یوان: افت کنترلشده – ING
امروز نرخ USD/CNY اندکی افزایش یافت و به حدود 7.33 رسید، به طوری که بانک مردمی چین (PBoC) برای اولین بار از سال 2023 نرخ روزانه را بالای 7.20 تعیین کرد. علیرغم تهدیدهای تعرفهای دیگری از سوی ترامپ، بازار امروز نسبتاً ثبات کرد؛ مسئلهای که نشان میدهد تهدیدات تعرفهای بیشتر در این مقطع با بازدهی بسیار کاهشیافته همراه خواهند بود، به گفته فرانچسکو پزوله، تحلیلگر ارز شناسی ING.
او افزود: "تحولات هفتۀ گذشته به وضوح نشان میدهد که استدلال نیم سال گذشته ما مبنی بر این که کاهش عمدی یوان به جبران تعرفهها راهحلی مناسب است، کاملاً اشتباه بوده است. اگر چین واقعاً قصد داشت با کاهش ارز تعرفهها را جبران کند، نیاز به کاهش عظیمی داشت و چنین اقدامی به راحتی میتوانست با افزایش تعرفههای بیشتر از سوی ترامپ خنثی شود."
پزوله ادامه داد: "علاوه بر این، آسیب کاهش ارزش یوان به قدرت خرید داخلی، احساسات بازار و طرحهای بینالمللیسازی رنم چین بسیار فراتر از منافع احتمالی تجارت است. مزایای یک یوان قویتر حتی بیشتر میشود، چراکه تعرفهها ممکن است روند گسترش سرمایهگذاری خارجی شرکتهای چینی را تسریع کنند."
وی توضیح داد: "ریسکهای کوتاهمدت همچنان پابرجا هستند. شوکهای خارجی، خروج سرمایه و اقدامات تسهیلی از سوی PBoC میتوانند فشارهای افت ارز را افزایش دهند. اما به احتمال زیاد PBoC سقف افزایش نرخ USD/CNY را نگه خواهد داشت و در میانمدت، احتمال کاهش سریعتر نرخهای فدرال رزرو همراه با حمایتهای شدید سیاستی در چین میتواند تفاوت بازدهی بین آمریکا و چین را کاهش داده و به بازیابی یوان منجر شود. ما محدوده نوسان سال جاری یوان را بین 7.00 تا 7.40 تعیین کردهایم."