سخنرانی پاول در روز جمعه مهمتر از گزارش اشتغال
توضیح: تصویر تولید شده توسط هوش مصنوعی
فدرال رزرو در موقعیت دشواری قرار دارد
اگر این تعرفهها ادامه یابد، میتواند منجر به تورم ۵ درصدی در ایالات متحده در سال جاری شود. اکنون بسیاری استدلال میکنند که این یک شوک موقتی است که سیاستگذاران از آن چشمپوشی میکنند، اما این موضوع یادآور صحبتهای «تیم موقتی» است که لکه ننگی بر کارنامه پاول است.
بازار اکنون به طور کامل انتظار کاهش نرخ بهره در ۱۸ ژوئن را دارد و احتمال بالایی برای کاهش دیگری در جلسه بعدی در ژوئیه وجود دارد. در طول سال آینده، ۱۰۹ واحد پایه کاهش نرخ بهره پیشبینی میشود.
من نگرانم که فدرال رزرو به کمک نیاید. اظهارات اخیر فدرال رزرو بیشتر به سمت سیاستهای انقباضی تغییر کرده است، نه در جهت دیگر.
برخی نمونهها:
- کوگلر: ممکن است دلایلی وجود داشته باشد که تعرفهها تأثیرات طولانیتری داشته باشند.
- گولزبی: نگرانی این است که اگر تعرفهها از واردات فراتر رفته و به سایر هزینهها سرایت کنند، یا مردم وحشتزده شوند و رفتار خود را تغییر دهند.
- ویلیامز: پیشبینی من این است که تورم امسال نسبتاً ثابت خواهد بود و ریسکهای صعودی وجود دارد... تأثیر کامل تعرفهها میتواند در بلندمدت ظاهر شود.
- دیلی گفت که دادههای PCE اعتماد او به پیشبینی دو کاهش نرخ بهره در سال جاری را کاهش داده است.
- بارکین هشدار داد که نباید فقط یک تغییر موقتی در قیمتها به دلیل تعرفهها را فرض کرد.
- کالینز: ریسکهای تورمی به سمت صعودی است، این سوال باقی میماند که تورم ناشی از تعرفهها چقدر طول خواهد کشید.
هیچ نمونه مخالفی وجود ندارد، زیرا اینها تمام اظهارات فدرال رزرو از زمان تصمیم FOMC بوده است.
اگر پاول لحن بیشتری به سمت سیاستهای انقباضی بگیرد، باید شاهد دور دیگری از واکنشهای منفی در داراییهای ریسکی و احتمال بازگشت قدرت دلار باشیم. با این حال، بازار همچنین میتواند نتیجه بگیرد که اگر درد در بازار سهام به اندازه کافی شدید باشد، حمایت فدرال رزرو همچنان وجود دارد.