چین: هنر بیمعامله – ABN AMRO
پس از تشدید شدید جنگ تجاری آمریکا و چین در آوریل، به نظر میرسد شوکی مستقیم در صادرات به آمریکا در راه باشد. معافیتهایی برای کالاهای الکترونیکی، تغییر جهت یا جلوگیری از جریان تجارت و حمایتهای بیشتر، این شوک را تا حدودی کاهش میدهد. اقتصاددانان ABN AMRO پیشبینیهای رشد سالانه برای سالهای 2025 و 2026 را به ترتیب از ۴.۳٪ به ۴.۱٪ و از ۴.۲٪ به ۳.۹٪ کاهش دادهاند.
از «روز آزادی آمریکا» در ۲ آوریل به بعد، جنگ تعرفهای بین آمریکا و چین تشدید شده و اکنون آمریکا ۱۴۵٪ تعرفه بر واردات از چین (و ۱۲۵٪ در جهت معکوس) اعمال میکند. مقامات مختلف آمریکایی به امکان رسیدن به توافق تجاری میان دو کشور اشاره کردهاند؛ اما به نظر میرسد پکن تمایل چندانی به پذیرش تاکتیکهای «هنر معامله» ترامپ ندارد.
چین خود را به عنوان «بزرگسال داخل اتاق» معرفی کرده و اعلام کرده که افزایش تعرفههای آتی آمریکا را نادیده خواهد گرفت؛ در حالی که از ابزارهایی مانند محدودیتهای صادراتی بر فلزات حیاتی و قرار دادن شرکتهای آمریکایی در فهرست سیاه استفاده میکند. اقتصاددانان بیان میکنند که پکن احتمالاً حس برتری دارد، چرا که آمریکا اکنون با پیامدهای کلان اقتصادی و بازار ناشی از سیاست تعرفه مواجه است. اگرچه چین نیز از اثرات جنگ تجاری آسیب میبیند، اما با نداشتن انتخابات میانمدتی در سال آینده احتمالاً تحمل بیشتری دارد. همچنین، سرمایهگذاریهای عظیم چین در اسناد خزانه آمریکا موجب ایجاد توازن در قدرت شده است.
ما از قبل فرض کرده بودیم که چین در زمینه تعرفه بهتنهایی قرار خواهد گرفت و رشد فصلی در سه ماهه دوم و سوم کمتر از روند عادی خواهد بود. در مجموع، پروفایل رشد فصلی را تنظیم کرده و پیشبینیهای رشد برای سالهای 2025 و 2026 را به ۴.۱٪ (از ۴.۳٪) و ۳.۹٪ (از ۴.۲٪) کاهش دادهایم. یکی از خطرات منفی کلیدی، احتمال اتحاد کشورهای دیگر با آمریکا علیه چین است.