کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا طبق انتظار
بانک مرکزی اروپا (ECB) در تصمیم سیاست پولی ماه مارس، نرخهای کلیدی بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد.
تصمیمات قبلی
- نرخ سپردهگذاری: ۲.۵۰٪ (انتظار: ۲.۵۰٪)، قبلاً ۲.۷۵٪
- نرخ تأمین مالی مجدد اصلی: ۲.۶۵٪ (انتظار: ۲.۶۵٪)، قبلاً ۲.۹۰٪
- تسهیلات وامدهی حاشیهای: ۲.۹۰٪، قبلاً ۳.۱۵٪
سیاست پولی کمتر محدودکننده
کاهش نرخ بهره، هزینه وامگیری جدید را برای شرکتها و خانوارها کاهش میدهد. روند کاهش تورم به خوبی پیش میرود و تورم به طور کلی همانطور که کارکنان انتظار داشتند، توسعه یافته است.
پیشبینی تورم
- تورم کلی: به طور متوسط ۲.۳٪ در ۲۰۲۵، ۱.۹٪ در ۲۰۲۶ و ۲.۰٪ در ۲۰۲۷
- تورم هسته: به طور متوسط ۲.۲٪ در ۲۰۲۵، ۲.۰٪ در ۲۰۲۶ و ۱.۹٪ در ۲۰۲۷
بازبینی صعودی تورم کلی برای ۲۰۲۵ به دلیل پویایی قویتر قیمت انرژی است.
چالشهای اقتصادی
پیشبینیهای رشد به ۰.۹٪ برای ۲۰۲۵، ۱.۲٪ برای ۲۰۲۶ و ۱.۳٪ برای ۲۰۲۷ کاهش یافته است که نشاندهنده کاهش صادرات و ضعف مداوم سرمایهگذاری است که تا حدی ناشی از عدم قطعیت بالای سیاست تجاری است.
رویکرد مبتنی بر داده
بانک مرکزی اروپا رویکردی مبتنی بر داده و جلسه به جلسه را برای تعیین موضع مناسب سیاست پولی دنبال خواهد کرد و به مسیر خاصی از نرخ بهره متعهد نخواهد شد.
بیانیه کامل
در بیانیه تغییراتی وجود دارد که باید به آنها توجه کرد. در ابتدا، عبارت مربوط به موضع فعلی سیاست پولی تغییر کرده است. قبلاً بانک مرکزی اروپا گفته بود که "سیاست پولی همچنان محدودکننده است"، اما اکنون میگوید که "سیاست پولی به طور قابل توجهی کمتر محدودکننده میشود".
این تغییر بزرگی نیست و انتظار نمیرفت که آنها امروز به طور کامل عبارت "محدودکننده" را حذف کنند. آنها همچنان در ماههای آینده نرخها را کاهش خواهند داد و این موضع را تأیید میکنند.
نکته دیگر این است که بانک مرکزی اروپا یک جمله را به راهنمایی خود اضافه کرده است. این جمله ظریف است اما ارزش توجه دارد زیرا میتواند به توقف در آوریل اشاره کند:
"به ویژه در شرایط فعلی افزایش عدم قطعیت، رویکردی مبتنی بر داده و جلسه به جلسه را برای تعیین موضع مناسب سیاست پولی دنبال خواهد کرد."
این جمله میتواند به هر دو صورت عمل کند، بنابراین بانک مرکزی اروپا برای آن بیمهای خریداری کرده است. اما در صورت لزوم، آنها میتوانند بسته به نحوه روایت داستان در هفتههای آینده، در آوریل نیز توقف کنند.
فعلاً باید ببینیم لاگارد چه میگوید و چگونه بازبینیهای جزئی صعودی پیشبینیهای تورم و نزولی پیشبینیهای رشد را منتقل میکند.