کاهش ین ژاپن علیرغم تنش‌های تجاری؛ USD/JPY در تنگنا

تضعیف ین ژاپن در میان بهبود ریسک جهانی؛ بازگشت USD/JPY به بالای 148.00

ین ژاپن در میان بهبود جزئی احساسات ریسک جهانی کاهش می‌یابد.

انتظارات هاوکیش از بانک مرکزی ژاپن و افزایش تنش‌های تجاری باید از ین به عنوان یک دارایی امن حمایت کنند.

انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو می‌تواند مانعی برای دلار آمریکا باشد و از افزایش جفت ارز USD/JPY جلوگیری کند.

تحلیل بازار

ین ژاپن (JPY) در جلسه آسیایی روز جمعه با فروش مواجه می‌شود و حرکت مثبت روز گذشته خود را در برابر همتای آمریکایی خود معکوس می‌کند. این تغییر در میان بهبود جزئی احساسات ریسک جهانی رخ می‌دهد. اظهارات مثبت از کاخ سفید و مقامات کانادایی، همراه با گزارش‌هایی مبنی بر اینکه تعداد کافی از آرای دموکرات‌ها برای جلوگیری از تعطیلی دولت ایالات متحده وجود خواهد داشت، اعتماد سرمایه‌گذاران را افزایش می‌دهد. این امر به بهبود جزئی معاملات آتی سهام ایالات متحده منجر می‌شود و به عنوان یک عامل کلیدی در تضعیف وضعیت امن ین عمل می‌کند.

با این حال، هرگونه کاهش قابل توجه ین در پی پذیرش فزاینده این موضوع که بانک مرکزی ژاپن (BoJ) دوباره نرخ بهره را افزایش خواهد داد، همچنان دور از دسترس به نظر می‌رسد. علاوه بر این، انتظارات هاوکیش از BoJ منجر به کاهش شدید اختلاف نرخ بهره بین ژاپن و سایر کشورها شده است که باید زیان‌های ین با بازدهی پایین را محدود کند.

علاوه بر این، احساسات نزولی پیرامون دلار آمریکا (USD)، در میان انتظاراتی مبنی بر اینکه فدرال رزرو (Fed) چندین بار در سال جاری نرخ بهره را کاهش خواهد داد، ممکن است به محدود کردن افزایش جفت ارز USD/JPY کمک کند.

تحولات سیاسی و اقتصادی

داگ فورد، نخست‌وزیر انتاریو، گفت که دیدار با وزیر بازرگانی ایالات متحده، هاوارد لوتنیک، مثبت و سازنده بوده و تنش‌ها در جنگ تجاری جاری را کاهش داده است. علاوه بر این، فرانسوا-فیلیپ شامپاین، وزیر صنعت کانادا، و دومینیک لبلانک، وزیر دارایی، گفتند که بحث‌ها سازنده بوده و مذاکرات ادامه خواهد داشت.

چاک شومر، رهبر اقلیت سنا، اعلام کرد که دموکرات‌ها با جمهوری‌خواهان برای تصویب یک لایحه بودجه شش‌ماهه که دولت ایالات متحده را تا سپتامبر تأمین مالی می‌کند، رأی خواهند داد.

ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه، حمایت مشروط خود را از پیشنهاد آتش‌بس ۳۰ روزه که توسط ایالات متحده و اوکراین ارائه شده بود، اعلام کرد و بهبود جزئی در احساسات ریسک جهانی را به همراه داشت.

شیگرو ایشیبا، نخست‌وزیر ژاپن، اوایل این هفته بر اهمیت مذاکرات دستمزد بهاره تأکید کرد و از اتحادیه‌های کارگری و شرکت‌ها خواست تا حقوق کارگران را افزایش دهند. یک گروه بزرگ اتحادیه کارگری ژاپن روز پنجشنبه اعلام کرد که اتحادیه‌های عضو آن توافق‌هایی برای افزایش قابل توجه دستمزدها داشته‌اند و میانگین افزایش کمی بیش از ۵٪ بوده که کمی کمتر از سال گذشته است.

