روند نزولی USD/JPY در صورت ضعف داده‌های اقتصادی آمریکا؛ تقویت ین در 2025

پیش‌بینی USD/JPY: جفت ارز منتخب هفته - ۶ ژانویه ۲۰۲۵

با توجه به انتشار گزارش مشاغل غیرکشاورزی ایالات متحده در یک هفته پرترافیک برای داده‌های اقتصادی این کشور، USD/JPY جفت ارز منتخب ما در این هفته است. پیش‌تر، USD/JPY همراه با سایر جفت‌های ارزی دلار به شدت کاهش یافته بود و تحلیلگران گزارش‌هایی مبنی بر اینکه مشاوران ترامپ ممکن است رویکرد ملایم‌تری نسبت به تعرفه‌ها در پیش بگیرند را دلیل این کاهش عنوان کردند. ترامپ در مصاحبه‌ای گفته بود: «پیش‌بینی می‌کنم که با شی جین پینگ، رئیس‌جمهور چین، کنار بیایم و از طریق نمایندگان در حال گفتگو بوده‌ایم.» سوال کلیدی این بود که آیا ترامپ این موضع ملایم را تکذیب خواهد کرد یا خیر. به ناگاه، ترامپ به سرعت انکار کرد که قصد دارد سیاست تعرفه‌ای خود را کاهش دهد و دلار دوباره افزایش یافت. با توجه به لحن تند او تاکنون، بعید است که او در زمان آغاز به کار خود در اواخر این ماه، رویکرد ملایم‌تری اتخاذ کند. دلار اکنون بیشتر تحت تأثیر اخبار قرار خواهد گرفت و ممکن است جذابیت ین به عنوان یک دارایی امن را افزایش دهد. فعلاً، ممکن است برای داشتن یک پیش‌بینی نزولی برای USD/JPY زود باشد، به ویژه با توجه به داده‌های کلیدی این هفته. اما ممکن است به هر حال شاهد کاهش دوباره USD/JPY در روزهای آینده باشیم، زیرا تمرکز به داده‌ها و سیاست‌های پولی معطوف می‌شود.

داده‌های کلیدی ایالات متحده در این هفته

در اینجا لیستی از داده‌های کلیدی ایالات متحده که باید در این هفته زیر نظر داشت آمده است، که می‌تواند بر پیش‌بینی کوتاه‌مدت USD/JPY تأثیر بگذارد:

اگر داده‌های این هفته، به ویژه گزارش NFP، انتظارات را برآورده نکند یا از آن فراتر نرود، می‌تواند باعث تغییر نزولی در دلار آمریکا شود.

روند معمولاً دوست شماست، اما در پیش‌بینی کمی بلندمدت‌تر USD/JPY، من برخلاف حرکت فعلی تمایل دارم. در حالی که این جفت ارز از یک روند صعودی برخوردار بوده، معتقدم شرایط برای یک بازگشت مهیاست. با این حال، زمان‌بندی مهم است - تأییدیه نزولی واضح و الگوی مشخصی قبل از اقدام لازم است.

در سال ۲۰۲۴، تحلیلگران به طور گسترده انتظار عملکرد قوی‌تر ین ژاپن را داشتند، به دلیل انتظارات از عادی‌سازی سیاست پولی فوق‌العاده انبساطی بانک مرکزی ژاپن (BoJ). در عوض، BoJ موضع خود را حفظ کرد و ین به تضعیف ادامه داد و USD/JPY را برای چهارمین سال متوالی افزایش داد. تا اواخر ۲۰۲۴، این جفت ارز به سطوح حساس به مداخله بین ۱۵۷.۰۰ و ۱۶۰.۰۰ نزدیک شد. امروز نیز این جفت ارز دوباره در این منطقه دچار مشکل شده است.

با نگاهی به آینده، عوامل متعددی نشان می‌دهند که ین می‌تواند در سال ۲۰۲۵ به شدت افزایش یابد و فروش USD/JPY را به یک ایده معاملاتی جذاب تبدیل کند. یکی از عوامل پشت این ایده، احتمال انقباض سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن است. در دسامبر ۲۰۲۴، BoJ نرخ بهره خود را در ۰.۲۵٪ نگه داشت و کسانی که امیدوار به تغییر موضع بودند را ناامید کرد. با این حال، تورم بالاتر از هدف می‌تواند بانک مرکزی را مجبور به انقباض سیاست در سال ۲۰۲۵ کند. تورم سالانه ژاپن در نوامبر به ۲.۹٪ افزایش یافت که ناشی از افزایش هزینه‌های غذا و واردات بود. با احتمال باقی ماندن تورم در سطح بالا به دلیل کاهش ارزش ین، BoJ ممکن است برای هماهنگی سیاست خود با همتایان جهانی اقدام کند. حتی یک افزایش جزئی نرخ بهره می‌تواند ین را تقویت کرده و به شدت بر USD/JPY تأثیر بگذارد.

گزارش‌های اولیه امروز مبنی بر اینکه ترامپ برنامه‌های تعرفه‌ای خود را کاهش خواهد داد (که بعداً آن را تکذیب کرد) نشان می‌دهد که همیشه احتمال از بین رفتن معاملات مرتبط با ترامپ در هفته‌های آینده وجود دارد. به هر حال، بخش زیادی از قدرت دلار در سال ۲۰۲۴ ناشی از داده‌های مقاوم ایالات متحده و انتظار برای سیاست‌های محرک رشد تحت رهبری ترامپ بود. اگر این سیاست‌ها در سال ۲۰۲۵ ناکام بمانند و ترامپ تصمیم بگیرد تعرفه‌های تجاری سختی بر واردات از منطقه یورو و چین اعمال نکند، ممکن است ارزهایی مانند یورو و یوان به شدت بهبود یابند. این بازگشت معاملات مرتبط با ترامپ می‌تواند فشار بیشتری بر کاهش USD/JPY وارد کند.

منبع: TradingView.com

از نظر فنی، روند همچنان در USD/JPY صعودی است، همانطور که توسط یک خط روند صعودی و میانگین‌های متحرک کلیدی که زیر قیمت قرار دارند، نشان داده شده است. در حالی که این جفت ارز در یک روند صعودی باقی مانده، شکست قاطع زیر خط روند صعودی که از سپتامبر برقرار بوده می‌تواند نشان‌دهنده آغاز یک اصلاح عمیق‌تر باشد.

از نظر سطوح قابل توجه، محدوده ۱۵۶.۷۵ تا ۱۶۰.۰۰ به عنوان یک منطقه مقاومت مهم عمل می‌کند. قبل از خط روند مذکور، چند سطح دیگر نیز وجود دارد که باید زیر نظر داشت، از جمله ۱۵۶.۰۰ و ۱۵۵.۰۰ که اکنون مهم‌ترین سطوح حمایت کوتاه‌مدت هستند. در مورد دیدگاه بلندمدت، ما نیاز به شکست زیر کف دسامبر در ۱۴۸.۶۵ داریم تا یک سیگنال نزولی واضح‌تر ارائه شود.

در همین حال، اگر USD/JPY کاهش نیابد و در عوض از منطقه ۱۶۰.۰۰ عبور کند، ممکن است به بالاترین سطح ژوئیه در ۱۶۱.۹۵ برسد قبل از اینکه فروشندگان دوباره تلاش کنند این جفت ارز را کاهش دهند.