کاهش تاریخی نرخ بهره در مکزیک؛ پزو تحت فشار

سقوط پزو مکزیک با کاهش نرخ بانکی Banxico و افزایش دلار آمریکا

پزو مکزیک برای سومین روز متوالی تضعیف می‌شود، زیرا لحن کاهشی Banxico، تورم پایدار ایالات متحده و تنش‌های تجاری باعث افزایش USD/MXN شده است.

کاهش نرخ بهره و فشارهای اقتصادی

Banxico نرخ بهره را ۵۰ واحد پایه کاهش داده و به ۹٪ رسانده و علیرغم ریسک‌های تورمی، سیگنال کاهش بیشتر را داده است. پزو تحت فشار نگرانی‌های تعرفه‌ای و داده‌های کم‌رنگ مکزیک قرار دارد؛ تمرکز بر NFP و ISM در هفته آینده است.

عوامل تقویت‌کننده دلار

پزو مکزیک (MXN) در این هفته در برابر دلار آمریکا (USD) تضعیف شده است، زیرا بانک مرکزی مکزیک (Banxico) نرخ بهره را کاهش داده و راه را برای کاهش بیشتر باز کرده است. این موضوع به همراه گزارش تورم و سیاست‌های تجاری ایالات متحده، دلار را تقویت کرده است. در زمان نگارش این مقاله، نرخ ارز USD/MXN برابر با ۲۰.۴۳ است که نشان‌دهنده افزایش ۰.۶۷٪ است.

تصمیمات Banxico و واکنش‌ها

روز پنجشنبه، Banxico نرخ بهره را ۵۰ واحد پایه کاهش داد و به ۹٪ رساند. این تصمیم به دلیل روند کاهش تورم اتخاذ شد، حتی با وجود اینکه ریسک‌های تورمی به سمت افزایش متمایل هستند. هیئت مدیره پیش‌بینی می‌کند که تورم به کاهش خود ادامه دهد و "ممکن است در نظر داشته باشد که آن را به همین میزان تنظیم کند".

اظهارات رئیس‌جمهور مکزیک

علاوه بر داده‌های اقتصادی، رئیس‌جمهور مکزیک، کلودیا شینبائوم، اظهار داشت که توافقنامه ایالات متحده-مکزیک-کانادا (USMCA) به آمریکای شمالی کمک می‌کند تا در برابر چین رقابت کند و افزود که مذاکرات جاری با ایالات متحده با هدف حفظ مشاغل در مکزیک انجام می‌شود.

داده‌های اقتصادی ایالات متحده

در آن سوی مرز، اداره تحلیل اقتصادی ایالات متحده (BEA) اعلام کرد که شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) هسته، که معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم است، یک دهم افزایش یافته و از هدف ۲٪ فدرال رزرو فاصله گرفته است. سایر داده‌ها نشان دادند که احساسات مصرف‌کننده در مارس کاهش یافته است، همان‌طور که توسط دانشگاه میشیگان (UoM) اعلام شد، که همچنین اشاره کرد که انتظارات تورمی به شدت افزایش یافته است.

داده‌های اقتصادی آینده

هفته آینده، برنامه اقتصادی مکزیک شامل شاخص اعتماد کسب‌وکار، PMI تولیدی S&P Global و ارقام سرمایه‌گذاری ثابت ناخالص خواهد بود. در ایالات متحده، معامله‌گران بر اعلام تعرفه‌های ترامپ، PMI تولیدی ISM برای مارس، فرصت‌های شغلی JOLTS و حقوق و دستمزد غیرکشاورزی تمرکز دارند.

شاخص‌های اقتصادی مکزیک

اعتماد کسب‌وکار مکزیک در فوریه ۵۰.۴ بود. قرائتی زیر این سطح نشان می‌دهد که شرکت‌ها نسبت به اقتصاد بدبین شده‌اند و این نتیجه پایین‌ترین سطح از مه ۲۰۲۱ است. PMI تولیدی S&P Global برای هشت ماه متوالی در محدوده انقباضی و در ۴۷.۶ در فوریه باقی مانده است. عددی کمتر از این در مارس نشان‌دهنده کندی اقتصادی بیشتر از پیش‌بینی‌ها خواهد بود.

شاخص‌های اقتصادی ایالات متحده

شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) که توسط اداره تحلیل اقتصادی ایالات متحده (BEA) منتشر شد، در فوریه نسبت به سال قبل بدون تغییر و در ۲.۵٪ باقی ماند. قرائت هسته PCE به ۲.۸٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت که نسبت به دوره مشابه از ۲.۷٪ افزایش یافته است. اگرچه این ارقام وضعیت موجود را حفظ کرده‌اند، اما تورم همچنان از هدف ۲٪ فدرال رزرو فاصله دارد.

احساسات مصرف‌کننده در ایالات متحده

شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان اندکی کاهش یافته و از ۵۷.۹ در قرائت اولیه به ۵۷.۰ رسیده است. خانوارهای آمریکایی بدبین شده‌اند و انتظار دارند قیمت‌ها در یک سال ۵٪ افزایش یابد، در حالی که انتظارات تورمی برای پنج سال از ۳.۹٪ به ۴.۱٪ افزایش یافته است.

اعلام تعرفه‌های ترامپ

روز چهارشنبه، ترامپ یک فرمان اجرایی را امضا کرد که ۲۵٪ تعرفه بر خودروهای وارداتی اعمال می‌کند و از ۲ آوریل اجرایی می‌شود. او گفت که هفته آینده تعرفه‌های اضافی را اعلام خواهد کرد. در سال ۲۰۲۴، ایالات متحده ۴۷۴ میلیارد دلار محصولات خودرویی از جمله خودروهای سواری به ارزش ۲۲۰ میلیارد دلار وارد کرد. مکزیک، ژاپن، کره جنوبی، کانادا و آلمان بزرگترین تأمین‌کنندگان بودند.

پیش‌بینی‌های فدرال رزرو

معامله‌گران پیش‌بینی کرده‌اند که فدرال رزرو در طول سال ۶۴ واحد پایه (bps) سیاست را تسهیل کند، بر اساس داده‌های هیئت تجارت شیکاگو. ارز مکزیک تحت فشار باقی مانده است، همان‌طور که در جفت USD/MXN مشاهده می‌شود که به شدت افزایش یافته و از همگرایی میانگین‌های متحرک ساده ۱۰۰ و ۵۰ روزه (SMA) در نزدیکی ۲۰.۳۵/۳۶ عبور کرده و راه را برای رسیدن به ۲۰.۴۵، یک اوج هفتگی جدید، باز کرده است.

تحلیل تکنیکال USD/MXN

مومنتوم، همان‌طور که توسط شاخص قدرت نسبی (RSI) اندازه‌گیری می‌شود، در حال عبور از اوج اخیر است و نشان می‌دهد که خریداران وارد عمل شده‌اند. با این حال، اولین مقاومت برای USD/MXN در ۲۰.۵۰ خواهد بود. اگر این سطح شکسته شود، سقف بعدی اوج ۴ مارس در ۲۰.۹۹ و سپس اوج سال جاری (YTD) در ۲۱.۲۸ خواهد بود. برعکس، کاهش به زیر ۲۰.۳۵/۳۶ راه را برای آزمایش سطح ۲۰.۰۰ هموار می‌کند.