تضعیف پزو مکزیک با چشم انداز کاهش سریعتر نرخ بهره بانکی

سقوط پزو مکزیک با سیگنال کاهش تهاجمی نرخ بهره از Banxico

پزو مکزیک پس از تغییر موضع Banxico تحت فشار قرار گرفته است، زیرا این تغییر نشان‌دهنده کاهش‌های بزرگ‌تر و احتمالاً سریع‌تر نرخ بهره است. داده‌های تورم متناقض از INEGI عدم قطعیت را حفظ کرده و به نوسانات پزو در شرایط معاملات کم حجم افزوده است. نگرانی‌ها در مورد تفاوت نرخ بهره افزایش یافته است، زیرا کاهش ۱۵۰ واحدی احتمالی Banxico با چشم‌انداز کاهش ۵۷ واحدی فدرال رزرو در تضاد است.

پزو مکزیک روز پنجشنبه پس از آنکه بانک مرکزی مکزیک (Banxico) اشاره کرد که نرخ بهره می‌تواند در برخی جلسات سریع‌تر کاهش یابد، کمی از موضع خود در برابر دلار آمریکا عقب‌نشینی کرد. این موضوع و پیشرفت در کاهش تورم، علی‌رغم معاملات کم حجم به دلیل مراسم تشییع جنازه جیمی کارتر، رئیس‌جمهور سابق ایالات متحده، به پزو فشار وارد کرد. نرخ USD/MXN در ۲۰.۵۰ و با افزایش ۰.۵۵٪ معامله می‌شود.

موسسه ملی آمار و جغرافیای مکزیک (INEGI) اعلام کرد که ارقام تورم متناقض بوده است. با این حال، Banxico موضع ملایمی اتخاذ کرد، در حالی که یکی از اعضا گفت که لازم است اندازه کاهش نرخ‌ها افزایش یابد. بنابراین، پزو به دلیل کاهش تفاوت نرخ بهره بین مکزیک و ایالات متحده در معرض خطر کاهش بیشتر ارزش قرار خواهد گرفت. اگرچه مقامات فدرال رزرو اعلام کردند که در یک چرخه کاهش هستند، اما بازارها تنها ۵۷ واحد کاهش را در ایالات متحده در مقابل ۱۵۰ واحد کاهش توسط Banxico در سال جاری پیش‌بینی می‌کنند.

صورتجلسه Banxico نشان داد که روند کاهش تورم ادامه دارد و ممکن است چرخه کاهش برای کاهش سختی سیاست پولی ادامه یابد. برای دستیابی به این هدف، هیئت مدیره اعلام کرد که «در برخی جلسات می‌توان کاهش‌های بزرگ‌تر را در نظر گرفت.» بانک مرکزی مکزیک به دلیل پیشرفت در تورم کلی و هسته، چشم‌انداز تورم را بهبود بخشید. مقامات اذعان کردند که تورم خدمات کاهش یافته و انتظار دارند شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ به هدف ۳٪ برسد.

INEGI اعلام کرد که شاخص قیمت مصرف‌کننده در دسامبر به ۰.۳۸٪ کاهش یافت که کمتر از پیش‌بینی ۰.۴۰٪ و افزایش ۰.۴۴٪ ماه قبل بود. تورم هسته در همان دوره به ۰.۵۱٪ افزایش یافت که بالاتر از پیش‌بینی ۰.۴۵٪ بود. به صورت سالانه، تورم کلی به ۴.۲۱٪ رسید که کمتر از پیش‌بینی ۴.۲۸٪ و رقم ۴.۵۵٪ نوامبر بود. با حذف اقلام ناپایدار، تورم از ۳.۵۸٪ به ۳.۶۵٪ افزایش یافت که بالاتر از پیش‌بینی ۳.۶۲٪ بود.

روز چهارشنبه، فدرال رزرو صورتجلسه دسامبر خود را منتشر کرد. مقامات تصمیم گرفتند هزینه‌های استقراض را ۲۵ واحد کاهش دهند، اما صورتجلسه نشان داد که «برخی از شرکت‌کنندگان معتقد بودند که حفظ نرخ‌ها در سطوح فعلی به دلیل خطر بالای تورم مداوم، منطقی است.» با این حال، سیاست‌گذاران انتظار داشتند که تورم به هدف ۲٪ بانک مرکزی ایالات متحده نزدیک شود، اگرچه به تغییرات احتمالی در سیاست تجارت و مهاجرت اذعان کردند. چندین مقام اشاره کردند که روند کاهش تورم «متوقف شده است.» صورتجلسه تأکید کرد که مقامات فدرال رزرو احتمال کاهش سرعت کاهش نرخ بهره را در نظر دارند.

روند صعودی USD/MXN همچنان پابرجاست. در طول هفته، فروشندگان سعی کردند نرخ را به زیر میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه (SMA) در ۲۰.۲۹ برسانند، اما موفق نشدند زیرا جفت ارز در محدوده ۲۰.۴۰ تا ۲۰.۵۰ تثبیت شد. اگر خریداران از بالای این محدوده عبور کنند، مقاومت بعدی، بالاترین سطح سال گذشته در ۲۰.۸۳ و سپس بالاترین سطح سال جاری در ۲۰.۹۰ خواهد بود. در صورت ادامه قدرت، USD/MXN می‌تواند سطح ۲۱.۰۰ را آزمایش کند و به بالاترین سطح ۸ مارس ۲۰۲۲ در ۲۱.۴۶ برسد. در مقابل، اگر USD/MXN به زیر SMA ۵۰ روزه سقوط کند، حمایت بعدی در سطح ۲۰.۰۰ و سپس SMA ۱۰۰ روزه در ۱۹.۹۳ و سطح ۱۹.۵۰ خواهد بود.