رکوردشکنی ETFهای بیت کوین در ۲۰۲۴؛ ۱۲۹ میلیارد دلار دارایی در ۶ ماه

ETFهای بیت کوین رکورد زدند؛ آیا ۲۰۲۵ هم سال درخشانی خواهد بود؟

تأیید و راه‌اندازی ETFهای بیت کوین نقدی، از جمله محصولات مالی بسیار مورد انتظار در سال‌های اخیر بود. در پایان سال ۲۰۲۴، مجموع دارایی خالص ۱۲۹ میلیارد دلاری این ETFها نشان می‌دهد که سال ۲۰۲۵ می‌تواند حتی هیجان‌انگیزتر باشد.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، محصولات مالی هستند که ارزش دارایی‌های پایه خود را منعکس می‌کنند. این صندوق‌ها که تحت نظارت، شفاف و بسیار نقدشونده هستند، به سرمایه‌گذاران امکان دسترسی به دارایی‌هایی را می‌دهند که ممکن است به‌طور مستقیم قادر یا مایل به نگهداری آن‌ها نباشند. این قالب به‌ویژه برای ارزهای دیجیتال جذاب است، زیرا یک گزینه سرمایه‌گذاری تحت نظارت، در دسترس عموم و کارآمد از نظر مالیاتی ارائه می‌دهد.

از سال ۲۰۱۳، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) به‌طور مداوم تمام درخواست‌های ETF بیت کوین نقدی را رد کرده بود. شرکت‌هایی مانند VanEck، WisdomTree، Bitwise، ARK Invest، 21Shares و Grayscale با ردهای مکرر مواجه شدند. در سال ۲۰۲۱، SEC ETFهای مبتنی بر معاملات آتی بیت کوین را تأیید کرد و BITO از ProShares اولین ETF بود که راه‌اندازی شد. این محصول در ابتدا موفق بود و در عرض تنها دو روز به ۱ میلیارد دلار دارایی رسید. با این حال، علاقه سرمایه‌گذاران به BITO به‌سرعت کاهش یافت و دارایی‌های تحت مدیریت آن از اوج ۱.۴ میلیارد دلاری به ۵۰۰ میلیون دلار در عرض یک سال کاهش یافت. این سقوط با ریزش کلی بازار کریپتو همزمان بود، اما همچنین محدودیت‌های این محصول را نیز نشان داد.

ETFهای مبتنی بر معاملات آتی، در حالی که به دارندگان خود اجازه می‌دهند از نوسانات قیمت بیت کوین سود ببرند، کارایی ETFهای نقدی را که بیت کوین واقعی را نگهداری می‌کنند، ندارند. علاوه بر این، ETFهای نقدی فشار خرید یا فروش فوری ایجاد می‌کنند و به‌طور مستقیم بر قیمت و نقدینگی بیت کوین تأثیر می‌گذارند.

رکوردشکنی ETFهای بیت کوین نقدی

در دنیای ETFها، ETFهای بیت کوین نقدی به‌سرعت به یک پدیده تبدیل شده‌اند. از همان ابتدا، ۹ ETF جدید (به‌جز Grayscale و Hashdex) بسیاری از رکوردهای صنعت را شکستند. به‌عنوان مثال، آن‌ها در اولین روز ۲.۲ میلیارد دلار حجم معاملات ایجاد کردند که تنها IBIT یک میلیارد دلار از آن را به خود اختصاص داد. طبق گزارش Bloomberg Intelligence، IBIT و FBTC تنها دو صندوق در کل دنیای ETFها بودند که در ۲۰ روز اول معاملات خود بیش از ۳ میلیارد دلار ورودی جذب کردند.

شایان ذکر است که بخش قابل توجهی از این ورودی‌ها از خروجی‌های Grayscale ناشی شد. با کارمزد سنگین ۱.۵ درصد، Grayscale در مقایسه با ETFهای جدید که حداکثر ۰.۲۵ درصد کارمزد داشتند، غیررقابتی شد. با این حال، رشد این ETFها تنها به دلیل خروجی‌های Grayscale نبود. پول جدیدی وارد بازار ETFهای بیت کوین شد و ورودی‌های تجمعی در طول سال به‌طور پیوسته افزایش یافت.

در پایان سال ۲۰۲۴، موفقیت ETFهای بیت کوین نقدی غیرقابل انکار بود. اگرچه سال برای ETFها به‌طور کلی قوی بود - با شکستن رکورد جریان‌های ورودی برای ۲۰ صندوق برتر به میزان ۲۵ درصد - ETFهای جدید بیت کوین در کنار کهنه‌کاران باسابقه قرار گرفتند. همان‌طور که اریک بالچوناس، تحلیلگر ETF بلومبرگ، در پست X خود اشاره کرد، IBIT بلک‌راک سال را به‌عنوان یکی از سه ETF برتر از نظر جریان‌های ورودی به پایان رساند و ۳۷.۲ میلیارد دلار جذب کرد. این عملکرد چشمگیر، IBIT را جلوتر از صندوق‌های باسابقه‌ای مانند ETF بازار سهام کل ونگارد (VTI)، تراست نزدک-۱۰۰ اینوسکو (QQQ) و صندوق شاخص S&P 500 استیت استریت (SPY) قرار داد - همه با دهه‌ها سابقه. حتی جالب‌تر اینکه IBIT این موفقیت را بدون اینکه هنوز اولین سالگرد خود را جشن بگیرد، به دست آورد.

