USD/JPY: فشار حساب جاری ژاپن، کاهش دلار ادامه دارد
مفاهیم کلیدی- حساب جاری قوی ژاپن فشار نزولی بر USD/JPY ایجاد می‌کند.
- همبستگی منفی نادر بین بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و دلار.
- امکان افزایش نرخ بانک ژاپن در ژوئیه با خطر تأخیر ناشی از افت شدید.
USD/JPY: رهبری نزولی در کاهش دلار – ING
حساب جاری قوی و موقعیت دارایی‌های خارجی ژاپن (JPY) همچنان فشار نزولی بر نسبت USD/JPY ایجاد می‌کند، حتی در شرایطی که جدایی نادری از بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا رخ می‌دهد.
اگرچه این واگرایی ممکن است زودگذر باشد، اما بازارها می‌توانند در نیمه دوم سال با آغاز کاهش نرخ فدرال رزرو، به تثبیت USD/JPY در سطح پایین‌تر برسند.
افزایش نرخ بهره بانک ژاپن در ماه ژوئیه همچنان در دستور کار است، گرچه افزایش ناگهانی ارزش ین ممکن است منجر به تأخیر در این تصمیم شود، همانطور که تحلیلگران ارز ING، فرانچسکو پزوله و کریس ترنر، به آن اشاره کرده‌اند.
ویان می‌گویند: "پشتیبانی دفاعی ین (با حساب جاری بالا و مازاد دارایی‌های خارجی) باعث شده تا USD/JPY جهت کاهش دلار پیشتازی کند. همبستگی منفی بین بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و دلار بسیار نادر است، اما می‌تواند اتفاق بیفتد."
"ما شک داریم این همبستگی برای مدت طولانی ادامه یابد، اما بر این باوریم که بازارهای مالی در نهایت به سمت USD/JPY پایین‌تر و کاهش بازدهی اوراق خزانه‌داری در نیمه دوم سال پس از شروع کاهش نرخ فدرال حرکت خواهند کرد."
"یک ریسک غیرمنتظره این است که ژاپن به نحوی موافقت کند تا به عنوان بخشی از مذاکرات تجاری با آمریکا، USD/JPY را تضعیف کند. ما امکان افزایش نرخ بانک ژاپن در ماه ژوئیه را می‌بینیم، اگرچه ضررهای سنگین در USD/JPY می‌تواند عاملی برای تأخیر در این افزایش نرخ در سال جاری باشد."