نتایج اولیه مذاکرات سالانه دستمزد بهاره ژاپن، معروف به شونتو، قرار است این جمعه اعلام شود و امیدها برای ادامه افزایش دستمزدهای چشمگیر سال گذشته را زنده نگه داشته است. این موضوع، همراه با نشانه‌هایی از گسترش فشارهای تورمی در ژاپن، به بانک مرکزی ژاپن اجازه می‌دهد تا نرخ بهره را بیشتر افزایش دهد و بازده اوراق قرضه دولتی ژاپن را بالا نگه دارد.

بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله ژاپن نزدیک به بالاترین سطح خود از اکتبر ۲۰۰۸ باقی مانده است که به نوبه خود باید از ین ژاپن حمایت کند.

وضعیت دلار آمریکا

از سوی دیگر، دلار آمریکا در جذب خریداران قابل توجه ناکام مانده و نزدیک به پایین‌ترین سطح چند ماهه خود باقی مانده است، در میان انتظاراتی مبنی بر اینکه فدرال رزرو به زودی چرخه کاهش نرخ بهره خود را از سر خواهد گرفت. در واقع، فعالان بازار در حال حاضر احتمال سه کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره فدرال رزرو را در جلسات سیاست پولی ژوئن، ژوئیه و اکتبر در نظر می‌گیرند.

این انتظارات با داده‌های روز پنجشنبه که نشان داد شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) ایالات متحده در فوریه بدون تغییر بوده و نرخ سالانه آن از ۳.۷٪ در ژانویه به ۳.۲٪ کاهش یافته است، تقویت شده است. این موضوع، همراه با گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ایالات متحده که کمتر از حد انتظار بود، نشانه‌هایی از کاهش تورم را نشان می‌دهد که باید به فدرال رزرو اجازه دهد تا نرخ بهره را بیشتر کاهش دهد.

معامله‌گران اکنون منتظر انتشار اولیه شاخص احساسات مصرف‌کننده و انتظارات تورمی میشیگان در ایالات متحده برای فرصت‌های کوتاه‌مدت در آخرین روز هفته هستند.

چشم‌انداز فنی

از دیدگاه فنی، هر حرکت صعودی بعدی احتمالاً با مقاومت در نزدیکی سطح ۱۴۸.۶۰-۱۴۸.۷۰ و سپس ۱۴۹.۰۰ و اوج نوسان هفتگی در حدود منطقه ۱۴۹.۲۰ مواجه خواهد شد. قدرت پایدار بالاتر از این سطح می‌تواند یک رالی پوشش کوتاه به سمت سطح روانی ۱۵۰.۰۰ را تحریک کند که بالاتر از آن جفت ارز USD/JPY می‌تواند به منطقه ۱۵۰.۶۵-۱۵۰.۷۰ صعود کند. این حرکت می‌تواند به سمت سطح ۱۵۱.۰۰ و اوج ماهانه در حدود منطقه ۱۵۱.۳۰ ادامه یابد.

در جهت نزولی، منطقه افقی ۱۴۷.۷۵-۱۴۷.۷۰ اکنون به عنوان یک حمایت فوری ظاهر شده است. شکست قاطع زیر این سطح می‌تواند جفت ارز USD/JPY را در معرض کاهش سریع به سمت سطح ۱۴۷.۰۰ و سپس منطقه ۱۴۶.۵۵-۱۴۶.۵۰، یا پایین‌ترین سطح از اکتبر که اوایل این هفته لمس شده بود، قرار دهد.

با توجه به اینکه نوسانگرها در نمودار روزانه در منطقه منفی قرار دارند و هنوز از منطقه اشباع فروش فاصله دارند، هرگونه فروش پیوسته به عنوان یک محرک جدید برای فروشندگان تلقی خواهد شد و راه را برای زیان‌های بیشتر هموار می‌کند.