اقتصاد ایالات متحده، تزریق نقدینگی و تأثیر آنها بر کریپتو و بیت کوین
دو سقوط گسترده بازار در کمتر از یک ماه، یک تغییر چشمگیر را نشان میدهد - همبستگی معکوس فزاینده بین روندهای کلان اقتصادی و داراییهای پرریسک. اگر اقتصاد ایالات متحده به رشد خود ادامه دهد - مانند ۲۵۶ هزار شغل اضافه شده در دسامبر - بازار کریپتو میتواند به طور غیرمنتظرهای تغییر کند. با این اوصاف، نظارت دقیق بر تقویم اقتصادی ایالات متحده بیش از هر زمان دیگری اهمیت دارد.
با باقی ماندن شاخص دلار (DXY) بالاتر از ۱۰۹ و افزایش بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانهداری به ۴.۷۹٪ - بالاترین سطح در ۱۴ ماه گذشته - به نظر میرسد که گرایش به داراییهای پرریسکی مانند کریپتو یا سهام همچنان دور از دسترس باشد. شاخص S&P 500 اخیراً ۸۰۰ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داده و ۴.۵٪ از اوج دسامبر خود کاهش یافته است. همزمان، بازار کریپتو تنها در یک هفته ۸٪ کاهش یافته و از ۳.۶۰ تریلیون دلار سقوط کرده است. با توجه به این روندها، اجتناب از داراییهای پرریسک منطقی به نظر میرسد.
اما نکته جالب اینجاست که نقدینگی خالص فدرال رزرو از ابتدای سال حدود ۳۹۵ میلیارد دلار افزایش یافته است. نقدینگی بالا میتواند نشاندهنده کاهش ارزش بالقوه دلار آمریکا باشد، به این معنی که ارزش هر دلار میتواند کاهش یابد. جالب اینجاست که شاخص دلار برای چهار روز متوالی به اوجهای بالاتری رسیده و RSI آن را به منطقه اشباع خرید سوق داده است. یک اصلاح ممکن است نزدیک باشد و اگر دلار تضعیف شود، اوراق قرضه جذابیت کمتری خواهند داشت - روندی که در روزهای آینده باید به دقت زیر نظر گرفته شود.
منبع: TradingView
در لایهای دیگر از این ماجرا، گمانهزنیها درباره تزریق نقدینگی از حساب عمومی خزانهداری (TGA) در حال افزایش است. با نزدیک شدن ایالات متحده به سقف بدهی، خزانهداری ممکن است نقدینگی قابل توجهی را به بازار وارد کند. در نتیجه، این موضوع میتواند در هفتههای آینده تغییرات بیشتری ایجاد کند. افزایش نقدینگی از سوی فدرال رزرو و دولت ایالات متحده قطعاً نشانه مثبتی است که سرمایه جدیدی را به بازار تزریق میکند. با اضافه شدن خوشبینی ناشی از حضور ترامپ، اوضاع رو به بهبود است - حداقل در حال حاضر.
با این حال، یک نکته وجود دارد. با نزدیک شدن سریع به سقف بدهی، سرمایهگذاران ممکن است به جای ورود به بازار پرنوسان کریپتو، به داراییهای امنتر و باثباتتر روی بیاورند. چرا؟ زیرا بازدهی اوراق خزانهداری افزایش خواهد یافت، به ویژه با توجه به اینکه فدرال رزرو کاهش نرخهای کمتری را اعلام کرده و دولت روی آنها برای جمعآوری سرمایه حساب میکند. در حالی که امید وجود دارد، اکنون همه نگاهها به دولت جدید است. آیا آنها کاهش مالیاتها را برای آزادسازی نقدینگی بیشتر اجرا خواهند کرد؟ اگر این کار را انجام دهند، میتواند ارزش دلار را کاهش داده و اوراق قرضه را کمتر جذاب کند. فشار زیادی وجود دارد. ترامپ باید ثابت کند که در اجرای این وعدهها جدی است. در غیر این صورت، سال ۲۰۲۵ میتواند برای بازارهای پرریسک پر تلاطم باشد.