بازگشت ترامپ به تعرفه‌ها با "وضعیت اضطراری اقتصادی"؛ صعود مقطعی دلار در ابهام

افزایش دلار با تهدید تعرفه‌های ترامپ؛ اعلام وضعیت اضطراری اقتصادی توسط ترامپ

دلار آمریکا (USD) در حال افزایش است. عناوین خبری که نشان می‌دهند ترامپ ممکن است با استناد به وضعیت اضطراری اقتصادی ملی، دور جدیدی از تعرفه‌های گسترده را اعمال کند، باعث افزایش دلار در معاملات اولیه شده است.

عملکرد بازارهای مالی

سهام و اوراق قرضه پس از این خبر تضعیف شدند و اوراق قرضه بریتانیا عملکرد ضعیف‌تری داشتند. افزایش بازدهی اوراق قرضه آمریکا پس از داده‌های اقتصادی دیروز (بالاترین قیمت‌های خدمات ISM در دو سال گذشته و قوی‌ترین گزارش JOLTS در ۶ ماه گذشته) الگوی اخیر نرخ‌های بهره بلندمدت قوی‌تر و انتظارات محتاطانه برای کاهش بیشتر نرخ بهره فدرال رزرو در سال آینده را تقویت می‌کند - اکنون کمتر از ۵۰ واحد کاهش در ۱۲ ماه آینده انتظار می‌رود.

نقش نرخ‌های بهره در حمایت از دلار

افزایش نرخ‌های بهره آمریکا ممکن است مانند ماه‌های گذشته حمایت قدرتمندی برای دلار نباشد. زیرا ۱) نرخ‌ها در سایر کشورها نیز در حال افزایش هستند و ۲) تا حدی، افزایش نرخ‌های بهره بلندمدت آمریکا نشان‌دهنده افزایش حق بیمه مدت است - بازده اضافی که سرمایه‌گذاران برای نگهداری بدهی‌های خزانه‌داری آمریکا درخواست می‌کنند.

نگرانی‌های سرمایه‌گذاران و چشم‌انداز دلار

این موضوع ممکن است نگرانی‌های سرمایه‌گذاران در مورد خطر سیاست‌های مالی انبساطی با شروع دوره ترامپ را منعکس کند. بازارها در موقعیت خرید دلار هستند، شاخص DXY به شدت بیش از حد ارزش‌گذاری شده است و ما همچنان معتقدیم که دلار عملکرد پس از انتخابات ۲۰۱۶ خود را دنبال می‌کند که در ژانویه ۲۰۱۷ به شدت کاهش یافت. علیرغم پیشرفت امروز دلار، مشخص نیست که این افزایش‌ها در بلندمدت پایدار باشند.