هفته پیش رو در Newsquawk: FOMC، BoJ، BoE، SNB، خردهفروشی ایالات متحده، مشاغل استرالیا، CPI ژاپن و کانادا
دوشنبه: دادههای فعالیت چین (فوریه)، خردهفروشی ایالات متحده (فوریه)
تولید صنعتی چین پیشبینی میشود در فوریه به ۵.۴٪ نسبت به سال قبل (از ۶.۲٪) کاهش یابد، در حالی که خردهفروشی و سرمایهگذاری در داراییهای ثابت به ترتیب به ۴.۰٪ و ۳.۸٪ افزایش خواهند یافت. این دادهها طبق معمول با یک کنفرانس مطبوعاتی NBS همراه خواهند بود. تحلیلگران ING معتقدند که خردهفروشی باید افزایش یابد زیرا "گسترش برنامههای تعویض کالا در سال جاری باید از رشد در ماههای آینده حمایت کند"، در حالی که تولید صنعتی به دلیل تقاضای خارجی ضعیفتر کاهش خواهد یافت و سرمایهگذاری در داراییهای ثابت ممکن است توسط بخش خصوصی کاهش یابد. شایان ذکر است که این دادهها در بحبوحه تعرفههای ایالات متحده نیز منتشر میشوند، زیرا رئیسجمهور ترامپ از ۴ فوریه تعرفه ۱۰٪ بر چین اعمال کرده که در ۴ مارس به ۲۰٪ افزایش یافته است.
خردهفروشی ایالات متحده (دوشنبه)
پیشبینی میشود خردهفروشی ایالات متحده در فوریه ۰.۷٪ نسبت به ماه قبل افزایش یابد (قبلاً -۰.۹٪)؛ نرخ سالانه در ژانویه ۴.۲٪ بود؛ شاخص بدون خودروها نیز پیشبینی میشود ۰.۵٪ افزایش یابد (قبلاً -۰.۴٪). دادههای بررسی مصرفکننده بانک آمریکا نشان داد که هزینههای کارت اعتباری و نقدی به ازای هر خانوار در فوریه -۲.۳٪ نسبت به سال قبل کاهش یافته است، اما بانک میگوید این کاهش به دلیل تأثیر روز اضافی در فوریه ۲۰۲۴ است. با تعدیل فصلی، این دادهها نشاندهنده افزایش ۰.۳٪ در هزینهها هستند که نشاندهنده تداوم حرکت در هزینهها پس از شروع سرد سال است. "خانوارهای با درآمد بالاتر همچنان قویترین رشد در هزینهها را نشان میدهند، که این امر منعکسکننده تسریع در دستمزدها و حقوق پس از مالیات آنها است که حدود ۳.۵٪ نسبت به سال قبل رشد کرده است، اما در عین حال، افزایش ارزش سهام نیز یک نیروی محرکه اضافی از 'اثرات ثروت' فراهم کرده است." همچنین اشاره میکند که قیمت مواد غذایی اخیراً افزایش یافته است و برای کسانی که درآمد کمتری دارند چالشهایی ایجاد کرده است. "اگر قیمتها همچنان افزایش یابند، به نظر میرسد مصرفکنندگان به استفاده از طیف وسیعی از استراتژیها، از جمله خرید هدفمندتر در فروشگاههای مختلف و همچنین هزینه بیشتر در فروشگاههای مواد غذایی با ارزش، ادامه خواهند داد." بانک آمریکا گفت.
