دلار آمریکا: نظرسنجیهای PMI کاهش رشد جهانی را نشان میدهند – MUFG
تأثیر منفی نااطمینانیهای شدید سیاستی و نگرانیهای ناشی از اختلالات مربوط به تعرفههای تجاری، در جدیدترین نظرسنجیهای PMI که دیروز در اروپا و ایالات متحده منتشر شدهاند، مشهود بود.
مطالب ترکیبی PMI برای ماه آوریل نشان میدهد که: در منطقه یورو، امتیاز به 50.1 و با کاهش 0.8 نقطه، در بریتانیا به 48.2 با کاهش 3.3 نقطه و در ایالات متحده به 51.2 با کاهش 2.3 نقطه رسیده است. به گزارش لی هاردمن، تحلیلگر FX در MUFG، این اعداد بیانگر کاهش گسترده اعتماد در میان کسبوکارها هستند.
افت قابلتوجه اعتماد کسبوکار، انتظارات مربوط به کاهش سرعت رشد جهانی را در سه ماهه دوم تقویت میکند و با بهروزرسانیهای صندوق بینالمللی پول (IMF) دربارهٔ رشد اقتصادی همسو است. پیشبینیهای مرجع IMF برای رشد جهانی، بهصورت تجمعی به میزان 0.8 درصد به 2.8٪ برای امسال و 3.0٪ برای سال آینده کاهش یافتهاند. با وجود این کاهش پیشبینیشده، صندوق تأکید کرده که رشد جهانی همچنان بالاتر از سطوح رکود باقی مانده است و بیشترین کاهش رشد، در اقتصادهای مکزیک، کانادا، ایالات متحده و چین مشاهده شده است.
IMF انتظار دارد که رشد اقتصادی ایالات متحده در سال 2025 به 1.8٪ (کاهش 0.9 درصدی) و در سال 2026 به 1.7٪ (کاهش 0.4 درصدی) کاهش یابد. این امر زمینه ایجاد چالشهای بیشتری برای فدرال رزرو در تعیین سیاستهای پولی فراهم میکند. بازار نرخهای بهره در ایالات متحده در حال حاضر انتظار کاهش حدود 83 بیت پایه توسط فدرال رزرو تا پایان سال را دارد و کاهش بعدی 25 بیت پایه برای ماه ژوئن یا ژوئیه پیشبینی شده است. اما با افزایش انتظارات تورمی فراتر از هدف 2.0٪، احتمالاً نیاز به کاهش شدیدتر سرعت رشد اقتصادی و تسهیل شرایط در بازار کار احساس میشود تا این انتظارات برآورده شود.
ضعف نسبی دلار آمریکا، تا حدی ناشی از انتظار تأثیر منفی بزرگتر بر رشد اقتصادی در ایالات متحده در مقایسه با سایر اقتصادهای بزرگ است. پیشبینیهای IMF برای رشد در ناحیه یورو نیز بهصورت ملایمتری (کاهش 0.2 درصدی برای سالهای 2025 و 2026) تعدیل شده است. در صورت اینکه کاهش رشد اقتصادی آمریکا به اندازه پیشبینیشده رخ ندهد، دلار ممکن است حمایت بیشتری کسب کند و این موضوع میتواند فدرال رزرو را در کاهش نرخهای بهره با چالش مواجه کند.