EUR/USD با معامله در سطح ۱٫۱۱ در یک ماه – Danske Bank
ما پیشبینی نرخ EUR/USD خود را به دلیل تغییر قابل توجه در عوامل ساختاری به سمت بالا اصلاح میکنیم، به گزارش فردریک رومداهل، تحلیلگر ارز در بانک Danske. او میگوید: «در تحلیل روندهای بلندمدت نوسانات ارزی، ما به سه پارامتر اساسی توجه میکنیم: ۱) توازن نرخ بهره واقعی، ۲) جذابیت نسبی بازار داراییها و ۳) چشمانداز شرایط پولی جهانی. به طور خلاصه، چشمانداز برای بلوکهای اول و دوم و احتمالاً سوم دگرگون شده است. اگرچه رکود اقتصادی در آمریکا در سال ۲۰۲۵ هنوز سناریوی اصلی ما نیست، اما احتمال آن به طور معناداری افزایش یافته و اکنون در بازارهای پیشبینی به حدود ۶۰٪ رسیده است.»
«این ریسک رو به رشد، همراه با سیاستهای ترامپ، فشار افزایندهای بر روند رشد ساختاری آمریکا وارد میکند. سیاستهایی که شامل کاهش مهاجرت، کاهش اشتغال در سطح فدرال (مثلاً DOGE) و تضعیف دینامیکهای بهرهوری میشوند، تاثیر منفی بر پتانسیل رشد بلندمدت آمریکا دارند. این موضوع به تنگتر شدن تفاوتهای نرخ بهره واقعی در آینده منجر میشود که برای دلار حمایت کمتری ایجاد میکند. به طور همزمان، نشانههای اولیه اما واضحی از چرخش سرمایه از داراییهای آمریکایی مشاهده میشود. اگر این تغییر ساختاری تثبیت شود – بهویژه با چرخش از بخش فناوری آمریکا – این یک شکست از روایت غالب سرمایهگذاری در دهه گذشته خواهد بود که پیامدهای منفی برای دلار دارد.»
«از طرفی، در بخش یورو، تلاشهای اصلاحات مالی در اروپا شروع به تقویت روحیه بازار کرده است. اما عامل مهمتر در دیدگاه اصلاح شده ما، ناپایداری فزاینده سیاستهای آمریکا است. با توجه به اینکه آمریکا به طور فزایندهای با متحدان و نهادهای جهانی در تضاد قرار دارد، ما بر این باوریم که حق بیمه ریسک نسبی بر داراییهای آمریکایی در حال افزایش است و با گذشت زمان این امر بر دلار تأثیر خواهد گذاشت. به طور خلاصه، پروفایل پیشبینی ما برای EUR/USD به ۱٫۱۱ در ۱ ماه (قبلاً ۱٫۰۹)، ۱٫۱۲ در ۳ ماه (قبلاً ۱٫۰۸)، ۱٫۱۴ در ۶ ماه (قبلاً ۱٫۰۷) و ۱٫۱۴ در ۱۲ ماه (قبلاً ۱٫۰۶) تغییر یافته است.»