کاهش تاریخی تورم PCE؛ فدرال رزرو دست به کار نمی‌شود

کاهش تورم PCE هسته آمریکا؛ انتظار بازارها برای تثبیت نرخ بهره فدرال رزرو

انتظار می‌رود شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) هسته در ژانویه ۰.۳٪ به صورت ماهانه و ۲.۶٪ به صورت سالانه افزایش یابد. بازارها به طور کلی انتظار دارند فدرال رزرو در نشست‌های مارس و مه نرخ بهره را تغییر ندهد.

پیش‌بینی کاهش تورم سالانه PCE

پیش‌بینی می‌شود تورم سالانه PCE از ۲.۶٪ در دسامبر به ۲.۵٪ کاهش یابد. اداره تحلیل اقتصادی ایالات متحده (BEA) قرار است داده‌های شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) را برای ژانویه در روز جمعه ساعت ۱۳:۳۰ به وقت گرینویچ منتشر کند. این شاخص، معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم است.

تأثیر محدود بر دلار آمریکا

اگرچه داده‌های تورم PCE معمولاً تأثیر زیادی بر بازار دارند، این بار ارزیابی تأثیر آن بر ارزش دلار آمریکا دشوار است. بازارها تقریباً هیچ شانسی برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در مارس نمی‌بینند و سرمایه‌گذاران بیشتر به تغییرات سیاستی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و تأثیر بالقوه آنها بر چشم‌انداز اقتصادی علاقه‌مند بوده‌اند.

پیش‌بینی افزایش ۰.۳٪ شاخص PCE هسته

انتظار می‌رود شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) هسته، که قیمت‌های ناپایدار غذا و انرژی را حذف می‌کند، در ژانویه ۰.۳٪ به صورت ماهانه افزایش یابد که پس از افزایش ۰.۲٪ در دسامبر است. در دوازده ماه گذشته، پیش‌بینی می‌شود تورم PCE هسته از ۲.۸٪ به ۲.۶٪ کاهش یابد. در همین حال، تورم سالانه PCE کلی نیز از ۲.۶٪ به ۲.۵٪ کاهش خواهد یافت.

تصمیمات اخیر فدرال رزرو

پس از کاهش ۲۵ واحد پایه در دسامبر که نرخ بهره فدرال رزرو را به محدوده ۴.۲۵٪-۴.۵۰٪ رساند، بانک مرکزی در تصمیم ژانویه نرخ بهره را بدون تغییر نگه داشت. در صورتجلسه نشست که در ۱۹ فوریه منتشر شد، بانک مرکزی زبان قبلی مبنی بر اینکه تورم "پیشرفت کرده است" را حذف کرد و به جای آن اعلام کرد که سرعت افزایش قیمت‌ها "بالا باقی مانده است" تا چنین توقفی را توجیه کند.

پیش‌بینی TD Securities

TD Securities در پیش‌بینی گزارش تورم PCE گفت: «ما انتظار داریم قیمت‌های PCE هسته در ژانویه نسبت به افزایش ۰.۴۵٪ معادل شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) به طور قابل توجهی ضعیف‌تر باشد. تورم PCE کلی نیز باید کمتر و در ۰.۳۰٪ باشد. به صورت سالانه، احتمالاً تورم PCE هسته به میزان قابل توجهی سه دهم درصد کاهش یافته و به ۲.۵٪ - پایین‌ترین سطح از اوایل ۲۰۲۱ - خواهد رسید. همچنین احتمالاً مخارج شخصی برای اولین بار از مارس کاهش یافته است.»

واکنش بازار به داده‌های غیرمنتظره

احتمالاً شرکت‌کنندگان بازار به یک قرائت غیرمنتظره در شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) هسته ماهانه که تحت تأثیر اثرات پایه قرار نگرفته است، واکنش نشان خواهند داد. یک عدد ۰.۴٪ یا بالاتر در این داده می‌تواند از دلار آمریکا (USD) حمایت کند. از سوی دیگر، یک عدد کمتر از ۰.۲٪ می‌تواند تأثیر معکوسی بر عملکرد دلار در برابر رقبای اصلی خود داشته باشد. با این حال، واکنش بازار احتمالاً کوتاه‌مدت خواهد بود.

احتمالات نرخ بهره در آینده

طبق ابزار CME FedWatch، سرمایه‌گذاران حدود ۹۸٪ احتمال می‌دهند که فدرال رزرو در مارس نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد و ۲۰٪ احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه در مه را در نظر می‌گیرند. احتمالاً چندین قرائت ضعیف متوالی از تورم PCE لازم است تا شرکت‌کنندگان بازار احتمال بیشتری برای کاهش نرخ بهره در مه ببینند.

چشم‌انداز فنی EUR/USD

ارن سنگزر، تحلیلگر ارشد جلسه اروپا در FXStreet، یک چشم‌انداز فنی کوتاه برای EUR/USD ارائه می‌دهد: «شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار روزانه کاهش می‌یابد اما بالای ۵۰ باقی می‌ماند که نشان می‌دهد EUR/USD شتاب صعودی خود را از دست می‌دهد در حالی که تمایل صعودی جزئی را حفظ می‌کند.»

«در جهت نزولی، محدوده ۱.۰۳۹۰-۱.۰۳۸۰ (میانگین متحرک ساده ۵۰ روزه، سطح اصلاحی فیبوناچی ۲۳.۶٪ از روند نزولی نوامبر-ژانویه) به عنوان اولین حمایت قرار دارد. در صورت بسته شدن روزانه EUR/USD زیر این سطح، فروشندگان فنی می‌توانند اقدام کنند و راه را برای کاهش بیشتر به سمت ۱.۰۳۰۰ (سطح استاتیک) باز کنند. در جهت صعودی، اولین مقاومت در ۱.۰۵۲۰ (میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه) قابل مشاهده است. هنگامی که EUR/USD شروع به استفاده از این سطح به عنوان حمایت کند، ۱.۰۵۷۰ (اصلاحی فیبوناچی ۵۰٪) و ۱.۰۶۵۰ (اصلاحی فیبوناچی ۶۱.۸٪) می‌توانند به عنوان اهداف صعودی بعدی تعیین شوند.»