GTC انویدیا
کنفرانس GTC انویدیا در تمام هفته برگزار میشود، اما مدیرعامل هوانگ قرار است روز سهشنبه ۱۸ مارس ساعت ۱۷:۰۰ به وقت گرینویچ/۱۳:۰۰ به وقت شرقی صحبت کند و پس از آن یک جلسه پرسش و پاسخ با تحلیلگران مالی در ۱۹ مارس برگزار خواهد شد. انویدیا معمولاً بخش بزرگی از کنفرانس را به رونماییهای مرتبط با GPU اختصاص میدهد، بنابراین به نظر میرسد یک نسخه جدید و ارتقا یافته از خط تراشههای Blackwell آن محتمل باشد. در آخرین تماس درآمدی انویدیا، مدیرعامل هوانگ تأیید کرد که سری B300 Blackwell آینده، با نام رمز Blackwell Ultra، قرار است در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ عرضه شود. سیتی اضافه میکند که B300 انتظار میرود همچنان یک تراشه ۴NP باشد، اما عملکرد محاسباتی آن نسبت به ارتقا از H100 به H200 بهبود بیشتری خواهد داشت. تمرکز بزرگ دیگر برای سرمایهگذاران Rubin، سری GPU نسل بعدی NVDA است که قرار است در سال ۲۰۲۶ عرضه شود. Rubin وعده میدهد که آنچه هوانگ به عنوان "یک جهش بزرگ، بزرگ و عظیم" در قدرت محاسباتی توصیف کرده است، ارائه دهد. برای مرجع، در آخرین تماس درآمدی NVDA، هوانگ همچنین درباره محصولات پس از Rubin در GTC صحبت کرد. در مورد Rubin، به دلیل عوامل متعدد، پیشبینی میشود که عملکرد استنتاج آن به طور قابل توجهی بهتر از Grace-Blackwell باشد. علاوه بر شرکتکنندگان در انتظار Blackwell Ultra و تراشه نسل بعدی Rubin، سیتی به دنبال محصول تک رک NVL288 و نقشه راه Rubin Ultra است، تراشهای که ممکن است از یک معماری HBM 12 لایه برای بهبود بیشتر عملکرد کلی استفاده کند. فراتر از GPUها، پیشنهاد میشود که انویدیا رویکرد خود را به پیشرفتهای اخیر محاسبات کوانتومی نشان دهد، زیرا این شرکت یک "روز کوانتومی" برای GTC برنامهریزی کرده است که در آن مدیران شرکتهای برجسته در این فضا را برای "مسیر به سوی کاربردهای کوانتومی مفید" میزبانی خواهد کرد. در جاهای دیگر، سرمایهگذاران همچنان منتظر نشانههای واضحی از تأثیر محدودیتهای هوش مصنوعی و تعرفهها بر GMها هستند و اگرچه NVDA هنوز در موقعیتی نیست که در مورد این مسائل اظهار نظر کند، سیتیگروپ رتبه "خرید" خود را حفظ میکند. بانک آمریکا نیز رتبه خرید و قیمت هدف ۲۰۰ دلار را تکرار میکند و به سرمایهگذاران میگوید که سهام "در قیمتی بسیار جذاب" قبل از کنفرانس فناوری GPU در هفته آینده معامله میشود.
CPI کانادا (سهشنبه)
CPI فوریه احتمالاً برای ثبت هرگونه تأثیر مرتبط با تعرفهها بر قیمتهای کانادا زود است، زیرا تعرفههای مرتبط با فنتانیل ابتدا به ۴ مارس موکول شدند و رئیسجمهور ترامپ بار دیگر آنها را تا ۲ آوریل به تعویق انداخت. تعرفههای فولاد و آلومینیوم در ۱۲ مارس اجرایی شدند، اما دادههای پیش رو برای فوریه هستند، بنابراین تأثیر کامل تعرفهها را در بر نخواهند گرفت، اگرچه ممکن است شروع به ثبت شرکتهایی کرده باشد که قبلاً در انتظار تعرفهها قیمتهای خود را افزایش دادهاند. بانک کانادا این هفته گزارشی منتشر کرد که نشان میدهد چگونه کسبوکارها و خانوارهای کانادایی به درگیری تجاری واکنش نشان میدهند و نشان داد که کسبوکارها شروع به گزارش کردهاند که درگیری تجاری منجر به افزایش هزینههای آنها میشود. این امر از طریق چندین کانال اتفاق میافتد. ۱) کاهش ارزش CAD، ۲) افزایش تعرفهها و محدودیتهای تجاری که سایر کشورها مانند چین را تحت تأثیر قرار میدهند، از طریق زنجیرههای تأمین کار