فدرال رزرو در آستانه حفظ نرخ بهره بدون تغییر؛ نگرانیها از رکود و تعرفههای ترامپ
فدرال رزرو انتظار میرود برای دومین جلسه متوالی نرخ سیاستی را بدون تغییر نگه دارد. خلاصه اصلاحشده پیشبینیهای اقتصادی میتواند سرنخهای کلیدی درباره چشمانداز سیاست ارائه دهد. دلار آمریکا میتواند در صورت کماهمیت جلوه دادن نگرانیهای رشد توسط فدرال رزرو، بهبود یابد.
تصمیمات سیاست پولی و پیشبینیهای اقتصادی
فدرال رزرو ایالات متحده (Fed) تصمیمات سیاست پولی و خلاصه اصلاحشده پیشبینیهای اقتصادی (SEP) را پس از جلسه سیاستگذاری مارس در روز چهارشنبه اعلام خواهد کرد. شرکتکنندگان در بازار به طور گسترده انتظار دارند که بانک مرکزی ایالات متحده تنظیمات سیاستی را برای دومین جلسه متوالی بدون تغییر نگه دارد، پس از کاهش نرخ بهره به میزان ۲۵ واحد پایه (bps) به محدوده ۴.۲۵٪-۴.۵٪ در دسامبر.
ابزار CME FedWatch نشان میدهد که سرمایهگذاران عملاً هیچ احتمالی برای کاهش نرخ در مارس نمیبینند، در حالی که حدود ۳۰٪ احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه در ماه مه را در نظر میگیرند. بنابراین، پیشبینیهای اصلاحشده و اظهارات رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، میتواند ارزشگذاری دلار آمریکا (USD) را بیشتر از خود تصمیم نرخ بهره تحت تأثیر قرار دهد.
پیشبینیهای دسامبر و انتظارات بازار
در دسامبر، نمودار نقطهای نشان داد که سیاستگذاران کاهش کلی ۵۰ واحد پایه در نرخ سیاستی را برای سال ۲۰۲۵ پیشبینی میکنند، در حالی که رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) سالانه را ۲.۱٪ و تورم هزینههای مصرف شخصی (PCE) را ۲.۵٪ در پایان سال میبینند.
تحلیلگران TD Securities در پیشنمایش رویداد فدرال رزرو گفتند: «انتظار میرود کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) به طور کلی موضع سیاستی خود را برای دومین جلسه متوالی بدون تغییر نگه دارد. بر اساس سیگنال همچنان پایدار ارائهشده توسط بازار کار در میان تورم همچنان چسبنده، انتظار داریم رئیس پاول پیام صبر خود را در مورد تصمیمات سیاستی تکرار کند. ما همچنین تغییرات قابلتوجهی در SEP فدرال رزرو یا برنامههای کاهش ترازنامه (QT) در حال حاضر پیشبینی نمیکنیم.»
زمانبندی اعلامیهها و کنفرانس مطبوعاتی
فدرال رزرو ایالات متحده قرار است تصمیم نرخ بهره خود را اعلام کند و بیانیه سیاست پولی را همراه با SEP اصلاحشده در روز چهارشنبه ساعت ۱۸:۰۰ به وقت گرینویچ منتشر کند. این امر با کنفرانس مطبوعاتی رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، که از ساعت ۱۸:۳۰ به وقت گرینویچ آغاز میشود، دنبال خواهد شد.
دادههای اقتصادی ناامیدکننده و نگرانیهای رکود
انتشار دادههای اقتصادی ناامیدکننده از ایالات متحده، همراه با اعلامیههای تعرفهای رئیسجمهور دونالد ترامپ، نگرانیها از ورود اقتصاد ایالات متحده به رکود را دوباره زنده کرده است. بر اساس مدل GDPNow بانک فدرال رزرو آتلانتا، پیشبینی میشود اقتصاد ایالات متحده در سهماهه اول با نرخ سالانه ۲.۴٪ منقبض شود.
تأثیر پیشبینیهای نرخ بهره بر دلار آمریکا
در صورتی که نمودار نقطهای کاهش نرخ ۷۵ واحد پایه را برای سال ۲۰۲۵ نشان دهد، این میتواند بهعنوان یک تغییر کاهشی در چشمانداز نرخ تلقی شود و باعث فروش بیشتر دلار آمریکا شود. از سوی دیگر، یک بازبینی افزایشی در SEP، با پیشبینی کاهش تنها ۲۵ واحد پایه توسط مقامات، میتواند به تقویت ارز کمک کند.
اگر پیشبینی نرخ بهره بدون تغییر باقی بماند، سرمایهگذاران پیشبینیهای تورم و رشد را به دقت بررسی خواهند کرد. یک بازبینی کاهشی در انتظارات رشد میتواند به دلار آمریکا آسیب برساند، در حالی که یک بازبینی افزایشی در پیشبینیهای تورم، بدون تغییر قابلتوجه در برآوردهای GDP، میتواند از دلار آمریکا در کوتاهمدت حمایت کند.
تأثیر اظهارات پاول بر عملکرد دلار آمریکا
اظهارات پاول نیز میتواند بر عملکرد دلار آمریکا تأثیر بگذارد. اگر او نگرانیها در مورد رکود اقتصادی را کماهمیت جلوه دهد و بیشتر بر عدم قطعیت پیرامون چشمانداز تورم، با اشاره به تعرفههای دولت ترامپ، تأکید کند، احتمالاً دلار آمریکا در کوتاهمدت بهتر از رقبای خود عمل خواهد کرد. برعکس، اگر پاول نشانههایی از بدتر شدن چشمانداز رشد را تأیید کند، دلار آمریکا احتمالاً در یافتن تقاضا با مشکل مواجه خواهد شد.
چشمانداز فنی کوتاهمدت برای EUR/USD
ارن سنگزر، تحلیلگر ارشد جلسه اروپا در FXStreet، چشمانداز فنی کوتاهمدت برای EUR/USD را ارائه میدهد: «EUR/USD از نظر فنی در کوتاهمدت صعودی باقی میماند زیرا در نیمه بالایی کانال رگرسیون صعودی دوماهه قرار دارد. علاوه بر این، شاخص قدرت نسبی (RSI) در نمودار روزانه نزدیک به ۷۰ باقی میماند و موضع صعودی را تأیید میکند.»
«در جهت صعودی، ۱.۱۰۰۰ (حد بالایی کانال صعودی، سطح گرد) بهعنوان یک سطح مقاومت کلیدی قبل از ۱.۱۱۰۰ (سطح استاتیک، سطح گرد) و ۱.۱۱۸۰ (سطح استاتیک از اکتبر ۲۰۲۴) قرار دارد. در جهت نزولی، اولین سطح حمایت در ۱.۰۷۷۰ (نقطه میانی کانال صعودی) قبل از ۱.۰۷۲۰، جایی که میانگین متحرک ساده ۲۰۰ روزه (SMA) قرار دارد، قابل مشاهده است. بسته شدن روزانه زیر این حمایت میتواند فروشندگان فنی را جذب کند و راه را برای کاهش بیشتر به سمت ۱.۰۶۴۵ (SMA 20 روزه) باز کند.»