هدف محبوب 100 هزار دلاری بیتکوین تا پایان سال کمتر از 10% احتمال دارد
در حالی که سرمایهگذاران حرفهای و خرد به امکان افزایش قیمت بیتکوین (BTC) به حداقل 100 هزار دلار تا پایان سال امیدوارند، بازار آپشنهای مرتبط با این ارز دیجیتال احتمال کمی برای تحقق این افزایش در نظر گرفته است. بر اساس دادههای Deribit Metrics، در زمان نگارش این گزارش، نحوه قیمتگذاری آپشنها در صرافی غالب Deribit نشان میدهد که احتمال عبور بیتکوین از مرز 100 هزار دلار تا پایان دسامبر 9.58% است.
آپشنها و نحوه عملکرد آنها
آپشنها قراردادهای مشتقهای هستند که به خریدار حق (اما نه الزام) خرید یا فروش دارایی پایه را با قیمت از پیش تعیینشده در تاریخ مشخص میدهند. یک آپشن خرید (Call) حق خرید را میدهد و نشاندهنده شرط صعودی است، در حالی که آپشن فروش (Put) از نوسانات نزولی قیمت محافظت میکند.
وضعیت فعلی بازار و نوسانات ضمنی بیتکوین
این احتمال نزدیک به 10% ممکن است برای سرمایهگذاران صعودی گیجکننده باشد، زیرا بازار از نگرانیهای عرضه در سهماهه دوم و سوم عبور کرده و به نظر میرسد در مسیر صعودی قرار دارد، عمدتاً به دلیل تمایل مجدد فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره. با این حال، این احتمال با نوسانات ضمنی ثابت بیتکوین سازگار است و نشان میدهد که شرکتکنندگان بازار انتظار حرکات شدید در کوتاهمدت را ندارند.
شاخص نوسانات ضمنی بیتکوین Deribit (DVOL)، که نوسانات قیمت مورد انتظار را در بازه 30 روزه به صورت سالانه نشان میدهد، در محدوده سهماهه 50% تا 60% باقی مانده است که به مراتب کمتر از اوج 85% در مارس 2024 است.
محاسبه احتمالات مبتنی بر آپشنها
احتمالات مبتنی بر آپشنها با استفاده از مدل Black-Scholes یا مدلهای قیمتگذاری دیگر محاسبه میشوند که عواملی مانند قیمت فعلی بازار، قیمت اعمال، زمان تا انقضا، نوسانات و نرخ بدون ریسک را در نظر میگیرند. این احتمالات با نوسانات ضمنی رابطه مثبت دارند: هرچه نوسانات بیشتر باشد، احتمال رسیدن بیتکوین به سطوح خاص بیشتر است.
پیشبینیهای بازار و تأثیر انتخابات آمریکا
چندین معاملهگر اخیراً به CoinDesk گفتهاند که قیمتها میتوانند تا پایان سال به حدود 80 هزار دلار برسند، صرفنظر از اینکه چه کسی در انتخابات مهم ایالات متحده که در 5 نوامبر برگزار میشود، پیروز شود. بازار آپشنها احتمال نوسان 22% قیمت در هر دو جهت تا پایان دسامبر را نشان میدهد، که به معنای امکان افزایش قیمت به بالای 80 هزار دلار تا پایان سال است.
گریفین آردرن، رئیس بخش معاملات آپشن و تحقیقات در پلتفرم مالی BloFin، به CoinDesk گفت: "نوسانات ضمنی فعلی بازار برای آپشنهای BTC که در 27 دسامبر منقضی میشوند، 54% است، که در بهترین حالت، قیمت BTC بیش از 22% افزایش یافته و به حدود 82 هزار دلار خواهد رسید." وی افزود: "با این حال، نوسانات دوطرفه است و کاهش معادل نیز نمیتواند نادیده گرفته شود."
تأثیر انتخابات ریاستجمهوری آمریکا بر بازار
انتخابات ریاستجمهوری آمریکا که در 5 نوامبر برگزار میشود، میتواند تأثیرات گستردهای بر صنعت داراییهای دیجیتال داشته باشد و نوساناتی را به بازار تزریق کند. در حال حاضر، نامزد جمهوریخواه که به نظر میرسد حامی کریپتو است، در نظرسنجیها از رقیب خود، کامالا هریس دموکرات، پیشی گرفته است. نتیجه انتخابات در 8 نوامبر اعلام خواهد شد.
الکساندر بلوم، مدیرعامل شرکت مشاوره داراییهای دیجیتال Two Prime، در ایمیلی گفت: "پیروزی هریس یا ترامپ به طور کامل در قیمتها لحاظ نشده و سرمایهگذاران کریپتو باید برای نوسانات زیادی آماده باشند. این وضعیت مرا به یاد سهام بیوتکنولوژی در روزهایی میاندازد که FDA تصمیم میگیرد آیا داروها تأیید میشوند یا خیر. این سهام در آن روزها یا به شدت افزایش مییابند یا سقوط میکنند و معمولاً میتوان شرط بست که اتفاقات نوسانی رخ خواهد داد."
بلوم افزود که پیروزی هریس حداقل برای مدتی مثبت نخواهد بود، زیرا معاملهگرانی که انتظار پیروزی ترامپ را دارند ممکن است شرطهای اهرمی خود را ببندند و نوسانات نزولی را به بازار بیتکوین تزریق کنند.