میکنند و بر انواع هزینههای ورودی تأثیر میگذارند، ۳) کسبوکارها در حال توسعه برنامههایی برای تنوع بخشیدن به منابع محصولات برای جلوگیری از تعرفهها و کاهش اختلالات تجاری هستند، به طوری که تأمینکنندگان جدید اغلب گرانتر از تأمینکنندگان موجود هستند. ۴) همچنین دریافت که عدم وضوح در مورد سیاست تجاری مذاکره در مورد قراردادهای قیمت را دشوار میکند و برخی در انتظار تعرفههای آینده قیمتهای خود را افزایش میدهند. همچنین دریافت که حدود نیمی از کسبوکارهای مورد بررسی قصد دارند قیمتهای خود را افزایش دهند اگر تعرفهها بر ورودیهای محصولات آنها اعمال شود و از کسانی که برنامهریزی برای افزایش قیمت دارند، حدود ۷۵٪ انتظار دارند بیش از نیمی از افزایش هزینههای مرتبط با تعرفهها را به مشتریان خود منتقل کنند. این دادهها توسط بانک کانادا برای بررسی میزان نزدیکی تورم به هدف نظارت خواهند شد، اما تمرکز بانک مرکزی عمدتاً بر تأثیر تعرفهها بر اقتصاد کانادا است و سیاست قرار است توسط تأثیر تعرفهها تعیین شود. فرماندار مکلم گفت بانک کانادا با احتیاط عمل خواهد کرد، با توجه به نیاز به ارزیابی هر دو فشار صعودی تورم از هزینههای بالاتر و فشار نزولی از تقاضای ضعیفتر.
اعلامیه FOMC (چهارشنبه)
پیشبینی میشود FOMC در نشست مارس خود نرخها را بین ۴.۲۵-۴.۵۰٪ نگه دارد. بازارهای پولی ریسک ناچیزی برای کاهش نرخ در نظر میگیرند - اولین کاهش نرخ کاملاً تخفیفیافته برای ژوئن قیمتگذاری شده است، با حدود ۷۰ واحد پایه کاهش نرخ که در طول سال قیمتگذاری شده است، که نشاندهنده دو کاهش نرخ کاملاً تخفیفیافته و احتمال زیاد یک کاهش سوم است. بنابراین معاملهگران به بیانیه فدرال رزرو، پیشبینیهای اقتصادی بهروزرسانیشده و اظهارات رئیس پاول توجه خواهند کرد، در بحبوحه دادههای ضعیفتر فعالیت اقتصادی که اخیراً از ایالات متحده منتشر شده و توسط ترس از سیاست تعرفهها تقویت شده است. مدل GDPnow فدرال رزرو آتلانتا در حال حاضر رشد سهماهه اول را -۲.۴٪ ردیابی میکند (این مدل در روز دوشنبه بهروزرسانی خواهد شد). با این حال، تحلیلگران پیشنهاد کردهاند که این مدل ممکن است بدبینی را بیش از حد نشان دهد؛ این مدل پس از افزایش کسری تجاری ایالات متحده به رکوردی در ژانویه، که ناشی از انباشت موجودیها قبل از تعرفههای احتمالی بود، یک بازنگری قابل توجه به سمت پایین داشت، اما این ممکن است ناشی از واردات طلا بوده باشد، که به طور مستقیم بر فعالیت تأثیر نمیگذارد - در واقع، فدرال رزرو آتلانتا گفت که برآورد ردیابی تعدیلشده با طلا در -۰.۴٪ بود، که همچنان در انقباض است، اما کمتر از عنوان اصلی شدید است. بر این اساس، معاملهگران به دنبال این خواهند بود که آیا رئیس پاول دیدگاه خود را که بانک مرکزی عجلهای برای کاهش نرخها در کوتاهمدت ندارد، بازنگری میکند یا خیر. در پیشبینیهای دسامبر، فدرال رزرو کاهش نرخهایی را پیشبینی کرده بود که هدف نرخ وجوه فدرال را در سال جاری به ۳.۷۵-۴.۰۰٪ میرساند، با کاهش بیشتر نرخها در افق پیشبینی آن به ۳.۰۰-۳.۲۵٪ تا سال ۲۰۲۷. پیشبینیهای بهروزرسانیشده قابل توجه خواهند بود و کمک خواهند کرد تا مشخص شود آیا فدرال رزرو نگران رشد کندتر است یا تمرکز آن همچنان بر تورم باقی مانده است، جایی که نگرانیها در مورد سطح تورم و همچنین انتظارات تورمی با ورود تعرفهها به بازی وجود دارد؛ Capital Economics انتظار تغییرات عمدهای در پیشبینیهای نرخ را با توجه به این پویایی ندارد.
