دلار آمریکا: تغییر روند در بازار گزینهها – کامرزبانک
علائم تردید هنوز در بازار گزینهها قابل مشاهده است. اظهارات اخیر رئیسجمهور ترامپ درباره کاهش تنش در مناقشه تعرفهای با چین و انکار نیت او برای اخراج رئیس فد، جِی پاول، تنها ریسکهای موجود برای دلار آمریکا را طبق نظر اکثر بازارگردان اندکی کاهش دادهاند.
بیمه در برابر سقوط شدید دلار در مقابل یورو (معکوس ریسک EUR/USD) دیروز، علیرغم تلاشهای آشتیبخش، در سطوح بالایی باقی ماند. به گفته تحلیلگر ارزی کامرزبانک، ثو لان نگوین، این امر با نوسان ضمنی بالا همراه بوده است.
او میگوید: «به این ترتیب، از روز 'آزادی'، بازار گزینهها شاهد شکستی آشکار شده است. از دیدگاه بازار، ریسکهای مربوط به EUR-USD به وضوح تغییر کردهاند. نمودار زیر رابطه بین نوسان ضمنی سهماهه و معکوس ریسک EUR/USD را نشان میدهد. قبل از روز آزادی، افزایش نوسان نرخ ارز معمولاً همزمان با افزایش ریسک برای یورو همراه بود. اما از دوم آوریل به بعد، این رابطه به طور منظم تغییر کرده است؛ افزایش نوسان اخیراً با رشد ریسک برای دلار همراه شده است.»
او ادامه میدهد: «این بار دیگر نشاندهنده میزان تضعیف اعتبار دلار آمریکا به دلیل هرج و مرج سیاسی در واشنگتن است. در حالی که پیشتر سرمایهگذاران در زمانهای نامطمئن برتری دلار نسبت به یورو را پیشبینی میکردند، اکنون معادله برعکس شده است. واضح است که منبع این عدم اطمینان در خود ایالات متحده نهفته است.»
او افزود: «بیایید به بحران مالی بزرگ سالهای ۲۰۰۸/۲۰۰۹ که نیز از آمریکا سرچشمه گرفت، نگاهی بیندازیم. در آن زمان، دلار در مواقعی نسبت به یورو به طور قابل توجهی ارزش یافت و به عنوان پناهگاهی امن عمل کرد؛ عمدتاً به دلیل باور به استثنایی بودن آمریکا، یعنی توانایی این کشور در غلبه بر بحرانهای مختلف سریعتر از سایر مناطق اقتصادی. اما اکنون، به لطف دولتی در آمریکا که آماده وارد کردن خسارات هنگفت به اقتصاد کشور است، این وضعیت احتمالا تغییر یافته است. و تا زمانی که این شرایط ادامه داشته باشد، سرمایهگذاران دلار باید برای افزایش هزینههای هجی در زمانهای عدم اطمینان آماده شوند.»