در تازه ترین تحولات بازار ارز دیجیتال، نهاد ناظر بانکی آمریکا (OCC) پیش نویس مقرراتی را برای اجرای قانون GENIUS منتشر کرده که می تواند پرداخت هرگونه سود یا بازده به دارندگان «استیبل کوین های پرداختی» را ممنوع کند. هم زمان، ویتالیک بوترین از نقشه راه چهار ساله اتریوم برای افزایش سرعت و مقاوم سازی در برابر حملات کوانتومی گفت و بازار اوراق خزانه داری توکنیزه شده آمریکا نیز از ابتدای ۲۰۲۶ بیش از ۱ میلیارد دلار رشد کرد.
به نقل از کوین تلگراف، «دفتر کنترل کننده ارز» آمریکا (Office of the Comptroller of the Currency) یک پیشنهاد ۳۷۶ صفحه ای ارائه داده تا چارچوب اجرایی قانون Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins یا همان GENIUS Act را مشخص کند. این پیش نویس از زمان انتشار، به مدت ۶۰ روز برای دریافت نظر عمومی باز است و به طور دقیق توضیح می دهد چه نوع شرکت ها و نهادهایی می توانند در حوزه استیبل کوین های پرداختی تحت نظارت OCC فعالیت کنند. نکته کلیدی در این پیشنهاد آن است که نهادهای تحت نظارت، اجازه پرداخت «بهره، سود یا هر نوع بازده» به دارندگان استیبل کوین های پرداختی را نخواهند داشت؛ فرقی هم نمی کند این بازده به شکل پول نقد، توکن یا هر نوع مشوق دیگری باشد، اگر «صرفا به دلیل نگهداری، استفاده یا حفظ» یک استیبل کوین پرداختی پرداخت شود.
این پیشنهاد با استناد به بخش 4(a)(11) قانون GENIUS تلاش می کند بحث چند ساله درباره «استیبل کوین های سودده» را از مسیر مقررات گذاری حل و فصل کند. در همین راستا، تانیا چارمانی، شریک حقوقی در شرکت حقوقی Winston & Strawn، در شبکه اجتماعی ایکس نوشته است OCC می خواهد «بحث بازده استیبل کوین را با مقررات گذاری خاتمه دهد» و این موضوع ممکن است مسیر پیشبرد «قانون شفافیت بازار دارایی های دیجیتال ۲۰۲۵» یا CLARITY را ساده تر کند؛ زیرا یکی از بخش های بحث برانگیز در قوانین مرتبط، دقیقا به موضوع سوددهی استیبل کوین ها گره خورده است. قانون GENIUS که در ژوئیه ۲۰۲۵ تصویب شد، یک چارچوب فدرال برای استیبل کوین های پرداختی ایجاد کرد و انتشار آنها را در آمریکا به ناشران مجاز و دارای مجوز محدود کرد؛ از جمله زیرمجموعه های بانکی، ناشران فدرال جدید برای استیبل کوین و برخی شرکت های بزرگ تحت نظارت ایالتی.
در بخش دیگری از پیش نویس OCC، علاوه بر ممنوعیت مستقیم پرداخت بازده، یک مکانیسم سخت گیرانه هم دیده می شود: اگر ناشر استیبل کوین با یک شرکت وابسته یا «طرف ثالث مرتبط» ترتیبی بدهد که آن نهاد به دارندگان استیبل کوین بازده پرداخت کند، به صورت پیش فرض این اقدام می تواند دور زدن ممنوعیت تلقی شود؛ مگر اینکه ناشر بتواند خلاف آن را ثابت کند. به بیان ساده، حتی مدل های غیرمستقیم سوددهی نیز زیر ذره بین قرار می گیرد. پیامد احتمالی این رویکرد برای بازار آن است که رقابت میان پروژه های استیبل کوین در آمریکا بیشتر به سمت شفافیت ذخایر، کارمزد کمتر، کاربردپذیری و همکاری با بانک ها می رود و فضا برای محصولاتی که روی «پرداخت سود به دارنده» مانور می دهند محدودتر می شود.
از سوی دیگر، در حوزه فناوری بلاکچین، ویتالیک بوترین، هم بنیان گذار اتریوم، درباره نقشه راه جدیدی که تیم پروتکل بنیاد اتریوم منتشر کرده توضیح داده است. این نقشه راه که با عنوان «Strawmap» معرفی شده، بر کاهش زمان تولید بلاک (slot times) و بهبود ارتباط بین نودها تمرکز دارد تا شبکه سریع تر و کاراتر شود. به گفته بوترین، یکی از اهداف مهم این برنامه، کاهش زمان نهایی شدن تراکنش ها (finality) است؛ یعنی نقطه ای که پس از آن تراکنش عملا غیرقابل برگشت می شود. اتریوم در وضعیت فعلی حدود ۱۶ دقیقه زمان نهایی شدن دارد، اما هدف گذاری جدید رسیدن به بازه ای بین ۶ تا ۱۶ ثانیه است. بوترین تاکید کرده برای رسیدن به این هدف، قرار است سیستم تایید فعلی که پیچیدگی بالایی دارد با یک سازوکار ساده تر جایگزین شود که در عین حال در برابر حملات کوانتومی نیز مقاوم باشد. همچنین او این تغییرات را «بسیار تهاجمی و گسترده» توصیف کرده و گفته است برنامه این است که بزرگ ترین گام هر تغییر همراه با «تغییر رمزنگاری» انجام شود؛ از جمله حرکت به سمت امضاهای مبتنی بر هش که در دسته راهکارهای پسا کوانتومی قرار می گیرند.
هم زمان داده های بازار نشان می دهد توکنیزه سازی دارایی های واقعی (RWA) همچنان در حال رشد است. طبق اطلاعات وبسایت RWA.xyz، ارزش بازار «اوراق خزانه داری توکنیزه شده آمریکا» از ابتدای سال ۲۰۲۶ بیش از ۱ میلیارد دلار افزایش یافته و از ۸.۹ میلیارد دلار در اول ژانویه به بیش از ۱۰.۸ میلیارد دلار رسیده است. اوراق خزانه داری توکنیزه شده، نسخه آنچین بدهی دولت آمریکا هستند که در قالب توکن روی شبکه های بلاکچینی نمایش داده می شوند. نکته قابل توجه اینکه این رشد در شرایطی رخ داده که به نقل از کوین تلگراف، بازار گسترده ارزهای دیجیتال از اکتبر ۲۰۲۵ با دوره ای از افت و فشار مواجه بوده و نگرانی ها درباره بدهی ملی آمریکا و ابهام چشم انداز اقتصاد کلان در ۲۰۲۶ نیز افزایش یافته است. تداوم رشد این بخش می تواند نشان دهد بخشی از سرمایه گذاران، توکنایز کردن ابزارهای کم ریسک تر را به عنوان پل ارتباطی بین بازار سنتی و کریپتو دنبال می کنند؛ موضوعی که ممکن است در ماه های آینده بر رقابت پلتفرم های RWA و زیرساخت های نهادی تاثیرگذار باشد.