افزایش نرخ بهره فدرال رزرو؛ واکنش غیرمنتظره اوراق قرضه به تورم

نوسانات دلار آمریکا: واکنش غیرمنتظره بازار اوراق قرضه به داده‌های تورم

بازار اوراق قرضه واکنشی غیرمنتظره به داده‌های تورم هسته کمتر از حد انتظار (۰.۲٪ ماهانه) نشان داد و قیمت‌گذاری نرخ نهایی فدرال رزرو افزایش یافت و اوراق خزانه‌داری در سراسر منحنی ضعیف شدند. این موضوع می‌تواند نشان‌دهنده نوعی تردید در پذیرش داستان کاهش تورم قبل از تأثیر تعرفه‌ها باشد.

عملکرد دلار آمریکا در برابر همتایان G10

دلار آمریکا (USD) همراه با بازده اوراق خزانه‌داری افزایش یافت، اما از ابتدای هفته در برابر بیشتر همتایان G10 خود در حال کاهش است. همبستگی منفی معمول بین دلار و بازار سهام در هفته‌های اخیر کاهش یافته است، زیرا سهام ایالات متحده به طور نزدیک با احساسات فعالیت اقتصادی ایالات متحده معامله می‌شوند.

تأثیر بازارهای سهام بر دلار

کلید موضوع این است که آیا کاهش بیشتر سهام فقط مربوط به ایالات متحده است یا اینکه سهام اروپا نیز تحت تأثیر قرار می‌گیرند. معاملات آتی امروز به دومی اشاره دارند، بنابراین دلار ممکن است با فشار خاصی مواجه نشود.

انتظار برای داده‌های PPI

رویداد اصلی در تقویم ایالات متحده امروز انتشار داده‌های شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) برای فوریه است. بسیاری از اجزای هسته PPI به شاخص ترجیحی فدرال رزرو یعنی PCE هسته وارد می‌شوند، بنابراین بازارها بسیار توجه خواهند داشت. با این حال، پس از واکنش غیرمعمول دیروز به داده‌های CPI، مطمئن نیستیم که یک عدد کمتر از انتظار امروز باعث اصلاح دلار شود.

ریسک تعطیلی دولت ایالات متحده

آنچه به نظر می‌رسد امروز بر احساسات تأثیر می‌گذارد، افزایش ریسک تعطیلی دولت ایالات متحده پس از آن است که دموکرات‌های سنا اعلام کردند لایحه جلوگیری از تعطیلی دولت را مسدود خواهند کرد. پیشنهاد جایگزین، یک طرح تأمین مالی موقت تا ۱۱ آوریل است که فقط یک ریسک کلیدی برای بازارها را به تعویق می‌اندازد و بنابراین واکنش منفی در معاملات آتی سهام را به همراه داشته است.

چشم‌انداز دلار

به طور کلی، این یک توسعه منفی برای دلار است با توجه به همبستگی نزدیک فعلی بین چشم‌انداز اقتصادی ایالات متحده و دلار. ما امروز پیش‌بینی قوی جهت‌داری برای دلار نداریم و احتمالاً تثبیت در پیش است؛ در هفته‌های آینده همچنان ریسک‌های صعودی برای دلار وجود دارد.