ثبات تورم کانادا در مارس؛ نگرانی‌های تعرفه و BoC

انتظار برای ثبات شاخص قیمت مصرف‌کننده کانادا در مارس

انتخاب می‌شود که شاخص قیمت مصرف‌کننده کانادا در ماه مارس در سطح ۲.۶٪ نسبت به سال گذشته ثابت بماند. بانک مرکزی کانادا (BoC) تصمیم‌گیری سیاست پولی خود را در روز چهارشنبه اعلام خواهد کرد. دلار کانادا همچنان قدرت خود را در برابر دلار آمریکا حفظ کرده و احتمالاً سطوح پایین‌تر جدیدی را تجربه می‌کند.

آمار کانادا گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) مارس را در سه‌شنبه منتشر می‌کند. انتظار می‌رود تورم سالیانه همانند فوریه در سطح ۲.۶٪ باقی بماند، در حالی که فعالان بازار افزایش ماهانه ۰.۷٪ را پیش‌بینی می‌کنند که نسبت به ۱.۱٪ ماه قبل کاهش یافته است.

همزمان، بانک مرکزی کانادا برآوردهای CPI بنیادی خود را ارائه خواهد داد. این شاخص که قیمت‌های نوسانی غذا و انرژی را کنار می‌گذارد، تورم زیرین را اندازه‌گیری می‌کند. طبق آخرین گزارش، CPI بنیادی بانک در فوریه ۰.۷٪ از ماه گذشته و ۲.۷٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافته است. این آمار در آستانه اعلام تصمیم سیاست پولی BoC اهمیت ویژه‌ای دارد.

بانک مرکزی کانادا به طور گسترده انتظار می‌رود نرخ پایه خود را در ۲.۷۵٪ حفظ کند. مسئولان در جلسه ۱۲ مارس، با کاهش هفتم متوالی، این نرخ را در پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۲ ثبت کردند. افزایش انتظاری تورم نگرانی‌های بیشتری نسبت به دیدگاه‌های سیاستگذاران ایجاد کرده است.

تصمیم رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، برای اعمال تعرفه بر تقریبا تمامی شرکای تجاری تاثیرگذار بوده و همچنان منجر به اعمال تعرفه ۲۵٪ بر صادرات کانادا به ایالات متحده شده است. در آستانه این اعلام، جفت ارز USD/CAD نزدیک به کمترین سطح چند ماهه در اوایل آوریل در ۱.۳۸۲۷ معامله می‌شود.

مقامات BoC کاملاً از خطرات ناشی از جنگ تجاری و اثرات احتمالی آن بر اقتصاد داخلی آگاه‌اند. نگرانی‌ها شامل کاهش رشد اقتصادی و فشارهای تورمی بیشتر است. سیاستگذاران انتظار داشتند سطح تورم در میان تعرفه‌ها نوسان داشته باشد اما در افق پیش‌بینی در حدود ۲٪ باقی بماند. آیا این دیدگاه حفظ خواهد شد؟ این موضوع پس از انتشار گزارش CPI مشخص می‌شود.

مسئولان همچنین اعلام کرده‌اند که تصمیم خانه سفید برای اعمال تعرفه‌های عظیم، به عنوان یکی از منابع اصلی عدم قطعیت مطرح شده است. سرمایه‌گذاران در حال حاضر نسبت به اقدامات BoC در این هفته مرددند؛ در حالی که اکثر کارشناسان انتظار تصمیم تثبیت نرخ را دارند، درصد قابل توجهی از تحلیلگران کاهش نرخ به میزان ۲۵ نقطه پایه را نیز محتمل می‌دانند.

کاهش نرخ بهره می‌تواند در صورت پایین‌تر بودن ارقام CPI نسبت به انتظارات مد نظر قرار گیرد. از سوی دیگر، افزایش بیش از حد ارقام، گرچه افزایش نرخ به نظر نمی‌رسد، اما سرنخ پایان کاهش نرخ‌ها در آینده نزدیک را می‌دهد. تغییر در رویکرد به سمت سیاست تهاجمی می‌تواند موجب تقویت دلار کانادا شود، گرچه سرمایه‌گذاران ممکن است پیش از اعلام رسمی BoC واکنش نشان ندهند.

همچنین شایان ذکر است که افزایش نگرانی‌ها از رکود ممکن است بانک مرکزی را مجبور به کاهش نرخ بهره کند، حتی اگر فشارهای تورمی بیشتر از انتظار در مارس افزایش یابد. بدین ترتیب، سطح عدم قطعیت در میان شرکت‌کنندگان بازار بسیار بالا باقی مانده است. در نتیجه، واکنش به انتشار داده‌ها ممکن است کوتاه‌مدت باشد و به سرعت توسط اخبار جدید مربوط به تعرفه‌ها overshadow شود.

گزارش تورم مارس کانادا روز سه‌شنبه ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ منتشر می‌شود و شرکت‌کنندگان انتظار دارند فشارهای قیمتی نسبت به فوریه تغییر چندانی نداشته باشد. همچنان که معمول است، تفاوت بین انتظارات بازار و ارقام واقعی باعث واکنش در ارزش دلار کانادا خواهد شد. به طور کلی، ارقام بالاتر از انتظار احتمال تهاجمی‌تر شدن سیاست BoC و افزایش ارزش CAD را نشان می‌دهد، در حالی که ارقام کمتر از انتظار زمینه کاهش نرخ‌ها را فراهم می‌آورد. اما افزایش شدید فشارهای قیمتی می‌تواند نگرانی‌هایی درباره سلامت اقتصادی کانادا ایجاد کند.

ولاریا بدناریك، تحلیلگر ارشد در FXStreet توضیح داد: «پیش از اعلام تصمیم، دلار کانادا در برابر دلار آمریکا تقویت می‌شود. نمودار روزانه جفت ارز USD/CAD نشان می‌دهد که شاخص‌های فنی روند نزولی خود را در سطح اشباع فروش از دست داده‌اند، هرچند نشانه‌ای از اتمام روند نزولی وجود ندارد. علاوه بر این، جفت ارز در زیر میانگین‌های متحرک خود قرار دارد. میانگین متحرک ساده ۲۰ روزه در حال کاهش نسبت به میانگین ۱۰۰ روزه است که هر دو بسیار بالاتر از سطح فعلی قرار دارند. به طور کلی، سطوح پایین‌تر همچنان محتمل به نظر می‌رسد.»

بدناریك اضافه کرد: «جفت ارز USD/CAD پیش از رویدادهای کلیدی به حالت تعلیق رسیده است، اما ریسک فنی به سمت کاهش متمایل است. حد حمایت فوری در آستانه ۱.۳۸۲۷ قرار دارد که نزدیک به منطقه ۱.۳۴۷۰ است و شکستن این سطح نیازمند گزارش بسیار ضعیف CPI است. مقاومت نیز در حدود آستانه ۱.۳۹۰۰ مشاهده می‌شود که به سمت ناحیه ۱.۳۹۵۰ حرکت می‌کند. افزایش بیشتر به سمت ۱.۴۰۰۰ احتمالاً منجر به جذب علاقمندی فروش خواهد شد.»