کاهش دوباره نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا در پی رشد ضعیف اقتصادی
بانک مرکزی اروپا در مسیر کاهش ۲۵ واحد پایه دیگر نرخ بهره در روز پنجشنبه قرار دارد. تمرکز بر پیشبینیهای اقتصادی بهروز شده بانک مرکزی اروپا و سخنان کریستین لاگارد، رئیس آن، باقی مانده است. جفت ارز EUR/USD در انتظار نوسانات شدید پس از اعلام سیاستهای بانک مرکزی اروپا است.
تصمیمگیری در ماه مارس
بانک مرکزی اروپا (ECB) تصمیم خود درباره نرخ بهره در ماه مارس را روز پنجشنبه ساعت ۱۳:۱۵ به وقت گرینویچ اعلام خواهد کرد. این بانک در حال انجام ششمین کاهش نرخ بهره خود از ژوئن ۲۰۲۴ است. پیشبینیهای اقتصادی کارکنان در این نشست منتشر خواهد شد. کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، ساعت ۱۳:۴۵ به وقت گرینویچ یک کنفرانس مطبوعاتی برگزار خواهد کرد. در این کنفرانس، او بیانیه آماده شده درباره سیاست پولی را ارائه داده و به سوالات رسانهها پاسخ خواهد داد.
کاهش نرخ بهره و واکنش بازار
بانک مرکزی اروپا در حال انجام کاهش ۲۵ واحد پایه دیگر پس از نشست سیاستی ماه مارس خود است و نرخ بهره سپردهها را از ۲.۷۵٪ به ۲.۵٪ کاهش میدهد. تصمیم به کاهش نرخ بهره غیرقابل بحث است، زیرا چشمانداز ضعیف اقتصادی منطقه یورو همچنان یک نگرانی اصلی برای سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا است. مسیر کاهش تورم در قاره قدیمی همچنان پابرجاست و به بانک مرکزی اروپا اجازه میدهد تا به مسیر تسهیل خود ادامه دهد.
دادههای منتشر شده توسط یورواستات در روز دوشنبه نشان داد که شاخص قیمت مصرفکننده هماهنگ (HICP) منطقه یورو در ماه فوریه نسبت به سال قبل ۲.۴٪ افزایش یافته است، پس از اینکه در ژانویه رشد ۲.۵٪ را ثبت کرده بود. پیشبینی بازار برای این دوره ۲.۳٪ بود. در همین حال، HICP اصلی در ماه فوریه نسبت به سال قبل ۲.۶٪ افزایش یافت که در مقایسه با افزایش ۲.۷٪ در ژانویه بود و با پیشبینی ۲.۶٪ مطابقت داشت.
تأثیر تعرفههای ترامپ
با این حال، اشارههای بانک به حرکت بعدی خود در مورد نرخ بهره در میان تعرفههای متقابل دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، بر اتحادیه اروپا (EU) که میتواند به طور قابل توجهی بر چشمانداز تورم و اقتصادی بلوک تأثیر بگذارد، توجهات را به خود جلب خواهد کرد. ترامپ هفته گذشته تهدید کرد که ۲۵٪ تعرفه بر واردات از اتحادیه اروپا اعمال خواهد کرد و ادعا کرد که این بلوک اقتصادی و سیاسی برای "ضربه زدن" به ایالات متحده تشکیل شده است.
پیشبینیهای آینده
بنابراین، زبان بیانیه سیاستی و پیشبینیهای اقتصادی بهروز شده به دقت بررسی خواهند شد تا زمانبندی و دامنه کاهشهای آینده نرخ بهره بانک مرکزی اروپا ارزیابی شود. طبق آخرین نظرسنجی رویترز، "بانک مرکزی اروپا ۵۰ واحد پایه دیگر از نرخ سپردهها را در سهماهه بعدی کاهش خواهد داد و سپس حداقل تا سال ۲۰۲۶ ثابت نگه خواهد داشت." این نظرسنجی نشان داد که "بازارها به طور کامل نرخ پایان دسامبر را ۲.۰۰٪ قیمتگذاری کردهاند."
پیامهای متناقض از سیاستگذاران
بازارها همچنان کاهشهای بیشتر نرخ بهره را قیمتگذاری میکنند، حتی در حالی که سیاستگذاران ارشد پیامهای متناقضی ارائه دادهاند. ایزابل اشنابل، عضو هیئت مدیره بانک مرکزی اروپا و یکی از طرفداران سیاستهای سختگیرانه، در مصاحبهای با فایننشال تایمز (FT) در ماه گذشته گفت: "ما به نقطهای نزدیک میشویم که ممکن است مجبور شویم کاهشهای نرخ بهره خود را متوقف یا متوقف کنیم." او افزود: "من نمیگویم که هنوز به آنجا رسیدهایم. اما باید این بحث را شروع کنیم."