اعلامیه BoJ (چهارشنبه)
بانک ژاپن احتمالاً نرخها را حفظ خواهد کرد. یک نظرسنجی اخیر رویترز نشان داد که ۶۱ نفر از ۶۲ اقتصاددان مورد بررسی انتظار دارند بانک مرکزی نرخ بهره را در ۰.۵۰٪ بدون تغییر نگه دارد؛ بازارهای پولی این سناریو را با ۹۲٪ اطمینان قیمتگذاری کردهاند. بانک ژاپن در نشست قبلی خود در ژانویه ۲۵ واحد پایه افزایش نرخ داشت، همانطور که به طور گسترده انتظار میرفت، و تأکید کرد که اگر اقتصاد و قیمتها مطابق با پیشبینیها حرکت کنند، به افزایش نرخها ادامه خواهد داد و افزود که سیاست پولی را از دیدگاه دستیابی پایدار و باثبات به هدف تورم ۲٪ به طور مناسب اجرا خواهد کرد. بانک مرکزی همچنین اعلام کرد که انتظارات تورمی به طور متوسط افزایش یافته است و احتمال حرکت اقتصاد ژاپن مطابق با پیشبینی در حال افزایش است. همچنین اشاره کرد که بسیاری از شرکتها میگویند در مذاکرات دستمزد بهاری افزایش دستمزد قابل توجهی ارائه خواهند داد. تصمیم بانک ژاپن در ژانویه به اتفاق آرا نبود و ناکامورا با افزایش نرخ مخالف بود و اظهار داشت که بانک ژاپن باید پس از تأیید افزایش قدرت درآمدی شرکتها از منابعی مانند صورتهای مالی و آمار شرکتها در نشست بعدی سیاست پولی، در مورد تغییر دستورالعمل عملیات بازار پول تصمیمگیری کند. علاوه بر این، رئیس بانک ژاپن اوئدا گزینهها را برای زمان حرکت بعدی نرخ باز نگه داشت؛ او در کنفرانس مطبوعاتی پس از نشست اظهار داشت که زمان و دامنه افزایش بیشتر نرخها به اقتصاد، شرایط مالی و قیمتها بستگی دارد و همچنین اشاره کرد که هیچ ایده پیشفرضی در مورد دامنه و زمان افزایش بعدی نرخ وجود ندارد که کمتر به رشد اقتصادی و بیشتر به تحولات قیمت بستگی خواهد داشت و آنها ترجیح میدهند با احتیاط پیش بروند. این امر نشان میدهد که بعید است بانک مرکزی به سرعت دوباره نرخها را افزایش دهد و اظهارات اخیر مقامات نیز به عدم فوریت برای افزایش نرخ پشت سر هم اشاره دارد؛ معاون رئیس بانک ژاپن اوچیدا نیز گفت که ایده پیشفرضی در مورد سرعت افزایش نرخهای آینده وجود ندارد و اینطور نیست که آنها در هر نشست سیاستی نرخها را افزایش دهند. در جاهای دیگر، رئیس اوئدا اخیراً پیشنهاد کرده است که بانک ژاپن آماده افزایش خرید اوراق قرضه در صورت لزوم است و اگر بازارها حرکات غیرعادی داشته باشند، آماده است به طور سریع واکنش نشان دهد، مانند عملیات بازار برای هموارسازی حرکات بازار. مذاکرات دستمزد بهاری پیش رو در ژاپن نیز از موضع بانک ژاپن برای حفظ ثبات حمایت میکند، زیرا مقامات احتمالاً میخواهند قبل از اقدام دوباره منتظر نتیجه 'شونتو' باشند، به دلیل تأثیر بالقوهای که این امر میتواند بر تورم داشته باشد، اگرچه اوئدا قبلاً اذعان کرده است که تعداد فزایندهای از شرکتها قصد خود را برای ادامه افزایش دستمزدها به طور پیوسته ابراز کردهاند، در حالی که بزرگترین اتحادیه کارگری ژاپن رنجو ظاهراً به دنبال افزایش دستمزد ۶.۰۹٪ برای سال ۲۰۲۵ (قبلاً ۵.