چرا دلار دیگر پناهگاه امن نیست؟ پیامد جنگ تجاری ترامپ
مفاهیم کلیدی- جذابیت دلار و اوراق قرضه آمریکا به‌عنوان پناهگاه امن کاهش یافته
- رابوبانک رکود آمریکا را با احتمال بیش از ۵۰٪ پیش‌بینی می‌کند
- اتحادیه اروپا طرح کاهش موانع تجاری را برای احیای مذاکرات آماده می‌کند
جذابیت دلار به‌عنوان پناهگاه امن در پی جنگ تجاری کاهش می‌یابد - رابوبانک
در دوران ریاست‌جمهوری ترامپ، عدم‌قطعیت موضوع اصلی بوده است، اما در ماه گذشته درس‌های مهمی آموخته شده است که احتمالاً رفتار سیاستمداران و سرمایه‌گذاران را تحت تأثیر قرار می‌دهد.
اولاً، جذابیت اوراق قرضه دولتی آمریکا و دلار آمریکا به‌عنوان پناهگاه امن، به اندازه‌ای که قبلاً تصور می‌شد، قابل‌اعتماد نیست.
ثانیاً، ایستادگی چین در مقابل جنگ تجاری با آمریکا باعث شده تا بازار نقاط قوت و آسیب‌پذیری‌های هر دو طرف را دوباره ارزیابی کند.
در نتیجه، گمانه‌زنی‌ها مبنی بر اینکه احتمال عقب‌نشینی اول ممکن است از سوی آمریکا باشد نه چین، افزایش یافته است.
جین فولی، تحلیلگر بازار ارز در رابوبانک، گزارش می‌دهد: «هر دو این عوامل نشان می‌دهد که قدرت ترامپ در بستن توافق با شرکای تجاری آمریکا به اندازه‌ای که انتظار داشت، قوی نیست. ما احتمال می‌دهیم که نرخ مبادله یورو/دلار تا سطح ۱.۱۰ کاهش یابد. با این حال، بنیادهای اقتصاد آمریکا ضعیف‌تر شده‌اند و ما در میان‌مدت شاهد تضعیف دلار هستیم. پیش‌بینی می‌کنیم که نرخ یورو/دلار در دید ۱۲ ماهه به ۱.۱۵ برسد.»
«در پی جنگ تجاری ترامپ، رابوبانک اکنون احتمال رکود اقتصادی در آمریکا را بیش از ۵۰ درصد می‌داند. با این حال، به دلیل ریسک‌های تورمی ناشی از تعرفه‌ها، انتظار نداریم فدرال رزرو بتواند به اندازه‌ای که بازار انتظار دارد، نرخ بهره را کاهش دهد. سیاست کمتر انبساطی از انتظار فدرال رزرو می‌تواند در هفته‌های آینده از دلار حمایت کند. همچنین کاهش اصلاحی در نرخ یورو/دلار ممکن است ناشی از سودگیری در موقعیت‌های خرید یورو باشد.»
«امروز صبح گزارش‌های رسانه‌ای حاکی از آن است که اتحادیه اروپا ممکن است در حال آماده‌سازی طرحی برای کاهش موانع تعرفه‌ای و غیرتعرفه‌ای باشد. این طرح ممکن است هفته آینده به کاخ سفید ارائه شود تا مذاکرات تجاری را از نو آغاز کند. اگر اخبار سازنده بیشتری در این زمینه منتشر شود، انتظار داریم دلار از بازگشت‌های کوتاه‌مدت سود ببرد. با این حال، با توجه به ریسک‌های رکود در آمریکا، دلار احتمالاً در میان‌مدت در حفظ این سودها مشکل خواهد داشت.»
لینک خبر
