یورو: ZEW کاهش احساسات را بیش از حد ارزیابی کرد – ING

یورو: ZEW ممکن است کاهش احساسات را بیش از حد ارزیابی کند – ING

بررسی‌های انجام‌شده توسط ZEW آلمانی که امروز منتشر شدند، نخستین شاخص‌های فعالیت در حوزه یورو هستند که از «روز آزادی» اعلام گردیده‌اند. به یاد داشته باشید که پاسخ‌دهندگان، متخصصان بازارهای مالی هستند و نه مدیران کسب‌وکار مانند Ifo.

اجماع نظرها به سقوط بزرگی در شاخص انتظارات از ۵۲ ام مارس به ۱۰ به دلیل تعرفه‌ها اشاره دارد. با این حال، برخی از پاسخ‌ها ممکن است قبل از توقف تعرفه‌ها که روز چهارشنبه گذشته توسط ترامپ اعلام شد، جمع‌آوری شده باشند.

فرانچسکو پزوله، تحلیلگر ارز خارجی ING، توضیح می‌دهد: «یورو/دلار بیش از حد خریداری و بیش از حد ارزش‌گذاری شده است، اما ما شاهد علاقه خرید قوی در حوالی ۱.۱۳۰ بوده‌ایم و همچنان معتقدیم جهت‌گیری کوتاه‌مدت به سمت ۱.۱۵ است تا از وضعیت فعلی ۱.۱۳۵ به ۱.۱۲ تغییر کند. به هر حال، افت دلار عمدتاً ناشی از از دست دادن جذابیت آن به عنوان دارایی ذخیره و پناهگاه امن است و ویژگی نقدینگی بالا در یورو باید جذب‌کننده‌ی گردش سرمایه باقی بماند. ریسک اصلی در این مرحله احتمالاً دریافت سیگنال‌های بسیار ملایم از بانک مرکزی اروپا در هنگام کاهش نرخ بهره فردا است، هرچند بازارها مجموعاً ۷۵ واحد پایه تسهیل را در این سال قیمت‌گذاری کرده‌اند، لذا سقف نسبتاً بالایی مقرر شده است.»

در سوی دیگر اروپا، انگلستان امروز صبح آمار اشتغال ماه مارس را منتشر کرد. تعداد پرداختی‌ها بیش از حد انتظار کاهش یافته و روند نزولی ملایم در بخش خصوصی در سال ۲۰۲۴ ادامه یافته است، اگرچه معمولاً این ارقام بعداً به بالا اصلاح می‌شوند. علی‌رغم هشدارهای نظرسنجی، شواهد قطعی از آنکه افزایش مالیات بر کارفرمایان باعث اخراج کارکنان شده باشد، هنوز مشاهده نشده است. رشد دستمزد نرم‌تر از اجماع گزارش شده، اما دینامیک‌های پرداختی در بخش خصوصی همچنان قوی باقی مانده‌اند. از آنجایی که داده‌های بیکاری هنوز قابل اعتماد نیستند، پرداختی‌ها شاخص کلیدی محسوب می‌شوند. در نهایت: هیچ دلیل جدی برای تغییر موضع بانک انگلستان وجود ندارد و ما پیش‌بینی کاهش نرخ بهره در ماه مه به همراه کاهش‌های فصلی تا سال ۲۰۲۶ را ادامه می‌دهیم.

با توجه به کاهش‌های پیش‌بینی شده بانک مرکزی اروپا و بانک انگلستان (فردا و در ماه مه) که کاملاً در قیمت گنجانده شده‌اند، جفت ارز یورو/پوند تقریباً تنها تابع احساسات ریسک است. جذابیت یورو به عنوان پناهگاه امن، به این معناست که فروش‌های بیشتر، جفت ارز یورو/پوند را به سطح‌های بالاتری بیرگرداند. قراردادهای آتی سهام نیز به ثبات نسبی اشاره می‌کنند، به گونه‌ای که این جفت ارز می‌تواند همچنان به عنوان پوشش در جهت کاهش به ۰.۸۵۰ عمل کند، همچنین با توجه به نخستین اقدام بانک مرکزی اروپا در جهت تسهیل مشهود می‌شود.