۸۵٪ برای ۲۰۲۴) بوده است. علاوه بر این، یک گزارش اخیر اشاره کرد که بانک ژاپن در نشست پیش رو سیاست را ثابت نگه خواهد داشت، اگرچه سه منبع آشنا با تفکر بانک ژاپن گفتند که فشارهای تورمی ناشی از افزایش دستمزدها و افزایش طولانیمدت قیمت مواد غذایی میتواند مقامات را وادار کند تا به زودی در ماه مه در مورد یک افزایش دیگر بحث کنند، در حالی که یک مقاله اخیر دیگر با منابع آگاه اظهار داشت که بانک ژاپن تمایل دارد نرخ کلیدی را در نشست مارس ثابت نگه دارد و مایل است تأثیر افزایش ژانویه و سیاستهای ایالات متحده را نظارت کند، اگرچه هنوز هیچ تصمیم نهایی برای مارس وجود ندارد و آنها تحولات دستمزد را در چارچوب انتظارات میبینند.
GDP نیوزیلند (چهارشنبه)
پیشبینی میشود GDP سهماهه چهارم نیوزیلند ۰.۴٪ نسبت به سهماهه قبل افزایش یابد (قبلاً -۱.۰٪). تحلیلگران Westpac پیشبینی میکنند که رشد سالانه ۰.۵٪ باشد، اما تأکید میکنند که این افزایش به عوامل تعدیل فصلی نسبت داده میشود، نه گسترش واقعی اقتصادی، زیرا تحلیل بخش به بخش آنها نشاندهنده رشد حداقلی زیرساختی است. علاوه بر این، بازنگریهای احتمالی دادههای قبلی به این معنی است که ارقام سهماهه چهارم باید با احتیاط تفسیر شوند، Westpac اضافه میکند.
اعلامیه BoE (پنجشنبه)
انتظارات به طور یکپارچه حاکی از آن است که BoE نرخ پایه را در ۴.۵٪ ثابت نگه خواهد داشت و بازارها ۹۲٪ احتمال چنین نتیجهای را در نظر میگیرند. از زمان نشست قبلی، CPI سالانه بریتانیا به ۳.۰٪ از ۲.۵٪ افزایش یافته است، شاخص اصلی به ۳.۷٪ از ۳.۲٪ افزایش یافته و خدمات به ۵.۰٪ از ۴.۴٪ افزایش یافته است، اگرچه این کمتر از پیشبینی MPC برای ۵.۲٪ بود. دادههای مشاغل در صبح روز اعلامیه منتشر میشود، با این حال، دادههای اخیر با افزایش مداوم نرخ بیکاری، رشد دستمزدهای سرسخت و کاهش فرصتهای شغلی مشخص شده است. از دیدگاه رشد، GDP ماهانه برای ژانویه به طور غیرمنتظرهای کاهش یافته است (-۰.۱٪ در مقابل انتظار ۰.۱٪) و از چاپ قبلی ۰.۴٪ کندتر شده است؛ شایان ذکر است که دادههای رشد ماهانه به عنوان نوسانپذیر در نظر گرفته میشوند. دادههای نظرسنجی بهروزتر از S&P Global نشان دادهاند که معیار خدمات در فوریه از ۵۰.۸ به ۵۱.۰ افزایش یافته است، تولید به ۴۶.۹ از ۴۸.۳ کاهش یافته است و شاخص ترکیبی به ۵۰.۵ در مقابل قبلی ۵۰.۶ رسیده است. به این ترتیب، چشمانداز اقتصادی میتواند به عنوان یک وضعیت رکود تورمی در نظر گرفته شود. انتظار میرود MPC به سمت تمرکز بر وظیفه تورمی خود در یک رأیگیری ۷-۲ متمایل شود و Dhingra و Mann به عنوان مخالفان تنها باقی بمانند (مشخص نیست که آنها از چه میزان حمایت خواهند کرد). با این حال، دیدگاههای متنوعی در بازار وجود دارد، به طوری که Morgan Stanley انتظار دارد Taylor به مخالفان بپیوندد، در حالی که Pantheon Macro فکر میکند Mann به اردوگاه بدون تغییر بازخواهد گشت پس از حمایت از یک حرکت ۵۰ واحد پایه در ماه گذشته. از نظر بیانیه همراه، سیاستگذاران احتمالاً رویکرد "تدریجی و محتاطانه" خود را برای کاهش نرخها (در مقابل رویکرد "تدریجی" قبلی) و اینکه سیاست "برای مدت کافی محدودکننده" خواهد بود، تأیید خواهند کرد. فراتر از نشست پیش رو، کاهش ۲۵ واحد پایه بعدی تا ژوئن به طور کامل قیمتگذاری نشده است و مجموعاً ۵۴ واحد پایه کاهش تا پایان سال دیده میشود.
