دلار آمریکا: احتمال اصلاح بیشتر قیمت مگر با اعلام تعرفههای جدید
در یک روز عادی در بازارهای ارز، گزارش تورم آمریکا که بسیار بالاتر از حد انتظار بود، باید دلار آمریکا (USD) را در همه زمینهها قویتر و داراییهای ریسکی را تحت فشار قرار میداد. این اتفاق برای چند ساعت رخ داد تا اینکه خبر تماس ۹۰ دقیقهای ترامپ با پوتین برای بحث درباره پایان جنگ در اوکراین منتشر شد.
تمرکز بازارهای مالی بر مزایای بهبود اعتماد
در حال حاضر، بازارهای مالی از آنچه تغییر به انزواطلبی آمریکا برای امنیت اروپا به همراه دارد، چشمپوشی میکنند. در بروکسل، وزیر دفاع جدید آمریکا، پیت هسگت، گفت که نیروهای آمریکایی بخشی از هیچ نیروی حافظ صلح در اوکراین نخواهند بود و چنین نیرویی تحت حفاظت ماده ۵ ناتو نخواهد بود. در عوض، بازارهای مالی بر مزایای بهبود اعتماد در منطقه و کاهش اختلالات در عرضه انرژی جهانی تمرکز کردهاند. در اینجا، قیمت نفت خام و گاز طبیعی اروپا دیروز به شدت کاهش یافت که خبر خوبی برای رشد جهانی و کمی منفی برای دلار بود.
بهبود جزئی در بازارهای دارایی چین
همزمان، کمی خوشبینی در بازارهای دارایی چین در حال ظهور است، جایی که سهام فناوری محلی پس از اخبار DeepSeek کمی بهتر عمل میکنند و بار دیگر انتظارات در حال افزایش است که سیاستگذاران چینی ممکن است برخی اقدامات حمایتی جدید را در نشست بعدی خود در اوایل مارس اعلام کنند. این امر باعث شده است که نرخ برابری دلار/یوان چین (USD/CNY) دوباره به زیر ۷.۳۰ بازگردد.
تهدید تعرفهها و تمرکز بر دادههای اقتصادی آمریکا
همه این موارد برای انتظارات رشد جهانی مثبت به نظر میرسد و میتواند برخی از موقعیتهای فروش در ارزهای کالایی و بازارهای نوظهور را کاهش دهد. با این حال، آنچه این اصلاح را محدود میکند، تهدید مداوم تعرفهها است. چشمانداز تعرفههای «متقابل» همچنان بر بازارهای ارز سایه افکنده است و ظاهراً ترامپ امروز در ساعت ۱۹ به وقت اروپای مرکزی، دسته بعدی دستورات اجرایی خود را امضا میکند. بازار بر این تمرکز خواهد کرد که آیا این تعرفهها فقط کشورهایی مانند هند، برزیل و کره را هدف قرار میدهند که جزو رژیمهای تعرفه بالاتر هستند یا خیر. و همچنین اینکه آیا این تعرفهها دوباره به صورت گذشتهنگر اعمال میشوند یا خیر، به عنوان مثال، یک ماه فرصت برای مذاکره درباره حذف تعرفهها فراهم میکنند.
فارغ از مسائل ژئوپلیتیکی و تعرفهها، تمرکز امروز آمریکا بر ادعاهای اولیه بیکاری و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) است. هرگونه شگفتی صعودی در PPI و آنچه برای شاخص قیمت هزینههای مصرف شخصی (PCE) هسته که در ۲۸ فوریه منتشر میشود، به همراه دارد، کمی مثبت برای دلار است. اما در حال حاضر، ما کمی تمایل به حرکت شاخص دلار (DXY) به سمت ۱۰۷.۰۰/۳۰ داریم، با ریسک خارجی به سمت منطقه ۱۰۶.۳۵.