FBTC فیدلیتی نیز عملکرد قوی داشت و به‌طور افتخاری در جایگاه چهاردهم قرار گرفت. بیت کوین به‌دلیل قابلیت ذخیره ارزش خود اغلب به‌عنوان طلای دیجیتال شناخته می‌شود و مقایسه ETFهای آن با ETFهای طلا دیدگاه جالبی ارائه می‌دهد. همان‌طور که مشخص شد، ETFهای بیت کوین نه‌تنها انتظارات را برآورده کردند، بلکه از آن‌ها فراتر رفتند. تا نوامبر ۲۰۲۴، IBIT بلک‌راک ۳۳.۲ میلیارد دلار دارایی جمع‌آوری کرده بود و از صندوق طلای این شرکت، IAU، که ۳۲ میلیارد دلار بود، پیشی گرفت. IAU که در سال ۲۰۰۵ راه‌اندازی شد، سال را با ۲۵ میلیارد دلار برتری نسبت به IBIT آغاز کرد، اما IBIT در عرض چند ماه به آن رسید.

این روند محدود به بلک‌راک نیست. وتله لوند، رئیس تحقیقات K33، اخیراً نموداری را به اشتراک گذاشت که نشان می‌دهد ۱۲۹.۲ میلیارد دلار ETFهای بیت کوین از ۱۲۸.۹ میلیارد دلار ETFهای طلا پیشی گرفته است. این رقم شامل تمام ETFها (نقدی و آتی) است. با محدود کردن مقایسه به ETFهای نقدی، بیت کوین ۱۲۰ میلیارد دلار و طلا ۱۲۵ میلیارد دلار را به خود اختصاص می‌دهند، همان‌طور که اریک بالچوناس از بلومبرگ اشاره کرد. این واقعیت که یک محصول یک‌ساله به چیزی به‌قدمت طلا رسیده است، کاملاً شگفت‌انگیز است.

ورود اتریوم به عرصه ETFها

اتریوم (ETH)، دومین ارز دیجیتال بزرگ از نظر ارزش بازار، با راه‌اندازی اولین ETFهای نقدی اختصاصی خود در ژوئیه ۲۰۲۴ وارد فضای ETFها شد. با این حال، عملکرد آن‌ها در مقایسه با بیت کوین کم‌رنگ‌تر بود. با شروع از ۸.۸ میلیارد دلار از صندوق تبدیل‌شده Grayscale Ethereum Trust، مجموع دارایی‌های تحت مدیریت به‌طور ملایمی تا پایان سال به ۱۱ میلیارد دلار افزایش یافت. این نشان می‌دهد که روایت "طلای دیجیتال" بیت کوین همچنان جذاب‌تر از "رایانه جهانی" اتریوم است و بیشتر سرمایه‌گذاران احتمالاً نیاز به قانع شدن بیشتر در مورد پتانسیل Web3 دارند.

آینده ETFهای بیت کوین در ۲۰۲۵

آغاز سال ۲۰۲۵ نشان می‌دهد که علاقه به ETFهای بیت کوین نقدی همچنان قوی است، حتی در میان یک اصلاح بازار. طبق گزارش Farside، این ETFها تاکنون ۱.۱ میلیارد دلار ورودی خالص در سال جاری جذب کرده‌اند. با ادامه پذیرش بیت کوین در محافل سیاسی و مالی، این روند می‌تواند ادامه یابد و حتی به سایر ارزهای دیجیتال گسترش یابد. به‌عنوان مثال، احتمال راه‌اندازی یک ETF سولانا نقدی به یک موضوع داغ در جامعه کریپتو تبدیل شده است. به‌طوری که کاربران Polymarket اکنون ۷۴ درصد احتمال می‌دهند که یک ETF سولانا در سال ۲۰۲۵ تأیید شود. شانس ETF ریپل ۷۰ درصد برآورد می‌شود. VanEck، 21Shares و Canary Capital قبلاً برای این ETFها درخواست داده‌اند.

علاوه بر این، برخی از مخالفان بیت کوین ممکن است در سال ۲۰۲۵ موضع خود را تغییر دهند. ونگارد، یکی از بزرگ‌ترین شرکت‌های مدیریت سرمایه‌گذاری جهان، تاکنون از ورود به بازی کریپتو خودداری کرده است. با این حال، پس از خروج تیم باکلی، مدیرعامل ضد بیت کوین ونگارد، و ورود سلیم رامجی، مدیر اجرایی سابق بلک‌راک، در تابستان گذشته، این روایت می‌تواند تغییر کند. اگر ونگارد، یک غول ۹ تریلیون دلاری با یک پلتفرم معاملاتی گسترده، یک ETF کریپتو راه‌اندازی کند، می‌تواند به‌طور قابل توجهی بازار را تقویت کند.

این مقاله حاوی مشاوره یا توصیه سرمایه‌گذاری نیست. هر حرکت سرمایه‌گذاری و معاملاتی شامل ریسک است و خوانندگان باید هنگام تصمیم‌گیری تحقیقات خود را انجام دهند.