بانک کانادا: تردید بازار نسبت به کاهش نرخ در چهارشنبه

پیش‌نمایش:

بازار نسبت به کاهش نرخ بانک کانادا در روز چهارشنبه به‌طور مساوی تقسیم شده است.

بانک کانادا اعلام کرده است که در ادامه کاهش نرخ‌ها با دقت پیش خواهد رفت، اما این اظهار نظر پیش از وقوع خطرات بزرگ «روز آزادی» آمریکا که رشد جهانی را تهدید می‌کند و همچنین افت اخیر قیمت نفت ارائه شده بود.

تغییرات سریع، بازار را نسبت به اقدام بانک کانادا در جلسه چهارشنبه نامتعادل کرده است. در حال حاضر، قیمت‌گذاری در بازار OIS احتمال ۴۵ درصد کاهش نرخ و ۵۵ درصد حفظ نرخ را نشان می‌دهد.

قدربالاترین پیام از بانک کانادا در تاریخ ۲۶ مارس در صورتجلسه آخرین جلسه بیان شد. آن‌ها ذکر کردند که در صورت عدم وجود خطرات تعرفه‌ای، تصمیم‌گیرندگان احتمالاً نرخ‌ها را بدون تغییر نگه می‌داشتند و این کاهش نرخ بیشتر به عنوان یک اقدام بیمه‌ای برای کمک به کانادائی‌ها در مدیریت عدم قطعیت در نظر گرفته می‌شد.

از آن زمان، کانادا اخبار بهتری درباره تعرفه‌ها دریافت کرده است، اما عدم قطعیت همچنان بسیار بالا باقی مانده و چشم‌انداز جهانی رو به وخامت است. گزارش امروز شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نیز به دلیل کاهش قیمت‌ها از ۲.۶٪ به ۲.۳٪ سال به سال، که ۰.۳ درصد پایین‌تر از انتظارات اقتصاددانان بود، از دلایل کاهش نرخ محسوب می‌شود.

با نگاهی به آینده، انتظار می‌رود تورم در ماه آوریل به زیر ۲٪ برسد، به دلیل حذف مالیات کربن و کاهش سریع قیمت بنزین به واسطه افت قیمت نفت. علاوه بر این، کاهش قیمت نفت خام به طور قابل توجهی شرایط تجاری کانادا را تضعیف می‌کند.

در نهایت، نشانه‌های بازار مسکن بهاری تاکنون ضعیف گزارش شده است. موجودی خانه‌های فروشی در منطقه تورنتو از اوج سال گذشته فراتر رفته و بازار آپارتمان منجمد است؛ چرا که سازندگان مسکن به سرعت پروژه‌های خود را متوقف کرده‌اند.

بخش مصرفی اقتصاد نسبتاً پایدار مانده است، اما گزارش اشتغال ماه مارس کاهش نگران‌کننده ۳۲.۶ هزار نفری (و دو برابر آن در مشاغل تمام‌وقت) را نشان داده که از بدترین وضعیت از سال ۲۰۲۲ به شمار می‌آید.

تمام این موارد گویای ضرورت کاهش نرخ در روز چهارشنبه است؛ اما اکثریت اقتصاددانان نرخ فعلی ۲.۷۵٪ را حفظ می‌کنند، اگرچه نظرات نزدیک هستند به‌طوری که ۱۸ نفر حفظ نرخ و ۱۱ نفر کاهش نرخ را پیش‌بینی می‌کنند.

زیرنویس: نرخ شبانه بانک کانادا

دلار کانادا

واکنش بازار ارز نسبت به تصمیم بانک کانادا ممکن است برخلاف انتظار به نظر برسد، به‌ویژه بعد از واکنش‌های اوليه. معمولاً پس از کاهش نرخ، ارز کاهش پیدا می‌کند، به‌خصوص زمانی که کاهش نرخ به‌طور کامل پیش‌بینی نشده باشد.

با این حال، معتقدم ما وارد وضعیتی شده‌ایم که در آن بازار بیشتر نگران رشد آینده است تا نرخ بهره و انتقال سرمایه. این امر به دلیل شاهد بودن بر هم زدن نظم جهانی و وقوع یک جنگ تجاری واقعی بین آمریکا و چین است که احتمالاً به شدت رشد جهانی را تحت تأثیر قرار داده و در نهایت باعث محدودیت قیمت‌ها می‌شود. کشورهایی که بتوانند از این وضعیت به بهترین نحو عبور کنند، مجبور خواهند بود هر دو جنبه را مدیریت کنند و همچنین از مشوق‌های داخلی ناشی از کاهش نرخ بهره بهره‌مند شوند.

با در نظر گرفتن این نکته، پیشنهاد من فروش جفت ارز USD/CAD در صورت صعود به بالای ۱.۴۰ پس از کاهش نرخ بانک کانادا است. در عین حال، بر اساس مبانی کانادایی به تنهایی، در حال حاضر معامله این ارز دشوار است، چرا که اخبار مربوط به تعرفه‌ها به طور روزانه دلار آمریکا و دارایی‌های پرریسک را تحت تأثیر قرار می‌دهد؛ بنابراین هر معامله‌ای نیازمند رویکرد چابک است.

تصمیم در ساعت ۹:۴۵ صبح به وقت ET اعلام خواهد شد.