کاهش جزئی ین ژاپن در برابر دلار آمریکا؛ محدودیتهای نزولی
ین ژاپن تحت تأثیر عوامل مختلفی تضعیف شده است، اما همچنان تمایل نزولی قوی ندارد. بهبود ریسکپذیری، نگرانیهای تعرفهای و بازگشت بازده اوراق قرضه آمریکا، فشار صعودی بر جفت ارز USD/JPY وارد میکنند. با این حال، انتظارات افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BoJ) و کاهش اختلاف نرخ بهره بین آمریکا و ژاپن، از ین حمایت میکنند.
عوامل تأثیرگذار بر ین ژاپن
ین ژاپن (JPY) در جلسه معاملاتی آسیا در روز پنجشنبه کاهش یافت، اما همچنان نزدیک به بالاترین سطح چند ماهه خود در برابر دلار آمریکا باقی مانده است. نگرانیها از اینکه دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، ممکن است تعرفههای جدیدی بر ژاپن اعمال کند، همراه با بازگشت قابل توجه بازده اوراق قرضه خزانهداری آمریکا و بهبود کلی ریسکپذیری، ین به عنوان یک دارایی امن را تضعیف میکنند. با این حال، پذیرش فزاینده اینکه بانک مرکزی ژاپن (BoJ) نرخ بهره را بیشتر افزایش خواهد داد، ممکن است مانع از فروش گسترده ین توسط معاملهگران نزولی شود.
تأثیر بازده اوراق قرضه و انتظارات نرخ بهره
در همین حال، انتظارات افزایش نرخ بهره توسط BoJ همچنان بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) را افزایش میدهد. در مقابل، بازده اوراق قرضه خزانهداری آمریکا نزدیک به پایینترین سطح سال باقی مانده است، زیرا پیشبینی میشود تعرفههای تجاری ترامپ باعث کاهش شدید رشد اقتصادی آمریکا شود و فدرال رزرو (Fed) را مجبور به کاهش چندباره نرخ بهره در سال ۲۰۲۵ کند. کاهش اختلاف بازده بین آمریکا و ژاپن باید به محدود کردن کاهش بیشتر ین کمک کند و جفت ارز USD/JPY را در برابر دلار آمریکا که خود در حال تضعیف است، محدود کند.
تأثیر سیاستهای تجاری ترامپ
دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، ادعا کرده است که ژاپن و چین در حال کاهش ارزش ارزهای خود هستند و اشاره کرده که ممکن است تعرفههای جدیدی بر واردات اعمال کند اگر این روند متوقف نشود. کاخ سفید اعلام کرده است که اجرای توافقنامه ایالات متحده-مکزیک-کانادا برای خودروسازان آمریکایی به مدت یک ماه به تعویق افتاده است. این امر به کاهش ترس از جنگ تجاری کمک کرده و تمایل سرمایهگذاران به داراییهای پرریسک را افزایش داده است که به نوبه خود ین ژاپن را به عنوان یک دارایی امن در جلسه معاملاتی آسیا تضعیف میکند.
انتظارات بازار و دادههای اقتصادی
سرمایهگذاران همچنان بر روی افزایش بیشتر نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن حساب میکنند و بازده اوراق قرضه دولتی ۱۰ ساله ژاپن را به بالاترین سطح خود از ژوئن ۲۰۰۹ رساندهاند. شینیچی اوچیدا، معاون رئیس بانک مرکزی ژاپن، روز چهارشنبه اعلام کرد که این بانک در صورت تحقق پیشبینیهای اقتصادی و قیمتی، سیاست خود را بیشتر تعدیل خواهد کرد. بازده اوراق قرضه خزانهداری آمریکا برای شش هفته متوالی کاهش یافته است، زیرا نگرانیها از اینکه موانع تجاری ترامپ میتواند رشد اقتصادی را در بلندمدت کند کند، افزایش یافته است.
دادههای اقتصادی آمریکا و تأثیر آن بر دلار
علاوه بر این، شرکت پردازش دادههای خودکار (ADP) گزارش داده است که اشتغال بخش خصوصی در آمریکا در ماه فوریه تنها ۷۷ هزار نفر افزایش یافته است که کمتر از پیشبینی ۱۴۰ هزار نفر است. این امر در کنار کاهش اعتماد مصرفکننده آمریکا به پایینترین سطح ۱۵ ماهه، انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در ماه ژوئن را افزایش داده است. خریداران دلار آمریکا نسبت به دادههایی که نشان میدهند فعالیت اقتصادی در بخش خدمات آمریکا در ماه فوریه با سرعت بیشتری در حال گسترش است، واکنش چندانی نشان ندادهاند.
چشمانداز تکنیکال جفت ارز USD/JPY
از دیدگاه تکنیکال، جفت ارز USD/JPY در دو هفته گذشته در یک محدوده آشنا نوسان داشته است. با توجه به کاهش شدید اخیر از نزدیکی سطح ۱۵۹.۰۰، که اوج سال جاری در ژانویه بود، این حرکت همچنان به عنوان یک مرحله تثبیت نزولی تلقی میشود. علاوه بر این، نوسانگرها در نمودار روزانه در محدوده منفی عمیق باقی ماندهاند و هنوز به منطقه اشباع فروش نرسیدهاند. این امر نشان میدهد که مسیر کمترین مقاومت برای قیمتهای لحظهای همچنان به سمت نزول است و از چشمانداز کاهش بیشتر حمایت میکند.
سطوح کلیدی حمایت و مقاومت
بنابراین، بازگشت به زیر حمایت میانی ۱۴۸.۴۰، در مسیر سطح ۱۴۸.۰۰، که پایینترین سطح چند ماهه در روز سهشنبه بود، یک احتمال واضح به نظر میرسد. فروش پیوسته بیشتر به عنوان یک محرک جدید برای معاملهگران نزولی تلقی خواهد شد و جفت ارز USD/JPY را در معرض کاهش سریعتر به سمت منطقه ۱۴۷.۳۵ و سپس سطح ۱۴۷.۰۰ قرار خواهد داد. از سوی دیگر، منطقه ۱۴۹.۴۵-۱۴۹.۵۰ اکنون به عنوان یک مانع فوری قبل از منطقه ۱۴۹.۷۵ و سطح روانی ۱۵۰.۰۰ عمل میکند. قدرت پایدار فراتر از این سطح ممکن است یک رالی پوشش کوتاه را آغاز کند و جفت ارز USD/JPY را به سمت مانع مهم بعدی نزدیک منطقه ۱۵۰.۵۵-۱۵۰.۶۰ سوق دهد. با این حال، هر حرکت بیشتر میتواند به عنوان یک فرصت فروش نزدیک سطح ۱۵۱.۰۰ تلقی شود و نزدیک به اوج هفتگی، در حدود منطقه ۱۵۱.۳۰، محدود باقی بماند.