آیا ضعف دلار، فرصت بانک‌های مرکزی دیگر را فراهم می‌کند؟

آیا ضعف دلار باعث سهولت فعالیت بانک‌های مرکزی دیگر می‌شود؟ - کومرتس‌بانک

علاوه بر گرایش به پناهگاه‌های امن، چشم‌انداز نرمال‌سازی بیشتر سیاست پولی توسط بانک ژاپن به احتمال زیاد اخیراً از ین حمایت کرده است.

با این حال، بر اساس اظهارات امروز صبح رئیس بانک ژاپن، کازو اوئدا، بانک مرکزی کلیه گزینه‌ها را باز نگه داشته است.

تحلیلگر ارزی کومرتس‌بانک، Thu Lan Nguyen، خاطرنشان می‌کند که تأثیر تعرفه‌های آمریکا بر تورم مشخص نیست؛ به این معنا که ممکن است تورم‌زا یا ضدتورم باشد.

مگان گرین، عضو MPC بانک انگلستان، نیز توضیح داده است که دلیل ابهام در این موضوع چیست. او بیان کرد: به طور نسبی واضح است که تعرفه‌های آمریکا نه تنها به رشد اقتصادی داخل آمریکا آسیب می‌زند، بلکه بر شرکای تجاری آن نیز اثر منفی خواهد داشت. اما نرخ تبادل دلار، ارزیابی دقیق تورم را دشوار می‌سازد.

این موضوع به این دلیل است که همانطور که از قبل توضیح داده‌ایم، تعرفه‌های آمریکا باید منجر به تقویت ارز آمریکا می‌شد؛ که این خود برای شرکای تجاری به معنای فشار تورمی بود. اما از آنجا که دلار اکنون ضعیف شده است، اثر از طریق کانال نرخ ارز به صورت ضدتورم عمل می‌کند.

اگر این وضعیت ادامه یابد، بیشتر بانک‌های مرکزی از معضل انتخاب بین ریسک‌های اقتصادی و تورمی رهایی خواهند یافت. اتخاذ تصمیم به نفع سیاست پولی انبساط‌گرانه آسان‌تر خواهد بود و این امر موجب کاهش فشار تقویتی علیه دلار می‌شود.

حداقل در حال حاضر، به نظر می‌رسد که احتمال معکوس شدن اثر تعرفه‌ها (بدون لغو آن‌ها) بسیار کم باشد.