انتظار کاهش دوباره نرخ بهره توسط بانک مرکزی کانادا در بحبوحه جنگ تجاری آمریکا
بانک مرکزی کانادا (BoC) در حال کاهش نرخ بهره سیاستی خود به میزان ۲۵ واحد پایه دیده میشود.
دلار کانادا در برابر دلار آمریکا در حالت تدافعی باقی مانده است.
تورم سرفصل در کانادا کمتر از هدف ۲ درصدی بانک باقی مانده است.
توجهات همچنین به کنفرانس مطبوعاتی رئیس مکلم معطوف خواهد بود.
کاهش هفتمین نرخ بهره در راه است
همه نگاهها این چهارشنبه به بانک مرکزی کانادا (BoC) معطوف شده است، زیرا اجماع بازار انتظار کاهش دیگری در نرخ بهره را دارد - هفتمین کاهش متوالی. این بار صحبت از کاهش ۲۵ واحد پایه است، مشابه حرکت ژانویه. در همین حال، دلار کانادا (CAD) اخیراً کمی از قدرت خود را از دست داده و از اوجهای هفته گذشته سقوط کرده و به سطح ۱.۴۵۰۰ در برابر دلار آمریکا (USD) نزدیک شده است.
تورم و سیاستهای تجاری ایالات متحده
با اضافه شدن یک پیچیدگی دیگر، ارقام تورم کانادا اکنون در کانون توجه قرار دارند. در فوریه، نرخ تورم سالانه، به عنوان شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) سرفصل، از ۱.۸٪ به ۱.۹٪ افزایش یافت. در همین زمان، CPI اصلی بانک مرکزی کانادا برای دومین ماه متوالی افزایش یافت و به ۲.۱٪ در مقایسه با دوره مشابه در سال ۲۰۲۴ رسید که از هدف بانک فراتر است.
هدایت در میان آشفتگیهای تجاری: استراتژی بانک مرکزی کانادا
کاهش بیشتر نرخ بهره محتمل به نظر میرسد، اگرچه انتظار میرود بانک مرکزی کانادا محتاط باقی بماند. این بانک مرکزی در حال متعادل کردن چندین عامل است - افزایش اخیر تورم، بازار کار قوی و سطوح تولید ناخالص داخلی که با پیشبینیهای آن همخوانی دارد - با عدم قطعیتهایی که توسط سیاستهای تجاری غیرقابل پیشبینی دولت دونالد ترامپ ایجاد شده است.
در نشست ژانویه، رئیس تیف مکلم اشاره کرد که تهدید تعرفهها را نمیتوان نادیده گرفت. او توضیح داد که اطمینان از اینکه اقتصاد قبل از اعمال تعرفههای جدید در وضعیت خوبی قرار دارد، بسیار مهم است. از دیدگاه مدیریت ریسک، این نگرانی به تصمیم کاهش نرخ بهره سیاستی به میزان ۲۵ واحد پایه کمک کرد.
نگرانیهای تورمی و رشد اقتصادی
در مورد تورم، مکلم تأکید کرد که در حالی که افزایش جزئی پیشبینی شده بود، نکته کلیدی جلوگیری از گسترش افزایش اولیه قیمتها به سایر کالاها، خدمات و دستمزدها بود. او تأکید کرد که هدف این است که تورم در نهایت به ۲٪ بازگردد و نه اینکه به یک روند مضر و پایدار برای کاناداییها تبدیل شود.
صورتجلسه منتشر شده در ۱۲ فوریه نشان داد که شورای حکومتی بانک مرکزی کانادا نگران این بود که یک درگیری تجاری طولانیمدت با ایالات متحده میتواند به طور دائمی تولید ناخالص داخلی داخلی را کاهش دهد. این صورتجلسه همچنین اشاره کرد که در ۲۹ ژانویه، BoC نرخ بهره سیاستی کلیدی خود را به ۳٪ کاهش داد - ششمین کاهش متوالی - با توجه به خطرات اقتصادی بالقوه در صورت عملی شدن تهدید ترامپ برای اعمال تعرفه بر تمام واردات کانادا.
پیشبینی تصمیم نرخ بهره BoC
تیلور شلایش، وارن لاولی و اتان کوری از بانک ملی کانادا در پیشبینی تصمیم نرخ بهره BoC اظهار داشتند: «تقریباً قطعی است که بانک مرکزی کانادا هدف نرخ بهره شبانه خود را در روز چهارشنبه به میزان ۲۵ واحد پایه کاهش دهد. این حرکت فرضی، هفتمین کاهش متوالی نرخ بهره را نشان میدهد و نرخ سیاستی را به نقطه میانی محدوده خنثی تخمینی میرساند. با این حال، برخلاف تصمیمات قبلی، کاهش نرخ بیشتر به دلیل حمایت از اقتصادی است که درگیر درگیری تجاری است تا جذب رکود اقتصادی انباشته شده. در واقع، در شرایط عادی، دادههای اخیر احتمالاً با حفظ نرخ سیاستی سازگار بودهاند، زیرا رشد تولید ناخالص داخلی و اشتغال افزایش یافته و تورم پایه تثبیت شده است. اما بانک قبلاً تمایل به کاهش نرخ داشته است و مکلم تأکید کرده که عدم قطعیت تجاری به تنهایی «آسیبرسان» است، بنابراین مشخص نیست که این دادهها چقدر برای این تصمیم اهمیت خواهند داشت.»
انتظارات بازار و واکنش دلار کانادا
بانک مرکزی کانادا قرار است تصمیم سیاستی خود را در روز چهارشنبه ساعت ۱۳:۴۵ به وقت گرینویچ اعلام کند و رئیس تیف مکلم قرار است ساعت ۱۴:۳۰ به وقت گرینویچ یک کنفرانس مطبوعاتی برگزار کند. در حالی که انتظار شگفتیهای بزرگی نمیرود، سرمایهگذاران پیشبینی میکنند که لحن پیام بانک همچنان بر تعرفههای ایالات متحده و تأثیر آنها بر اقتصاد کانادا متمرکز باشد، دیدگاهی که میتواند به تحولات مربوط به دلار کانادا (CAD) نیز گسترش یابد.
پابلو پیووانو، تحلیلگر ارشد از FXStreet، خاطرنشان کرد که اگر روند بهبود سرعت بگیرد، USD/CAD باید با مقاومت اولیه در اوج مارس ۱.۴۵۴۲ که در ۴ مارس ثبت شده است، مواجه شود. شکست این سطح میتواند راه را برای آزمایش بالقوه اوج ۲۰۲۵ در ۱.۴۷۹۲ که در ۳ فوریه ثبت شده است، هموار کند. علاوه بر این، پیووانو اشاره کرد که حرکات نزولی گاه به گاه ممکن است سطح پایین مارس ۱.۴۲۳۷ که در ۶ مارس ثبت شده است، را آزمایش کنند، که توسط میانگین متحرک ساده ۱۰۰ روزه موقت در ۱.۴۲۴ و سپس کف ۲۰۲۵ در ۱.۴۱۵۰ که در ۱۴ فوریه ثبت شده است، حمایت میشود.