فشار اختلاف بازدهی: ین ژاپن در برابر دلار نزدیک به پایین‌ترین سطح ۶ ماهه

ین ژاپن در برابر دلار به پایین‌ترین سطح چند ماهه نزدیک می‌شود؛ ین آسیب‌پذیر به نظر می‌رسد

ین ژاپن (JPY) در برابر همتای آمریکایی خود نزدیک به پایین‌ترین سطح شش ماهه باقی مانده است و به نظر می‌رسد در میان عدم قطعیت در مورد زمان افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BoJ) آسیب‌پذیر است. علاوه بر این، گسترش اخیر اختلاف بازدهی اوراق قرضه آمریکا و ژاپن، که با کاهش انتظارات برای کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Fed) تقویت شده است، چشم‌انداز منفی کوتاه‌مدت برای ین با بازده پایین‌تر را تأیید می‌کند. با این حال، ترکیبی از عوامل ممکن است مانع از آن شود که فروشندگان ین، معاملات جدیدی انجام دهند. وزیر دارایی ژاپن، کاتسونوبو کاتو، روز سه‌شنبه با مداخله لفظی وارد عمل شد. این موضوع، همراه با نگرانی‌ها در مورد برنامه‌های تعرفه‌ای دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و فضای احتیاطی بازار، می‌تواند از ین به عنوان یک دارایی امن حمایت کند. سرمایه‌گذاران ممکن است ترجیح دهند منتظر انتشار صورتجلسه نشست FOMC بمانند. در همین حال، چشم‌انداز هاوکیش فدرال رزرو از روند صعودی دلار آمریکا (USD) حمایت می‌کند که به جفت ارز USD/JPY کمک می‌کند تا بالاتر از سطح 158.00 باقی بماند.

بانک مرکزی ژاپن بازارها را در مورد زمان افزایش مجدد نرخ بهره در بلاتکلیفی نگه داشته است که این موضوع به تضعیف ین ژاپن ادامه داده و جفت ارز USD/JPY را به بالاترین سطح نزدیک به شش ماه در روز سه‌شنبه رسانده است. کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، روز دوشنبه گفت که در صورت بهبود اقتصاد، بانک مرکزی نرخ بهره را بیشتر افزایش خواهد داد، اگرچه زمان آن به تحولات اقتصادی، قیمتی و مالی بستگی دارد. برخی از سرمایه‌گذاران با توجه به فشارهای تورمی فزاینده در ژاپن، روی احتمال افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن در نشست ۲۳-۲۴ ژانویه شرط‌بندی می‌کنند، در حالی که برخی دیگر احتمال بیشتری برای این اقدام در ماه مارس یا بعد از آن قائل هستند. بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله دولت ژاپن به بالاترین سطح خود از ژوئیه ۲۰۱۱ رسید، اگرچه به دلیل گسترش اختلاف بازدهی اوراق قرضه آمریکا و ژاپن، کمکی به خریداران ین نکرد.

بازده اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا پس از انتشار داده‌های روز سه‌شنبه که نشان‌دهنده مقاومت اقتصاد بود، روند صعودی اخیر خود را ادامه داد و نشان داد که فدرال رزرو ممکن است نرخ بهره را کمتر از حد انتظار کاهش دهد. موسسه مدیریت تامین گزارش داد که شاخص مدیران خرید غیر تولیدی آن در دسامبر به ۵۴.۱ افزایش یافت و مولفه قیمت‌های پرداختی به بالاترین سطح از سپتامبر ۲۰۲۳ رسید. به طور جداگانه، گزارش فرصت‌های شغلی و گردش کار (JOLTS) نشان داد که تعداد فرصت‌های شغلی در آخرین روز کاری نوامبر به ۸.۰۹ میلیون رسید که نسبت به ۷.۸۳ میلیون در اکتبر افزایش یافته است. این داده‌ها با سرعت قوی فعالیت‌های اقتصادی سازگار بود که همراه با سیاست‌های دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، می‌تواند فشارهای تورمی را دوباره افزایش داده و بر کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو تردید ایجاد کند.

معامله‌گران اکنون منتظر داده‌های اقتصادی ایالات متحده - شامل گزارش ADP در مورد اشتغال بخش خصوصی و داده‌های هفتگی درخواست‌های اولیه بیکاری - برای فرصت‌های کوتاه‌مدت هستند. با این حال، تمرکز اصلی بر صورتجلسه نشست FOMC خواهد بود که در ادامه جلسه ایالات متحده منتشر می‌شود و باید قبل از گزارش مهم حقوق و دستمزد غیرکشاورزی ایالات متحده در روز جمعه، بر دلار آمریکا (USD) تأثیر بگذارد.

از دیدگاه فنی، تثبیت قیمت بالاتر از سطح 158.00 و نوسانگرهای مثبت در نمودار روزانه، از خریداران برای افزایش بیشتر قیمت حمایت می‌کند. بنابراین، تقویت متعاقب قیمت به سمت سطح 159.00، در مسیر مانع میانی 159.45 و سطح روانی 160.00، به نظر می‌رسد یک احتمال واضح باشد. از سوی دیگر، منطقه 157.60 اکنون به نظر می‌رسد که از کاهش فوری قیمت جلوگیری کند، در حالی که منطقه 157.35-157.30 و سطح 157.00 نیز به عنوان نقاط حمایتی عمل خواهند کرد. این سطح باید به عنوان یک نقطه محوری عمل کند، که در صورت شکست آن، جفت ارز USD/JPY می‌تواند به حمایت میانی 156.25 در مسیر سطح 156.00 سقوط کند. برخی از فروش‌های پیوسته ممکن است گرایش مثبت را نفی کرده و راه را برای یک اصلاح عمیق‌تر هموار کند.