رکوردشکنی ین در سقوط؛ بلاتکلیفی افزایش نرخ بهره ژاپن

ین ژاپن در برابر دلار نزدیک به پایین‌ترین سطح چند ماهه باقی مانده است

ین ژاپن (JPY) در آغاز هفته جدید با فروش تازه‌ای مواجه شده و به دلیل چشم‌انداز ملایم بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نسبت به افزایش نرخ بهره، نزدیک به پایین‌ترین سطح چند ماهه خود در برابر دلار آمریکا باقی مانده است. علاوه بر این، ین به دلیل فضای ریسک‌پذیر موجود که معمولاً به ضرر دارایی‌های امن است، تضعیف می‌شود. همچنین، دلار آمریکا به دلیل سیگنال‌های هاوکیش فدرال رزرو و خوش‌بینی نسبت به سیاست‌های توسعه‌ای دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور منتخب ایالات متحده، تقویت شده و به افزایش جفت ارز USD/JPY کمک می‌کند.

در همین حال، داده‌های منتشر شده در اوایل روز دوشنبه نشان داد که فعالیت تجاری در بخش خدمات ژاپن برای دومین ماه متوالی در دسامبر گسترش یافته است. این موضوع همراه با افزایش تورم بخش خدمات ژاپن، احتمال افزایش نرخ بهره BoJ در ژانویه را تقویت می‌کند. علاوه بر این، ریسک‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌ها در مورد برنامه‌های تعرفه‌ای ترامپ مانع از فروش گسترده ین می‌شود. همچنین، گمانه‌زنی‌ها مبنی بر اینکه مقامات ژاپنی ممکن است برای تقویت ارز داخلی مداخله کنند، می‌تواند از کاهش بیشتر ین جلوگیری کند.

بانک مرکزی ژاپن ماه گذشته سرنخ‌های کمی در مورد زمان افزایش مجدد هزینه‌های وام‌دهی ارائه داد و در عین حال بر لزوم احتیاط بیشتر در میان عدم قطعیت‌های داخلی و جهانی تأکید کرد. شاخص مدیران خرید خدمات (PMI) بانک او جیبان برای دسامبر از عدد اولیه 51.4 به 50.9 کاهش یافت، اما همچنان برای دومین ماه متوالی رشد را نشان می‌دهد. این نظرسنجی همچنین نشان داد که زیرشاخص کسب‌وکار جدید برای ششمین ماه متوالی افزایش یافته، اشتغال برای پانزدهمین ماه متوالی رشد کرده و احساسات تجاری مثبت باقی مانده است.

کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، ابراز امیدواری کرد که دستمزدها و قیمت‌ها در سال جاری به طور متعادل افزایش یابد و گفت که زمان تعدیل حمایت‌های پولی به تحولات اقتصادی، قیمتی و مالی بستگی دارد. بازارها انتظار دارند که BoJ نرخ‌ها را تا پایان مارس از 0.25% به 0.50% افزایش دهد. جلسه بعدی BoJ در 23-24 ژانویه برگزار می‌شود و پس از آن جلسه دیگری در 18-19 مارس خواهد بود.

مؤسسه مدیریت عرضه (ISM) روز جمعه گزارش داد که PMI تولید ایالات متحده از 48.4 به 49.3 در دسامبر بهبود یافته است که نشان‌دهنده علائم مقاومت و پتانسیل رشد است. فدرال رزرو در دسامبر اعلام کرد که سرعت کاهش نرخ بهره را در سال 2025 کند خواهد کرد که این موضوع در هفته‌های اخیر باعث افزایش بازده اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده و دلار شده است. مری دالی، رئیس فدرال رزرو سان فرانسیسکو، روز شنبه گفت که علیرغم پیشرفت قابل توجه در کاهش فشارهای قیمتی در دو سال گذشته، تورم همچنان به طور ناخوشایندی بالاتر از هدف 2% است.

معامله‌گران اکنون به داده‌های اقتصادی ایالات متحده - شامل انتشار نهایی PMI خدمات و سفارشات کارخانه - برای ایجاد انگیزه و فرصت‌های معاملاتی کوتاه‌مدت در اواخر امروز نگاه می‌کنند. سرمایه‌گذاران در این هفته با سایر داده‌های مهم اقتصاد کلان ایالات متحده - از جمله PMI خدمات ISM، فرصت‌های شغلی JOLTS، گزارش ADP در مورد اشتغال بخش خصوصی و گزارش حقوق و دستمزد غیرکشاورزی (NFP) - مواجه خواهند شد.

هر حرکت صعودی بعدی احتمالاً با مقاومت در نزدیکی محدوده 158.00، یا اوج چند ماهه، مواجه خواهد شد. یک حرکت پایدار فراتر از این سطح به عنوان یک محرک جدید برای معامله‌گران صعودی تلقی می‌شود و راه را برای افزایش‌های بیشتر با توجه به نوسانگرهای مثبت در نمودار روزانه هموار می‌کند. جفت ارز USD/JPY ممکن است سپس به دنبال عبور از مانع میانی 158.45 و بازپس‌گیری سطح 159.00 باشد. این حرکت می‌تواند به سمت سطح روانی 160.00 و سپس منطقه 160.50 که با بالاترین حد یک کانال صعودی چند ماهه قدیمی همزمان است، ادامه یابد.

از سوی دیگر، کف جلسه آسیایی، در حدود سطح 157.00، اکنون به نظر می‌رسد که از کاهش فوری قیمت محافظت می‌کند و قبل از منطقه افقی 156.65 و سطح 156.00 قرار دارد. هر کاهش بیشتر می‌تواند به عنوان یک فرصت خرید در نزدیکی منطقه 155.50 تلقی شود و به محدود کردن زیان‌ها برای جفت ارز USD/JPY در نزدیکی سطح روانی 155.00 کمک کند. این سطح باید به عنوان یک پایه قوی برای قیمت‌های لحظه‌ای عمل کند که در صورت شکست قاطع آن ممکن است تمایل کوتاه‌مدت را به نفع معامله‌گران نزولی تغییر دهد.