کاهش نرخ بهره در استرالیا؛ صعود دلار استرالیا در راه است؟

اقدامات احتمالی کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا

ما همچنان بر دیدگاه خود مبنی بر کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ بهره توسط بانک مرکزی استرالیا در نشست ۱۸ فوریه تأکید می‌کنیم. بازار کار فشرده، ریسک کاهش ۱۰۰ واحد پایه نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ را به همراه دارد. سوآپ‌ها حدود ۲۲ واحد پایه کاهش نرخ را برای فوریه پیش‌بینی می‌کنند که این امر باید از تضعیف دلار استرالیا به دلیل کاهش نرخ جلوگیری کند. در کوتاه‌مدت، ریسک-پاداش به نفع تقویت دلار استرالیا در برابر دلار آمریکا است، به‌ویژه اگر استرالیا از تعرفه‌های آمریکا معاف شود.

تحلیل نیکلاس چیا از استاندارد چارترد

نیکلاس چیا، استراتژیست ارز و اقتصاد کلان در استاندارد چارترد، گزارش می‌دهد: «ما بر دیدگاه خود مبنی بر اینکه بانک مرکزی استرالیا (RBA) چرخه کاهش نرخ بهره را با کاهش ۲۵ واحد پایه در نشست ۱۸ فوریه آغاز خواهد کرد، تأکید می‌کنیم و نرخ نقدی را به ۴.۱۰٪ می‌رسانیم. در حالی که تورم پایه - که با شاخص تورم CPI تعدیل‌شده اندازه‌گیری می‌شود (سه‌ماهه چهارم: +۳.۲٪ سالانه) - بالاتر از هدف ۲-۳٪ RBA باقی مانده است، ما معتقدیم که بانک مرکزی این کاهش را با توجه به اینکه شرایط اقتصادی تا حد زیادی مطابق با انتظارات آن پیش رفته است، توجیه خواهد کرد. رشد تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۴ (+۰.۸٪ سالانه) ضعیف‌تر از برآورد RBA بود، در حالی که بازار کار فشرده‌تر از انتظار آن بود، که باید نگرانی‌های آن را در مورد کاهش ناگهانی فعالیت اقتصادی کاهش دهد.»

چشم‌انداز نرخ‌های بهره در سال ۲۰۲۵

ما ریسک بالاتر بودن نرخ‌های نهایی نسبت به پیش‌بینی خود برای سال ۲۰۲۵ (۳.۳۵٪) را می‌بینیم. بازار کار نسبت به دوره‌های قبلی افزایش نرخ بهره RBA فشرده بوده است: نرخ مشارکت نیروی کار به سطح بی‌سابقه‌ای (۶۷.۱٪) رسیده و نرخ بیکاری در پایان سال ۲۰۲۴ در ۴٪ ثابت مانده است، که فشار بر بانک مرکزی برای کاهش شدید نرخ‌ها را کاهش می‌دهد (شکل ۱). این ممکن است نتیجه مأموریت دوگانه RBA در مدیریت توازن بین ثبات قیمت و اشتغال کامل باشد. ما تردید داریم که RBA راهنمایی‌های قابل‌توجهی در مورد سیاست پولی ارائه دهد، زیرا قبل از بازگرداندن نرخ‌ها به سطح خنثی، که آن را در محدوده ۳٪-۴٪ تخمین می‌زند، به وضوح بیشتری در فرآیند کاهش تورم نیاز دارد.