از سوی دیگر، همکار او و رئیس بانک مرکزی ایتالیا، فابیو پانتا، خاطرنشان کرد: "شاخصهای موجود به نظر میرسد که نشان میدهند خطر غالب همچنان کاهش تورم به زیر ۲٪ در میانمدت باقی مانده است."
پیشبینی نشست بانک مرکزی اروپا
در همین حال، گزارشهای نشست ژانویه بانک مرکزی اروپا که در ۲۷ فوریه منتشر شد، نشان داد: "اعضا توافق کردند که روند کاهش تورم به خوبی در حال پیشرفت است. اما شواهدی وجود داشت که نشان میداد تعادل ریسکها از دسامبر به سمت افزایش تغییر کرده است." این گزارشها افزودند که برخی از سیاستگذاران برای "احتیاط بیشتر" در مورد اندازه و سرعت کاهشهای بیشتر نرخ بهره استدلال کردند، زیرا نرخهای سیاستی به سطح خنثی نزدیک میشدند.
تحلیلگران TD Securities در پیشبینی نشست بانک مرکزی اروپا گفتند: "با گذشت تنها پنج هفته از آخرین نشست آنها، چیز زیادی برای تغییر وجود ندارد و کاهش ۲۵ واحد پایه به طور گستردهای انتظار میرود. پیشبینیها باید تغییرات کمی داشته باشند و در حالی که زبان مربوط به سیاست ‘محدودکننده’ ممکن است کمی تغییر کند، ما تردید داریم که این بیانیه به طور کامل حذف شود." آنها افزودند: "نشستهای آوریل/ژوئن بسیار جالبتر خواهند بود و به شدت به تعرفهها وابسته خواهند بود."
واکنش EUR/USD
جفت ارز EUR/USD در آستانه ریسک رویداد بانک مرکزی اروپا غیرقابل توقف باقی مانده است. این جفت ارز بهبود خود را از پایینترین سطح دو هفتهای ۱.۰۳۶۰ ادامه میدهد، زیرا یورو با اصلاحات پیشنهادی بدهی آلمان جهش کرده است. آیا این جفت ارز میتواند روند بهبود خود را در تصمیمگیری نرخ بهره بانک مرکزی اروپا حفظ کند؟
انتظار میرود بانک مرکزی اروپا به احتیاط خود در مورد چشمانداز سیاست پایبند باشد و تکرار کند که در مسیر از پیش تعیین شدهای در مورد نرخ بهره قرار ندارد. با این حال، اگر بانک تغییر قابل توجهی در زبان سیاست "محدودکننده" خود ایجاد کند، بازارها میتوانند آن را به عنوان یک تغییر تندروانه تلقی کنند و به افزایش مجدد EUR/USD بیفزایند. در چنین سناریویی، این جفت ارز آماده است تا بهبود خود را به سمت ۱.۰۷۰۰ گسترش دهد.
با این حال، اگر تغییری در زبان یا لحن بیانیه سیاستی وجود نداشته باشد، این جفت ارز میتواند تحت فشار فروش شدید قرار گیرد. یورو ممکن است آسیب ببیند اگر رئیس بانک مرکزی اروپا، لاگارد، به صراحت از کاهشهای آینده نرخ بهره حمایت کند و نگرانیهای خود را درباره چشمانداز اقتصادی ضعیف ابراز کند.
چشمانداز فنی EUR/USD
دهوانی مهتا، تحلیلگر ارشد جلسه آسیایی در FXStreet، یک چشمانداز فنی کوتاه برای EUR/USD ارائه میدهد: "بهبود EUR/USD در آستانه رویارویی با بانک مرکزی اروپا بدون توقف باقی مانده است. با این حال، شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار روزانه در منطقه اشباع خرید قرار دارد و احتیاط را برای خریداران یورو ضروری میکند. اگر یک اصلاح رخ دهد، حمایت فوری میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه (SMA) در ۱.۰۷۲۳ آزمایش خواهد شد. پذیرش زیر آن سطح، سطح گرد ۱.۰۶۰۰ را به خطر میاندازد. آخرین خط دفاعی برای خریداران EUR/USD میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه (SMA) در ۱.۰۵۰۷ است."
"اگر خریداران یورو به شاخصهای فنی نزولی بیاعتنایی کنند، احتمالاً راه برای آزمایش سطح ۱.۰۹۰۰ باز خواهد شد. در بالاتر از آن، اوج نوامبر ۲۰۲۴ در ۱.۰۹۳۷ در دیدرس آنها خواهد بود."