بررسی تصمیم ECB: کاهش معنادار در محدودیت سیاست پولی
امروز بانک مرکزی اروپا (ECB) تصمیم گرفت نرخ بهره سیاستی را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد، بنابراین نرخ سپرده اکنون ۲.۵۰٪ است. مهمترین بخش این تصمیم، ارزیابی آن از محدودیت موضع سیاست پولی بود. ECB اکنون سیاست پولی را «بهطور معناداری کمتر محدودکننده» میبیند، به این معنی که سطح فعلی نرخ بهره را نزدیکتر به نرخ نهایی نسبت به قبل ارزیابی میکند. تحلیلگران بانک Danske، پیت هاینس کریستینسن و رون تیگه یوهانسن گزارش میدهند:
«با توجه به عدم قطعیت شدید، لاگارد بهوضوح اشاره کرد که رویکرد وابسته به دادهها احتمالاً بیشتر از همیشه اهمیت دارد، بنابراین هیچ راهنمایی یا تعهدی برای کاهش نرخ در آوریل وجود نداشت. تصمیم امروز با اجماع و بدون مخالفت بود، اما هولزمن رأی نداد.»
«پیشبینیهای کارکنان، رشد اقتصادی ۲۰۲۵ را به ۰.۹٪ (از ۱.۱٪) و ۲۰۲۶ را به ۱.۲٪ (از ۱.۴٪) کاهش دادند. تورم برای ۲۰۲۵ به دلیل قیمتهای انرژی از ۲.۱٪ به ۲.۳٪ افزایش یافت، اما از آنجا که قیمتهای آتی انرژی کاهش یافتهاند، ما این را بهعنوان یک سیگنال تهاجمی تفسیر نمیکنیم، که در پیشبینی تورم هسته نیز منعکس شده و از ۲.۳٪ به ۲.۲٪ کاهش یافته است.»
«بازارها در روزهای اخیر انتظارات خود از ECB را تغییر دادهاند، بهویژه پس از تغییر در موقعیت مالی آلمان و بسته هزینهها. در حال حاضر تقریباً دو کاهش اضافی از سوی ECB تا پایان سال قیمتگذاری شده است که حدود یک کاهش کمتر از اوایل این هفته است.»