فشار بر پزو: کاهش نرخ بهره مکزیک و گزارش اشتغال قوی آمریکا

سقوط پزو مکزیک پس از داده‌های اشتغال آمریکا و موضع ملایم بانکیو

پزو مکزیک تحت فشار است و بیش از ۱٪ کاهش یافته زیرا USD/MXN به بالاترین سطح شش روزه خود در ۲۰.۷۴ رسیده است.

• داده‌های قوی اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در دسامبر دلار را تقویت کرد؛ فدرال رزرو ممکن است نرخ‌ها را طولانی‌تر نگه دارد.
• صورتجلسه بانکیو به کاهش نرخ‌های بزرگ‌تر اشاره دارد که فشار بر پزو را افزایش می‌دهد.

پزو مکزیک (MXN) در برابر دلار آمریکا تحت فشار است و پس از انتشار گزارش قوی اشتغال ایالات متحده و اعلامیه بانک مرکزی مکزیک (Banxico) مبنی بر اینکه کاهش‌های بزرگ‌تر نرخ بهره می‌تواند در جلسات آینده مورد بحث قرار گیرد، به پایین‌ترین سطح شش روزه رسیده است. جفت ارز USD/MXN در ۲۰.۷۰ معامله می‌شود که بیش از ۱٪ افزایش داشته است.

اداره آمار کار ایالات متحده (BLS) اعلام کرد که اقتصاد بیش از حد انتظار شغل ایجاد کرده و باعث کاهش جزئی در نرخ بیکاری شده است. این امر فشار را بر فدرال رزرو (Fed) افزایش می‌دهد که در نیمه دوم ۲۰۲۴ بیشتر نگران وظیفه خود در قبال حداکثر اشتغال شده است. گزارش‌های اخیر اشتغال نشان می‌دهد که بازار کار قوی است، اما تورم نه. طبق گزارش PMI خدمات ISM، زیرمجموعه قیمت‌های پرداختی به شدت به ۶۴.۴ افزایش یافت که بالاترین سطح از اوایل ۲۰۲۳ است. پس از انتشار این داده‌ها، فعالان بازار یک کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ۲۰۲۵ را پیش‌بینی کردند.

در مکزیک، تولید صنعتی در نوامبر کمی بهبود یافت، اما این داده‌ها تحت تأثیر داده‌های ایالات متحده قرار گرفت. روز پنجشنبه، بانکیو آخرین صورتجلسه نشست خود را منتشر کرد که با وجود اذعان به اینکه ریسک‌های تورمی به سمت صعود متمایل هستند، نشان داد که سیاست پولی باید کمتر محدودکننده باشد. هفته آینده، مکزیک داده‌های سرمایه‌گذاری ثابت ناخالص و فروش خرده‌فروشی را منتشر خواهد کرد. در ایالات متحده، داده‌های کلیدی شامل ارقام تورم تولیدکننده و مصرف‌کننده، همراه با فروش خرده‌فروشی و درخواست‌های بیکاری برای هفته منتهی به ۱۱ ژانویه خواهد بود. بنابراین، پزو به دلیل کاهش تفاوت نرخ بهره بین مکزیک و ایالات متحده در معرض خطر کاهش بیشتر قرار دارد.

اگرچه مقامات فدرال رزرو اعلام کردند که در یک چرخه کاهش هستند، بازار تنها ۳۹ واحد پایه کاهش در ایالات متحده را در مقابل ۱۵۰ واحد پایه توسط بانکیو پیش‌بینی می‌کند. BLS گزارش داد که اقتصاد ۲۵۶ هزار نفر را به نیروی کار اضافه کرده که بالاتر از پیش‌بینی ۱۶۰ هزار نفر است. این در حالی است که ارقام نوامبر به ۲۱۲ هزار نفر بازنگری شد. نرخ بیکاری به ۴.۱٪ کاهش یافت، در حالی که میانگین درآمد ساعتی از ۴٪ به ۳.۹٪ کاهش یافت. پس از این گزارش، معامله‌گران اکنون پیش‌بینی می‌کنند که فدرال رزرو تنها یک کاهش نرخ در ۲۰۲۵ انجام دهد.

صورتجلسه بانکیو نشان داد که کاهش تورم ادامه دارد و ممکن است چرخه کاهش برای کاهش محدودیت سیاست پولی ادامه یابد. برای دستیابی به این هدف، هیئت مدیره اعلام کرد که "کاهش‌های بزرگ‌تر می‌تواند در برخی جلسات مورد بررسی قرار گیرد." بانک مرکزی مکزیک بهبود چشم‌انداز تورم را به دلیل پیشرفت در تورم سرفصل و هسته بهبود بخشید. مقامات اذعان کردند که تورم خدمات کاهش یافته و انتظار دارند CPI در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۶ به هدف ۳٪ برسد.

نرخ اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری ایالات متحده به ۴.۷۸۸٪ افزایش یافت و سپس پنج واحد پایه کاهش یافت. این امر به دلار فشار وارد کرد، زیرا USD/JPY منفی شد. شاخص دلار آمریکا (DXY) به ۱۰۹.۹۶، بالاترین سطح از نوامبر ۲۰۲۲ رسید. اخیراً، DXY بخشی از افزایش خود را کاهش داده و در ۱۰۹.۵۵، با ۰.۳۶٪ افزایش قرار دارد.

فدرال رزرو صورتجلسه نشست دسامبر خود را روز چهارشنبه منتشر کرد. اگرچه سیاست‌گذاران نرخ بهره را کاهش دادند، برخی از شرکت‌کنندگان به دلیل توقف روند نزولی تورم، ترجیح دادند نرخ‌ها را بدون تغییر نگه دارند. بنابراین، آنها رویکردی تدریجی‌تر اتخاذ کردند و صورتجلسه تأکید کرد که مقامات فدرال رزرو در حال بررسی کاهش سرعت کاهش نرخ بهره هستند.

با عبور از سطح ۲۰.۵۰، USD/MXN در مسیر آزمایش اوج سال جاری در ۲۰.۹۰ قرار دارد. شیب شاخص قدرت نسبی (RSI) اوج اخیر خود را پشت سر گذاشته و نشان می‌دهد که خریداران در حال تقویت هستند. بنابراین، افزایش بیشتر به ضرر پزو محتمل است. اولین مقاومت ۲۰.۹۰ خواهد بود و پس از آن سطح ۲۱.۰۰ قرار دارد. در صورت افزایش بیشتر، مقاومت بعدی اوج ۸ مارس ۲۰۲۲ در ۲۱.۴۶، سپس ۲۱.۵۰ و سطح روانی ۲۲.۰۰ خواهد بود. در صورت کاهش و عبور از سطح ۲۰.۵۰، میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه در ۲۰.۳۰ نمایان می‌شود. پس از آن، سطح روانی ۲۰.۰۰ و میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه در ۱۹.۹۶ قرار دارند.