اعلامیه SNB (پنجشنبه)
قیمتگذاری بازار در حال حاضر حدود ۷۰٪ احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه را نشان میدهد. کاهش ۲۵ واحد پایه نرخ سیاست را به ۰.۲۵٪ میرساند و تمرکز را بر مرز صفر و نرخهای منفی افزایش میدهد. اظهارات اخیر کمی سبک بوده است، اما رئیس Schlegel به وضوح بیان کرده است که بازگشت به نرخهای منفی، در حالی که چیزی نیست که آنها بخواهند، نمیتواند منتفی باشد. چاپهای تورم مطابق با انتظارات و داغتر از انتظارات بازار برای ژانویه و فوریه به ترتیب ۰.۴٪ و ۰.۳٪ بودهاند. معیارهایی که در مجموع کمی داغتر از پیشبینی SNB برای سهماهه اول ۰.۳٪ هستند، اگرچه مهمتر از آن، SNB انتظار دارد تورم در سهماهه دوم به ۰.۲٪ کاهش یابد و سپس تا پایان سال ۲۰۲۵ به طور جزئی افزایش یابد. معیارهای داخلی در فوریه کمی چسبنده بودند، با اینکه معیارهای اجاره تنها به طور جزئی کاهش یافتند، اگرچه این باید در اواخر سال پس از کاهش نرخ مرجع تعدیل شود، در حالی که تورم کالاها رقم اصلی را در نرخ ۰.۹٪ نگه داشت. به طور کلی، انتشار فوریه رویکرد نسبتاً تهاجمی SNB به کاهش را تا کنون توجیه میکند. با این حال، برای نشست مارس، هسته چسبنده میتواند استدلال کند که SNB در این مرحله دست نگه دارد و مقداری از قدرت خود را برای سهماهه دوم/سوم ذخیره کند اگر تورم همانطور که انتظار میرود بیشتر کاهش یابد؛ نکتهای که به ویژه با توجه به نزدیکی به مرز صفر و نرخهای منفی قابل توجه است. برای فرانک، Rabobank تأکید میکند که در زمینه انتظارات رشد بهتر EZ پس از اعلام محرکهای آلمان، چنین پیشبینیهایی تمایل به تضعیف فرانک دارند که برای SNB یک تسکین خواهد بود و احتمال اینکه نرخها به ۰.۰٪ یا منفی نرسند را افزایش میدهد.
