تقویت ین با افزایش نرخ بهره؛ USD/JPY در آستانه تغییر بزرگ

افزایش ارزش ین ژاپن در برابر دلار؛ USD/JPY به 148.00 نزدیک‌تر شد

ین ژاپن پس از دو روز کاهش در برابر دلار آمریکا، در حال بهبود از پایین‌ترین سطح هفتگی خود است. نگرانی‌ها درباره تعرفه‌های تجاری ترامپ و انتظارات افزایش نرخ بهره توسط بانک مرکزی ژاپن (BoJ) به عنوان عوامل حمایتی برای ین عمل می‌کنند. پیش‌بینی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو نیز باعث شده دلار در نزدیکی پایین‌ترین سطح چند ماهه خود باقی بماند و از افزایش USD/JPY جلوگیری کند.

عوامل حمایتی برای ین ژاپن

ین ژاپن (JPY) در جلسه معاملاتی آسیا در روز پنجشنبه در برابر دلار آمریکا افزایش یافت و از پایین‌ترین سطح هفتگی خود که روز قبل لمس کرده بود، فاصله گرفت. اجرای آشفته تعرفه‌های ترامپ و تأثیر آنها بر اقتصاد جهانی ممکن است همچنان تقاضا برای ین به عنوان یک دارایی امن را افزایش دهد. علاوه بر این، افزایش انتظارات مبنی بر اینکه بانک مرکزی ژاپن (BoJ) به دلیل افزایش تورم در این کشور به افزایش نرخ بهره ادامه خواهد داد، از ین حمایت می‌کند.

در همین حال، انتظارات افزایش نرخ بهره BoJ از افزایش اخیر بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB) حمایت می‌کند. کاهش تفاوت نرخ بهره بین ژاپن و سایر کشورها نیز به عنوان یک عامل حمایتی برای ین با بازده پایین عمل می‌کند.

عوامل محدودکننده برای دلار آمریکا

از سوی دیگر، دلار آمریکا (USD) به دلیل انتظارات مبنی بر اینکه فدرال رزرو (Fed) امسال چندین بار نرخ بهره را کاهش خواهد داد، نزدیک به پایین‌ترین سطح چند ماهه خود باقی مانده است. این امر به محدود کردن افزایش جفت ارز USD/JPY کمک می‌کند.

تعرفه ۲۵ درصدی ترامپ بر تمام واردات فولاد و آلومینیوم از روز چهارشنبه اجرایی شد. ترامپ همچنین تهدید کرد که به هرگونه اقدامات تلافی‌جویانه اتحادیه اروپا و کانادا پاسخ خواهد داد. او هشدار خود را برای اعمال تعرفه‌های "متقابل" در ماه آینده بر کشورهای سراسر جهان تکرار کرد که نگرانی‌ها درباره تشدید بیشتر جنگ تجاری را افزایش داده و از ین ژاپن به عنوان یک دارایی امن حمایت کرده است.

تأثیرات داخلی در ژاپن

شرکت‌های ژاپنی برای سومین سال متوالی با افزایش قابل توجه دستمزدها موافقت کردند تا به کارگران در مقابله با تورم و کمبود نیروی کار کمک کنند. انتظار می‌رود افزایش دستمزدها باعث افزایش هزینه‌های مصرفی و افزایش تورم شود. این پتانسیل به بانک مرکزی ژاپن فضای بیشتری برای افزایش نرخ بهره در سال جاری می‌دهد. این امر باعث شده بازده اوراق قرضه دولتی ۱۰ ساله ژاپن نزدیک به بالاترین سطح خود از زمان بحران مالی جهانی ۲۰۰۸ باقی بماند.

در همین حال، کازوئو اوئدا، رئیس بانک مرکزی ژاپن، اعلام کرد که آنها برنامه‌ای فوری برای مداخله در بازار اوراق قرضه ندارند و گفت که طبیعی است که نرخ‌های بلندمدت به گونه‌ای حرکت کنند که منعکس‌کننده چشم‌انداز بازار برای نرخ سیاستی باشد.

تأثیرات داخلی در آمریکا

معامله‌گران پیش‌بینی‌های خود را مبنی بر اینکه فدرال رزرو امسال بیش از حد انتظار نرخ بهره را کاهش خواهد داد، افزایش داده‌اند، زیرا احتمال رکود اقتصادی به دلیل سیاست‌های تهاجمی دولت ترامپ افزایش یافته است. این انتظارات با داده‌های منتشر شده در روز چهارشنبه تأیید شد که نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) اصلی آمریکا کمتر از حد انتظار و به میزان ۲.۸ درصد در سال منتهی به فوریه افزایش یافته است که نسبت به ۳ درصد در ماه قبل کاهش داشته است.

جزئیات بیشتر این گزارش نشان داد که شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته، که قیمت‌های ناپایدار غذا و انرژی را حذف می‌کند، از افزایش ۳.۳ درصدی در ژانویه به نرخ ۳.۱ درصد سالانه در ماه گزارش شده کاهش یافته است. این رقم کمتر از پیش‌بینی ۳.۲ درصد بود.

معامله‌گران اکنون منتظر انتشار شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) آمریکا برای دریافت محرک‌های جدید در اوایل جلسه معاملاتی آمریکای شمالی هستند. با این حال، زمینه‌های بنیادی به نفع کاهش USD/JPY به نظر می‌رسد.

چشم‌انداز تکنیکال

از دیدگاه تکنیکال، عدم موفقیت شبانه در تثبیت بالای سطح ۱۴۹.۰۰ و بازگشت قیمت پس از آن، چشم‌انداز منفی برای جفت ارز USD/JPY را تأیید می‌کند. علاوه بر این، نوسانگرها در نمودار روزانه در منطقه نزولی عمیق قرار دارند و هنوز از منطقه اشباع فروش فاصله دارند. این امر نشان می‌دهد که مسیر کمترین مقاومت برای قیمت‌های لحظه‌ای به سمت کاهش است.

بنابراین، فروش پیوسته زیر سطح ۱۴۸.۰۰ می‌تواند حمایت بعدی نزدیک به منطقه ۱۴۷.۲۵-۱۴۷.۲۰ را در معرض دید قرار دهد، قبل از اینکه جفت ارز به زیر سطح ۱۴۷.۰۰ سقوط کرده و به پایین‌ترین سطح چند ماهه خود، حدود منطقه ۱۴۶.۵۵-۱۴۶.۵۰ که در روز سه‌شنبه لمس شده بود، بازگردد.

در مقابل، منطقه ۱۴۸.۶۰-۱۴۸.۷۰ اکنون به عنوان یک مانع فوری قبل از سطح ۱۴۹.۰۰ و اوج نوسان شبانه، حدود منطقه ۱۴۹.۲۰ عمل می‌کند. قدرت پایدار بالاتر از این سطح ممکن است باعث یک رالی پوشش کوتاه شود و به جفت ارز USD/JPY اجازه دهد تا سطح روانی ۱۵۰.۰۰ را بازپس گیرد. این حرکت می‌تواند به سمت مانع افقی ۱۵۰.۵۵-۱۵۰.۶۰ و سپس سطح ۱۵۱.۰۰ و اوج نوسان ماهانه، حدود منطقه ۱۵۱.۳۰، ادامه یابد.