بانک مرکزی روسیه: انتظار کاهش نرخها پیش از پایان سال
بانک مرکزی روسیه (CBR) امروز تصمیم خود در خصوص تعیین نرخ بهره را اعلام خواهد کرد. تحلیلگران به طور یکدست انتظار دارند که نرخ کلیدی بدون تغییر در ۲۱.۰٪ باقی بماند؛ امری که قبلاً توسط سیاستگذاران اعلام شده بود. آنچه پس از جلسه جالب به نظر میرسد، میزان تمایل خانم الویرا نابیولینا، رئیس بانک مرکزی، به اظهارنظر با دیدگاه ملایم و تأیید کاهش نرخها در ادامه سال است. نظرسنجیهای CBR نشان میدهد که بسیاری از شرکتکنندگان در بازار این پیشبینی را دارند.
وولکمار باور، تحلیلگر ارز در کامرتسبانک، میگوید: «ریسکهای تورمی بالاخره در حال کاهش هستند؛ نرخ تبادل روپل قویتر در جهت ضد تورمی کمک میکند. CBR تورم تجمیعی سالانه را برای مارس ۲۰۲۵ در حدود ۸٪ پیشبینی کرده بود، اما نتیجه به ۷.۱٪ رسیده است (که در پایان سال گذشته به ۱۴.۱٪ میرسید). دادههای هفتگی اخیر نیز افزایش قیمت مصرفکننده (CPI) به میزان ۰.۰۹٪ هفتگی در هفته ۱۵-۲۱ آوریل را نشان میدهند که نگرانکننده به نظر نمیرسد.»
«از سویی دیگر، دادههای اخیر در زمینه تولید ناخالص داخلی، شاخص مدیران خرید (PMI)، فروش خردهفروشی و وامدهی بانکی به شرکتها، نشاندهنده کاهش قابل توجهی در فعالیتهای اقتصادی است. بهروزرسانی پیشبینیهای میانمدت بانک مرکزی احتمالاً شامل مرور به سمت پایین رشد اقتصادی، تورم و میانگین نرخ کلیدی خواهد بود، گرچه هنوز مشخص نیست که آیا بانک حاضر به اصلاح نزولی پیشبینیهای تورم و نرخ بهره است یا خیر. این موضوع از آن جهت اهمیت دارد که توقف نرخ در سال گذشته (زمانی که نرخ ۱۶.۰٪ بود) زودرس به نظر رسیده و موجی از تورم را به دنبال داشته است که سپس به افزایش نرخها منجر شده است.»
«به طور کلی، ما بر این باوریم که نرخ کلیدی CBR دستکم تا یک سهماهه دیگر بدون تغییر در ۲۱.۰٪ باقی خواهد ماند و پس از آن کاهش نرخها آغاز خواهد شد. این تغییر در سیاست پولی تأثیر قابل توجهی بر نرخهای مصنوعی USD/RUB یا EUR/RUB نخواهد داشت. روپل در حال حاضر به دلیل خوشبینی مبنی بر احتمال پایان جنگ و رفع بخشی از تحریمها قوی به نظر میرسد، اما به نظر ما این وضعیت شکننده است و پیشبینی میکنیم که نرخهای USD/RUB و EUR/RUB به طور تدریجی در طول سال آینده افزایش یابند.»