اعلامیه Riksbank (پنجشنبه)
انتظار میرود Riksbank نرخها را در ۲.۲۵٪ بدون تغییر نگه دارد؛ تمرکز این نشست بر هرگونه نشانهای از دیدگاه بانک در مورد نرخ نهایی و مسیر نرخ همراه خواهد بود. جالب است که توجه داشته باشید در حالی که تحلیلگران Nordea به پیشبینی خود برای عدم تغییر در این نشست پایبند هستند، برخی احتمال میدهند که بانک در آینده در را برای افزایش باز نگه دارد و به تحولات اخیر تورم اشاره میکنند. به عنوان یادآوری، Riksbank در نشست قبلی ۲۵ واحد پایه کاهش داشت و از ارسال سیگنالهای قوی در مورد کاهش بعدی در بانک به طور صریح خودداری کرد؛ این بانک تأکید کرد که یک بهبود اقتصادی در راه است اما همچنان ضعیف باقی میماند. صورتجلسه آن نشست تنوع دیدگاههای اعضا را در بانک برجسته کرد؛ رئیس Thedeen پیشنهاد کرد که نرخها به اندازه کافی محدودکننده هستند؛ افرادی مانند Bunge و Bremen در را برای کاهش بیشتر در مارس یا مه باز نگه داشتند - اگرچه تحولات اخیر تورم ممکن است این دیدگاه را پیچیده کرده باشد. CPIF سالانه در چاپ اصلی داغ بود و ۲.۹٪ (انتظار ۲.۷٪، قبلی ۲.۲٪، دیدگاه Riksbank ۲.۴٪) را ثبت کرد؛ رقم اصلی نیز بالاتر از انتظارات بود - به این ترتیب، تحلیلگران SEB دیدگاه خود را تغییر دادند و انتظار دارند بانک در دو نشست بعدی متوقف شود (قبلاً کاهش در مه را پیشبینی میکردند). در نهایت، SEK از بدترین سطوح فاصله زیادی دارد و به این ترتیب از تمرکز اصلی Riksbank در چند نشست گذشته خارج شده است. برای مرجع، SEK از زمان نشست قبلی حدود ۵٪ تقویت شده است، در میان بازنگریهای هاوکیش، عملکرد نسبتاً مناسب سهام اروپا و خوشبینی به صلح اوکراین و روسیه.
LPR PBoC (پنجشنبه)
بانک مرکزی چین احتمالاً نرخهای وامدهی اولیه خود را در سطوح فعلی (LPR یکساله در ۳.۱۰٪، LPR پنجساله در ۳.۶۰٪) حفظ خواهد کرد. به عنوان یادآوری، LPRها نرخ مرجع هستند که اکثر وامها و وامهای مسکن جدید بر اساس آنها تعیین میشوند و از اکتبر در سطوح فعلی خود باقی ماندهاند؛ بانک مرکزی همچنین نرخهای بازخرید معکوس ۷ روزه را برای شش ماه گذشته بدون تغییر نگه داشته است، که ابزار اصلی سیاست آن برای کنترل نقدینگی و تأثیرگذاری بر نرخها در سیستم بانکی است. همه اینها نشان میدهد که فوریتی برای هرگونه تغییر سیاست در کوتاهمدت وجود ندارد. علاوه بر این، تلاشهای حمایتی متعدد و افزایش هزینههای برنامهریزیشده که در گزارش کار دولت اخیر تشریح شدهاند، همچنین به PBoC اجازه میدهند تا زمان خود را صرف کند، در حالی که رئیس Pan در طول NPC اشاره کرد که آنها ابزارهای سیاست ساختاری جدید را مطالعه و ایجاد خواهند کرد و همچنین در زمان مناسب نرخهای بهره و نسبت ذخایر قانونی بانکها را کاهش خواهند داد. چین همچنین با عدم قطعیتهای مربوط به تعرفههای رئیسجمهور ترامپ و اقدامات تلافیجویانه بعدی خود، و همچنین انتشار دادههای متنوع اخیر چین، از جمله PMIهای بهتر از حد انتظار، ارقام CPI کاهشیافته و عدم موفقیت در صادرات و واردات مواجه است - تحلیلگران میگویند همه اینها به نفع یک رویکرد صبورانه است.
