fxstreet

کاهش ارزش دلار به دلیل تهدیدات تجاری ملایم‌تر ترامپ؛ اصلاح رالی DXY در راه است؟

مفاهیم کلیدی

کاهش ارزش دلار به دلیل تهدیدات تجاری ملایم‌تر ترامپ رخ داده است.

افزایش اخیر شاخص دلار (DXY) ممکن است جلوی رشد بیشتر آن را بگیرد.

صورتجلسه FOMC و داده‌های اشتغال می‌توانند از دلار حمایت کنند و جلوی کاهش بیشتر آن را بگیرند.

کاهش ارزش دلار با تعدیل تهدید تعرفه‌ها توسط ترامپ - اسکوشیا بانک

دلار آمریکا (USD) برای دومین جلسه معاملاتی متوالی در حال کاهش است. هفته گذشته اشاره کردم که افزایش گسترده دلار بیش از حد به نظر می‌رسد، زیرا شاخص DXY با توجه به تفاوت نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت، دو انحراف معیار بالاتر از ارزش منصفانه تخمینی خود معامله می‌شود. این وضعیت همچنان پابرجاست و ممکن است به عنوان یک عامل بازدارنده برای دلار عمل کند. با این حال، هفته پیش رو احتمالاً روایت استثنایی بودن اقتصاد آمریکا را در مورد قدرت اخیر دلار تأیید می‌کند، بنابراین احتمال کاهش محدود است. ریسک‌های مهم تقویم اقتصادی در این هفته شامل صورتجلسه دسامبر FOMC در روز چهارشنبه - که به دلیل اختلاف نظر یک سیاست‌گذار در مورد افزایش نرخ، می‌تواند دیدگاه نسبتاً هاوکیشی ارائه دهد - و داده‌های NFP روز جمعه است که باید نشان‌دهنده یک بازار کار مقاوم آمریکا باشد.

با این حال، کاهش ارزش دلار در معاملات اولیه پس از گزارش واشنگتن پست مبنی بر اینکه ترامپ در حال بررسی یک تعرفه جهانی تنها بر واردات حیاتی است، افزایش یافته است. این موضوع کاهش تهدید - شاید - نسبت به تعرفه‌های گسترده قبل از انتخابات را نشان می‌دهد. دلار کانادا در معاملات شبانه عملکرد خوبی داشت اما پس از انتشار این خبر، این جایگاه را به پزو مکزیک واگذار کرده است. بازار سهام از کاهش ریسک‌های تجاری استقبال کرده و قیمت سهام خودروسازان اروپایی در حال افزایش است.

بازگشت ارزش دلار به ارزش منصفانه تخمینی خود (در حال حاضر ۱۰۵) می‌تواند اصلاح مناسبی در رالی DXY در اواخر ۲۰۲۴ و اوایل ۲۰۲۵ باشد (حمایت‌های اصلاحی در ۱۰۵.۹۵/۱۰۴.۸۵ قرار دارند). تفاوت بازدهی مطلوب، عوامل فصلی مثبت برای دلار در سه‌ماهه اول و سایر جنبه‌های حمایتی از پلتفرم ترامپ ۲.۰ نشان می‌دهد که کاهش‌های دلار در هفته‌های آینده به خوبی حمایت خواهند شد.