USD: بار زیاد – ING
گزارشهای مطبوعاتی آخر هفته و مصاحبههای تلویزیونی حاکی از آن است که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، هنوز برای تغییر دیدگاه خود در خصوص بازنشست نظام معاملاتی جهانی قانع نشده است. سهام آسیایی ۶-۱۰٪ کاهش یافتهاند و این جنگ تجاری جهانی به عنوان یک تعادلگر بزرگ برای نرخهای بهره عمل میکند، به طوری که نرخهای بهره بازار به آرامی به سمت پایین همگرا میشوند.
بخش قابل توجهی از توجهها به فدرال رزرو معطوف شده است. به گفته کریس ترنر، تحلیلگر ارز خارجی ING، بازار اکنون ۱۱۰ نقطه پایه کاهش بهره از سوی فدرال رزرو در سال جاری و رسیدن به سطح ۳.۰۰٪ در سال آینده به عنوان نقطه پایین دوره تسهیل را پیشبینی میکند.
ترنر اشاره میکند: "فاجعه مداوم در بازارهای سهام همچنان موجب ترجیح موقعیتهای دفاعی میشود. نقدینگی اهمیت زیادی دارد، اما تصویر تعادل پرداخت نیز از اهمیت بالایی برخوردار است؛ زیرا کشورها نمیخواهند به شدت وابسته به سرمایه خارجی شوند. در این میان، دلار به دلیل کسری حساب جاری ۴٪ و نگرانیها از عقبکشیدن سرمایهگذاران خارجی یا افزایش نسبتهای پوشش ارز در سرمایهگذاریهای بلندمدت در آمریکا، کاهش ارزش مییابد."
او افزوده است: "ما همچنین در حال بررسی این موضوع هستیم که آیا این بحران سیاسی به یک بحران مالی منجر خواهد شد یا خیر. برای مثال، فاصله اعتباری اوراق بهادار پرریسک آمریکا به شدت در حال افزایش است و احتمالاً برخی از مشکلات مالی پنهان در کمد منابع کشف شوند. به همین دلیل، نوسان مبادله مبنای ارز متقابل EUR/USD در دوره سه ماهه را به دقت دنبال کنید. هرگونه افزایش ناگهانی به نفع دلار میتواند نشانهای از بروز مشکل باشد و ممکن است دلار را به طور موقت به بالا سوق دهد تا زمانی که فدرال رزرو مجبور به مداخله شود."
او ادامه میدهد: "به طور کلی، انتظار میرود ین و فرانک سوئیس مورد توجه قرار گیرند، در حالی که ارزهای بازارهای نوظهور و ارزهای مبتنی بر کالا شدیداً تحت تاثیر قرار خواهند گرفت و دلار احتمالاً در جایی بین اینها معامله شود. شاخص DXY به شدت به اروپا وابسته است که در یک جنگ تجاری بازنده محسوب میشود؛ هرچند وزن ین تنها ۱۴٪ است. در کل، ما معتقدیم که دلار همچنان شکننده باقی میماند و محدوده ۱۰۲-۱۰۳ در نهایت ممکن است به ۱۰۰ کاهش یابد، چه در صورت اقدام فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره و چه در صورت ظهور ذهنیت "فروش آمریکا". عامل تعیینکننده، داستان تأمین USD است."