تقویت پزو مکزیک در بحبوحه تنش‌های تجاری با آمریکا

افزایش ارزش پزو مکزیک با پیش‌بینی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

پزو مکزیک (MXN) در روز پنجشنبه به شدت در برابر دلار آمریکا (USD) افزایش یافته است، زیرا معامله‌گران مطمئن به نظر می‌رسند که فدرال رزرو (Fed) می‌تواند سه بار در سال ۲۰۲۵ نرخ بهره را کاهش دهد. گزارش‌های مثبت تورم و اشتغال در ایالات متحده (US) باعث شده است که معامله‌گران کاهش بیشتر نرخ بهره را پیش‌بینی کنند که به دلار آمریکا فشار وارد کرده است. جفت ارز USD/MXN در سطح ۲۰.۰۸ معامله می‌شود که ۰.۴۴٪ کاهش داشته است.

تأثیر داده‌های اقتصادی مکزیک و تنش‌های تجاری

داده‌های مکزیک بدتر از حد انتظار بود، زیرا تولید صنعتی در ژانویه کاهش یافت. با این حال، بهبود جزئی در تمایل به ریسک باعث شده است که این ارز بازار نوظهور (EM) در حالی که دلار آمریکا همچنان به کاهش ارزش خود ادامه می‌دهد، افزایش یابد.

در همین حال، وزیر اقتصاد مکزیک، مارسلو ابرارد، گفت که دولت‌های مکزیک و ایالات متحده در حال مذاکرات فشرده درباره تهدیدات اعمال تعرفه ۲۵٪ بر تمام کالاهای وارداتی از شریک تجاری شماره ۱ خود تا ۲ آوریل هستند. روز چهارشنبه، وزیر دارایی مکزیک، ادگار آمدور زامورا، گفت که اقتصاد ملی در حال رشد است، اما نشانه‌هایی از کندی را نشان می‌دهد که به تنش‌های تجاری با ایالات متحده مرتبط است.

داده‌های اقتصادی ایالات متحده و تأثیر آنها

در آن سوی مرز، داده‌های ایالات متحده نشان داد که تورم قیمت‌های کارخانه‌ای عمدتاً بدون تغییر بوده و اندکی کاهش یافته است، اگرچه گلدمن ساکس فاش کرد که برخی از معیارهای تورم که برای محاسبه شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) هسته‌ای، که شاخص ترجیحی فدرال رزرو برای تورم است، استفاده می‌شود، می‌تواند از این شاخص حمایت کند. بر اساس شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI)، این بانک سرمایه‌گذاری آمریکایی فاش کرد که برآوردهای PCE هسته‌ای در فوریه ۰.۲۹٪ افزایش یافته است که معادل ۲.۷٪ در مقیاس سالانه است.

داده‌های دیگر نشان داد که بازار کار همچنان قوی است، اگرچه بیشتر داده‌های اقتصادی در میان لفاظی‌های تجاری رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، همچنان ضعیف باقی مانده‌اند.

چشم‌انداز اقتصادی مکزیک و تصمیمات بانکی

تولید صنعتی مکزیک در ژانویه ۰.۴٪ کاهش ماهانه داشته است که کمتر از پیش‌بینی‌ها برای رشد ۰.۲٪ بوده است. در دوازده ماه منتهی به ژانویه، تولید ۲.۹٪ کاهش سالانه داشته است که بهبود به ۱.۸٪- را از دست داده و بدتر از کاهش ۲.۷٪ در دسامبر بوده است.

اقتصاد مکزیک به شدت در حال کند شدن است، همانطور که توسط تحلیلگران خصوصی که توسط بانک مرکزی مکزیک (Banxico) نظرسنجی شده‌اند، پیش‌بینی شده است و آنها رشد ۰.۸۱٪ را انتظار دارند. روند کاهش تورم و اقتصاد راکد، Banxico را به کاهش هزینه‌های وام‌گیری در نشست ۲۷ مارس سوق می‌دهد.

داده‌های اقتصادی ایالات متحده و هشدارهای تورمی

شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ایالات متحده در فوریه کمتر از حد انتظار بوده و ۳.۲٪ افزایش سالانه داشته است که کمتر از پیش‌بینی ۳.۳٪ و کمتر از ۳.۷٪ در ماه قبل بوده است. PPI هسته‌ای، که اقلام ناپایدار را حذف می‌کند، ۳.۴٪ افزایش سالانه داشته است که کمتر از برآوردهای ۳.۵٪ بوده و از ۳.۶٪ در ژانویه کاهش یافته است.

علیرغم گزارش‌های اخیر تورم کمتر از حد انتظار، اقتصاددانان هشدار می‌دهند که تعرفه‌های واردات ایالات متحده می‌تواند باعث افزایش مجدد تورم در ماه‌های آینده شود.

در همین حال، ادعاهای اولیه بیکاری برای هفته منتهی به ۸ مارس اندکی کاهش یافته و به ۲۲۰ هزار رسیده است که بهتر از انتظارات ۲۲۵ هزار و بهبود نسبت به ۲۲۲ هزار در خوانش قبلی بوده است.

پیش‌بینی‌های بازار و تنش‌های تجاری

معامله‌گران آتی بازار پول ۷۴ واحد پایه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو (Fed) را تا پایان سال پیش‌بینی کرده‌اند. یک نظرسنجی رویترز نشان داد که ۷۰ نفر از ۷۴ اقتصاددان می‌گویند که خطر رکود در ایالات متحده، کانادا و مکزیک افزایش یافته است.

در پشت صحنه، اختلافات تجاری بین ایالات متحده و مکزیک همچنان در مرکز توجه قرار دارد. اگر این کشورها به توافق برسند، می‌تواند راه را برای بهبود ارز مکزیک هموار کند. در غیر این صورت، افزایش بیشتر USD/MXN پیش‌بینی می‌شود، زیرا تعرفه‌های ایالات متحده می‌تواند باعث رکود در مکزیک شود.

تحلیل تکنیکال USD/MXN

جفت ارز USD/MXN از حالت خنثی به حالت نزولی تغییر کرده است و فروشندگان به دنبال آزمایش سطح روانی ۲۰.۰۰ هستند. شکست این سطح راه را برای آزمایش میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه (SMA) در ۱۹.۶۳ قبل از کاهش به ۲۰.۵۰ هموار می‌کند. از سوی دیگر، شکست واضح بالای ۲۰.۲۰ می‌تواند این جفت ارز عجیب را بار دیگر در محدوده ۲۰.۲۰ – ۲۰.۵۰ نگه دارد قبل از اینکه خریداران بتوانند اوج ۲۰.۹۹ در ۴ مارس را به چالش بکشند.