یورو: روایت هزینههای دفاعی اروپا اغراقآمیز است - ING
یورو/دلار آمریکا دیروز افزایش قابل توجهی داشت، زیرا سرمایهگذاران بر رشد انفجاری سهام دفاعی اروپا تمرکز کردند. تردیدی نیست که اروپا اکنون نیاز دارد هزینههای دفاعی خود را بهطور قابل توجهی افزایش دهد. سوال این است که این موضوع چه تأثیری بر بازار ارز دارد؟ آیا هزینههای دفاعی اروپا میتواند بر رشد اقتصادی اروپا تأثیر بگذارد و بخشی از چرخه تسهیل سیاستهای پولی بانک مرکزی اروپا را محدود کند؟ اینها سوالاتی است که کریس ترنر، تحلیلگر بازار ارز در ING، مطرح میکند.
تأثیر محدود بر رشد اقتصادی اروپا
تیم اقتصادی منطقه یورو در ING تردید دارد که هزینههای دفاعی تأثیر قابل توجهی بر چشمانداز رشد اقتصادی اروپا داشته باشد. به هر حال، آلمان تنها حدود یکچهارم از صندوق ویژه دفاعی ۱۰۰ میلیارد یورویی خود را که پس از تهاجم روسیه به اوکراین در سال ۲۰۲۲ تأسیس شد، هزینه کرده است. ما قطعاً نمیخواهیم مانع از رشد سهام دفاعی اروپا یا افزایش شیب منحنی بازده اوراق قرضه دولتی اروپا شویم، اما در مورد خرید یورو بر اساس این روایت تردید داریم.
عوامل دیگر در افزایش یورو/دلار
در عوض، عمدتاً نرم شدن دادههای اقتصادی ایالات متحده و تغییر انتظارات از فدرال رزرو بوده که باعث افزایش یورو/دلار شده است. در اینجا، اختلاف بازده اوراق قرضه دوساله در دو سوی اقیانوس اطلس در کمتر از یک ماه به طرز شگفتآوری ۳۵ واحد پایه کاهش یافته که کاملاً ناشی از تغییر قیمتگذاری فدرال رزرو بوده است. اینکه آیا این کاهش بیشتر ادامه مییابد یا نه، ممکن است به واکنش بازار سهام ایالات متحده به اخبار تعرفهها بستگی داشته باشد.
چشمانداز نامشخص یورو/دلار
پیشبینی یورو/دلار در حال حاضر دشوار است، اما تعرفههای در حال ظهور تهدیدی واقعی برای اقتصادی باز مانند منطقه یورو هستند. و اگر یورو/دلار به دلایلی از مقاومت ۱.۰۵۳۵/۵۰ عبور کند، ما تردید داریم که چنین افزایشی پایدار باشد.