بازگشت تورم؛ چگونه داده‌های اقتصادی موضع فدرال رزرو را سخت‌تر می‌کنند؟

دلار آمریکا: نگرانی‌ها از بازگشت تورم باعث تشدید سیاست‌های هاوکیش می‌شود

در چند روز گذشته، بازارها وسوسه شده‌اند که گزارش واشنگتن پست را - که توسط ترامپ به سرعت تکذیب شد - باور کنند مبنی بر اینکه تعرفه‌های آمریکا تنها بر روی محصولات منتخب اعمال خواهد شد. بازارها همچنین با علاقه به جدول زمانی طرح کنگره آمریکا برای تصویب یک لایحه سه‌گانه برای مالیات، مرزها و انرژی نگاه می‌کنند. مایک جانسون، رئیس مجلس، یک ضرب‌الاجل نسبتاً بلندپروازانه برای آوریل تعیین کرده است و این می‌تواند نشان دهد که دولت جدید باید تلاش‌های خود را بر سیاست‌های داخلی متمرکز کند و حداقل یک برنامه حمایت‌گرایی گسترده را به تأخیر بیندازد.

در حال حاضر، بازارها در مورد تعرفه‌ها در حال حدس و گمان هستند که این امر باعث شده داستان اقتصاد کلان آمریکا غالب شود و به طور واضح از دلار آمریکا (USD) حمایت کند. داده‌های اقتصادی دیروز آمریکا برای فدرال رزرو هاوکیش بود و احتمال کاهش نرخ بهره در ماه مارس اکنون به زیر ۴۰٪ رسیده است. بازار اوراق قرضه دیروز دوباره ضعیف بود و سهام کاهش یافت که به عنوان یک پشتیبان برای دلار امن عمل کرد.

علاوه بر شاخص‌های قوی‌تر از انتظار فرصت‌های شغلی JOLTS و شاخص خدمات ISM، قابل توجه‌ترین رقم، زیرشاخص قیمت‌های پرداختی ISM بود که به بالاترین سطح از ژانویه ۲۰۲۳ رسید. اگر یک اقتصاد به طور کلی مقاوم در زمان نشست دسامبر فدرال رزرو در نظر گرفته شده بود، بازگشت نگرانی‌های تورمی می‌تواند باعث تشدید بیشتر پیام‌های هاوکیش در سیاست شود.

جزئیات نشست دسامبر FOMC در صورتجلسه امروز منتشر خواهد شد که می‌تواند کمی بیشتر از دلار حمایت کند. انتظار واکنش‌هایی به گزارش اشتغال ADP را نیز داشته باشید، حتی اگر به ندرت پیش‌بینی‌کننده حقوق و دستمزد رسمی باشد. شاید مهم‌تر از همه، سخنرانی برنامه‌ریزی شده کریس والر در ساعت ۱۴:۰۰ به وقت CET وجود دارد: ببینیم آیا او به سایر اعضا در اشاره به خطرات تورمی باقی‌مانده می‌پیوندد یا خیر. ممکن است امروز نیروهای متضادی بر دلار تأثیر بگذارند، زیرا تصویر تکنیکال/موقعیتی همچنان به ریسک اصلاح اشاره دارد، اما تصویر فدرال رزرو/اقتصاد کلان ممکن است همچنان گاوهای دلار را جذب کند. ممکن است شاهد تثبیت درست زیر سطح ۱۰۹.۰ در شاخص DXY باشیم.