فشار کاخ سفید بر ثبات دلار آمریکا تهدید میکند – کامرتسبانک
با وجود نوسانات فعلی در دلار آمریکا، ما پتانسیل بهبودی کوتاهمدت برای این ارز میبینیم. به گفته اقتصاددانان ما، عقبنشینی دولت آمریکا ریسک رکود اقتصادی را کاهش میدهد و بنابراین لزوم واکنش سریع بانک فدرال رزرو در قالب کاهش نرخهای بهره به علت تاثیر تعرفهها را کمرنگ میکند، هرچند که بازار در حال حاضر دید متفاوتی از این موضوع دارد، تحلیلگر ارزی کامرتسبانک، تو لان نگوین، توضیح میدهد.
اقتصاددانان ما اولین کاهش نرخ بهره را در سپتامبر انتظار دارند، در حالی که بازار کاهش ناهمگونی حتی در ماه ژوئن را پیشبینی میکند. اما اکنون ما پایینترین سطح بالاتری برای جفت ارز یورو/دلار - ۱.۰۸ به جای ۱.۰۵ - مشاهده میکنیم، زیرا سیاست تعرفهای آمریکا بیشک اثر خود را بر اقتصاد خواهد گذاشت و دلار آمریکا را بهطور دائم تضعیف خواهد کرد. از این رو انتظار داریم دلار آمریکا در بلندمدت همچنان ارزش خود را از دست بدهد.
هدف دولت آمریکا حذف کسری تجاری این کشور است. از دید آنها، تعرفهها یکی از ابزارهای رسیدن به این هدف هستند، در حالی که احتمالاً دلار ضعیف نیز ابزار دیگری محسوب میشود. بنابراین، ترامپ به احتمال زیاد هرگونه افزایش قابل توجه ارزش ارز آمریکا را تحمل نخواهد کرد. هر افزایش احتمالی، اکنون با خطر مداخله رئیسجمهور آمریکا همراه خواهد بود. علاوه بر این، اگر کسری تجاری آمریکا بهطور قابل توجهی کاهش نیابد، تضعیف فعال دلار میتواند در دستور کار دولت قرار گیرد. واضحترین مسیر این موضوع از طریق بانک فدرال رزرو خواهد بود.
علاوه بر این، سیاست تعرفهای غیرقابل پیشبینی ترامپ احتمالاً به طور دائم اعتقاد به برتری استثنایی آمریکا و اعتماد سرمایهگذاران به وضعیت پناهگاه امن دلار را خدشهدار کرده است. افزایشهای گاه به گاه قابل توجه در بازدهیهای آمریکا میتواند به این واقعیت منسوب شود که برخی از سرمایهگذاران به دلیل از دست دادن اعتماد، از اوراق قرضه خزانهداری آمریکا خارج شدهاند. این موضوع همچنین توجیه کننده حق بیمه ریسک بالاتر دلار است. از این رو، پیشبینی جفت ارز یورو/دلار برای پایان سال ۲۰۲۶ را از ۱.۱۰ به ۱.۱۵ افزایش میدهیم.