کاهش ۶.۲ درصدی یورو در ۲۰۲۴؛ تغییر تمرکز ECB از تورم به رشد اقتصادی

پیش‌بینی بنیادی EUR/USD در سال 2025

این مطلب بخشی از گزارش کامل پیش‌بینی EUR/USD در سال 2025 است که یکی از ۹ گزارش مفصل ما درباره انتظارات سال آینده محسوب می‌شود.

نکات کلیدی برای چشم‌انداز یورو در سال 2025

• یورو در آستانه پایان سال 2024 با کاهش بیش از 6.2%- ریزش سه ماهه به پایین‌ترین سطح سالانه جدید
• چشم‌انداز فدرال رزرو انتظارات برای کاهش شدید نرخ بهره در سال 2025 را کاهش می‌دهد- قدرت دلار در پایان سال
• نگرانی‌های ECB در سال 2025 از تورم به رشد تغییر می‌کند- بی‌ثباتی ژئوپلیتیکی، نگرانی‌های جنگ تجاری

یورو در آستانه پایان سال 2024 در نزدیکی پایین‌ترین سطوح سالانه قرار دارد و EUR/USD تنها در هشت هفته گذشته نزدیک به 7.9% از اوج خود سقوط کرده است. این کاهش، برابری را در آغاز سال 2025 در دسترس قرار می‌دهد و با توجه به اینکه فدرال رزرو کاهش آهسته‌تر نرخ بهره را برای سال آینده اعلام کرده، ممکن است دلار آمریکا به قوت خود ادامه دهد.

تمرکز بر فدرال رزرو

در دسامبر، فدرال رزرو برای سومین بار در سال 2024 نرخ بهره را کاهش داد (در مجموع 100 واحد پایه) اما احتمال کاهش آهسته‌تر نرخ‌ها را در سال 2025 مطرح کرد. در حالی که می‌توان به‌طور قوی استدلال کرد که قدرت اقتصاد آمریکا ضرورت هرگونه کاهش اضافی را زیر سوال می‌برد، بانک مرکزی همچنان احتمال دو کاهش دیگر را مطرح کرد و کمیته نرخ بهره فدرال را برای سال آینده 3.9% پیش‌بینی کرد.

این تغییر در پایان سال نشان می‌دهد که فدرال رزرو انتظار دارد تورم در سال 2025 پایدار بماند و ممکن است دامنه کاهش بیشتر نرخ‌ها را محدود کند. در واقع، خلاصه به‌روزرسانی شده پیش‌بینی‌های اقتصادی نشان‌دهنده افزایش چشمگیر تورم کل و هسته در سال آینده با بهبود جزئی بیکاری و رشد است. از دیدگاه اقتصادی، این پیش‌بینی‌ها محیط دشواری را برای توجیه کاهش‌های اضافی نشان می‌دهد و اگر تورم پایدار بماند، بازارها ممکن است نیاز به تنظیم بیشتر انتظارات نرخ بهره به نفع دلار آمریکا داشته باشند.

خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی فدرال رزرو

منبع: فدرال رزرو

توجه داشته باشید که نمودار نقطه‌ای نرخ بهره بانک مرکزی افزایش قابل توجهی را برای سطح مناسب نرخ‌ها در سال 2025 نسبت به آخرین به‌روزرسانی در سپتامبر نشان می‌دهد. این حرکت باعث تغییر انتظارات برای سه‌ماهه اول شد و اکنون معاملات آتی نرخ بهره فدرال 50% احتمال کاهش نرخ در مارس را در نظر می‌گیرند.

نمودار نقطه‌ای نرخ بهره فدرال رزرو

منبع: فدرال رزرو

چشم‌انداز نامشخص ECB در سال 2025

ECB در دسامبر برای چهارمین بار نرخ بهره را کاهش داد و کریستین لاگارد، رئیس بانک، به فراوانی عدم قطعیت‌ها در سال 2025 اشاره کرد. با توجه به اینکه انتظار می‌رود تورم در اوایل سال آینده به هدف 2% بانک مرکزی بازگردد، تمرکز اکنون به ریسک‌های نزولی رشد معطوف شده است، زیرا بی‌ثباتی سیاسی در منطقه یورو و تهدید فزاینده یک جنگ تجاری جدید با آمریکا، چشم‌انداز 2025 را تیره می‌کند. با توجه به اینکه انتظار می‌رود کاهش‌های بیشتری از ژانویه آغاز شود، تفاوت نرخ بهره ممکن است به تقویت دلار در سال آینده ادامه دهد و چشم‌انداز کلی سیاست پولی همچنان به نفع فروشندگان EUR/USD باشد.

منبع: ECB

این مطلب بخشی از گزارش کامل پیش‌بینی EUR/USD در سال 2025 است که یکی از ۹ گزارش مفصل ما درباره انتظارات سال آینده محسوب می‌شود.

لینک خبر