EUR/JPY: ثبات شگفت‌انگیز در مقابل نوسانات دلار و ین

EUR/JPY: با ثبات به طرز شگفت‌آوری – ING

با وجود حرکت‌های بازارهای سهام جهانی، جفت ارز EUR/JPY از همبستگی‌های معمول خود فاصله گرفته است. این روند به دلیل فروش گسترده دلار و جریان‌های بازگشت سرمایه از اروپا و ژاپن رخ داده است. از آنجا که ین ارز بیش از حد ارزان در نظر گرفته می‌شود و بانک ژاپن نگرش محافظه‌کارانه‌تری دارد، این جفت ارز در کوتاه‌مدت تمایل نزولی‌ای دارد، به گونه‌ای که تحلیل‌گران ارز خارجی ING، فرانچسکو پزوله و کریس ترنر، اشاره کرده‌اند.

EUR/JPY همچنان برخلاف همبستگی مثبت معمول خود با بازارهای سهام جهانی عمل می‌کند. نکته اصلی اینجاست: فروش گسترده دلار و جست‌وجوی نقدینگی هم در یورو و هم در ین. به‌طور مشابه، جوامع سرمایه‌گذاری بزرگ اروپایی و ژاپنی ممکن است دارایی‌های خود را از آمریکا بازگردانند. داده‌های تراز پرداخت‌ها ممکن است در نهایت این امر را تأیید کنند.

با این حال، ما بر این باوریم که EUR/JPY تمایل نزولی دارد، چرا که جفت ارز USD/JPY می‌تواند بیشتر سقوط کند تا جایی که EUR/USD افزایش یابد. مدل‌های ما نشان می‌دهد که ین در میان‌مدت بیش از حد ارزان است. به‌طور مشابه، بانک ژاپن هنوز مایل به افزایش نرخ بهره است و ترجیح می‌دهد دلار ضعیف‌تر (ارزش کمتر) را به واشنگتن بدهد که نیاز دارد.