مشاغل استرالیا (پنجشنبه)
پیشبینی میشود اشتغال استرالیا در فوریه ۳۰ هزار نفر افزایش یابد (قبلاً +۴۴ هزار نفر). Westpac پیشنهاد میکند که شگفتی صعودی ژانویه رشد سالانه سهماهه اشتغال را به ۳.۰٪ بازگرداند که با سرعت مشاهدهشده در دسامبر ۲۰۲۳ مطابقت دارد. این بانک خاطرنشان میکند که بخش غیر بازاری - مراقبتهای بهداشتی، آموزش و مدیریت عمومی - بر افزایش اشتغال در سال ۲۰۲۴ تسلط داشته است، اگرچه نشانههایی از بهبود در بخش بازار وجود داشته است، هرچند با نتایج متفاوت. نرخ بیکاری در همین حال پیشبینی میشود در ۴.۱٪ باقی بماند. تحریفات فصلی ژانویه به چاپ بالاتر کمک کرد، زیرا تعداد زیادی از افراد به طور موقت به عنوان "بیکار" طبقهبندی شدند، علیرغم اینکه مشاغلی برای فوریه داشتند. با بازگشت آن کارگران به اشتغال و انتظار میرود عرضه نیروی کار با سرعت کمتری رشد کند، نرخ مشارکت پیشبینی میشود به ۶۷.۲٪ (قبلاً ۶۷.۳٪) کاهش یابد، این میز گفت.
CPI ژاپن (پنجشنبه)
معیارهای تورم پس از نشست BoJ در روز چهارشنبه منتشر خواهند شد و بنابراین به طور مستقیم بر تصمیم سیاست مارس تأثیر نخواهند گذاشت. ING انتظار دارد که معیار سالانه به ۳.۵٪ (از ۴.۰٪) کاهش یابد، زیرا برنامه یارانه انرژی دولت از سر گرفته میشود و قیمت مواد غذایی تازه تثبیت شده است. این بانک پیشنهاد میکند که این عوامل به خوانش تورم نرمتر کمک خواهند کرد، علیرغم عدم قطعیتهای تعرفهای مداوم. برای مرجع، CPI توکیو (که به عنوان یک شاخص پیشرو برای معیارهای سرزمین اصلی در نظر گرفته میشود) در فوریه کمتر از انتظارات بود (۲.۹٪ در مقابل انتظار ۳.۲٪). BoJ بر روند تورم و دستمزدها تمرکز دارد، بنابراین این معیار توسط بانک مرکزی نادیده گرفته نخواهد شد. در این راستا، بزرگترین اتحادیه کارگری ژاپن رنجو روز جمعه گفت که دادههای دور اول نشان میدهد افزایش دستمزد متوسط در سال مالی ۲۰۲۵ ۵.۴۶٪ (در مقابل خواستههای آن برای ۶.۰۹٪) بوده است و افزایش اولیه دستمزد برای دومین سال متوالی بیش از ۵٪ خواهد بود.
مشاغل بریتانیا (پنجشنبه)
از نظر اجماعهای موجود در زمان نگارش، پیشبینی میشود نرخ بیکاری در سه ماه منتهی به ژانویه در ۴.۴٪ ثابت بماند و درآمدهای هفتگی (بدون پاداش) در پایه ۳M/YY در ۵.۹٪ باقی بمانند. به عنوان یادآوری، انتشار قبلی نشان داد که نرخ بیکاری از قبل بدون تغییر بوده است، تغییر اشتغال شتاب گرفته است، رشد دستمزدها پیشرفت کرده است و فرصتهای شغلی به طور کلی ثابت بودهاند. همه اینها در آن زمان به عنوان بازار کار که بهتر از حد انتظار عمل میکند، در نظر گرفته شد. این بار، اقتصاددانان Pantheon Macro انتظار دارند "کاهش ۲۸ هزار نفری ماه به ماه در حقوق و دستمزد فوریه که در نهایت به سمت بالا بازنگری خواهد شد"، در حالی که "نرخ بیکاری باید در ژانویه در ۴.۴٪ باقی بماند، اگرچه به راحتی میتواند به ۴.۵٪ برسد". در مورد دستمزدها، این مشاوره خاطرنشان میکند که "رشد دستمزد سرسخت است؛ ما انتظار داریم AWE خصوصی بدون پاداش ژانویه ۰.۴٪ ماه به ماه افزایش یابد". از دیدگاه سیاستی، این انتشار تنها چند ساعت قبل از تصمیم نرخ BoE انجام خواهد شد که به طور گسترده انتظار میرود نرخها را در ۴.۵٪ ثابت نگه دارد. به این ترتیب، این انتشار تأثیر کمی بر چشمانداز سیاست فوری خواهد داشت، با کاهش ۲۵ واحد پایه بعدی که تا ژوئن به طور کامل قیمتگذاری نشده است.