این هفته بازارها: FOMC و BoE، ISM خدمات آمریکا و تجارت چین

تقویم اقتصادی هفته

شنبه: انتخابات استرالیا

دوشنبه: تعطیلی هنگ‌کنگ (جشن تولد بودا)، تعطیلی ژاپن (روز کودکان)، تعطیلی بریتانیا (بانک هالیدی)؛ شاخص قیمت مصرف‌کننده سوئیس (آوریل)، Sentix منطقه یورو (می)، شاخص ISM خدمات آمریکا (آوریل)، شاخص قیمت مصرف‌کننده ترکیه (آوریل)

سه‌شنبه: شاخص PMI خدمات Caixin چین (آوریل)، شاخص نهایی ترکیبی/خدمات منطقه یورو (آوریل)، قیمت تولیدکننده (مارس)، تراز تجاری بین‌المللی آمریکا (مارس)، نرخ بیکاری نیوزیلند (سه‌ماهه اول)

چهارشنبه: تصمیمات سیاستی FOMC، بانک مرکزی برزیل و بانک ملی چک، گزارش ثبات مالی RBNZ؛ سفارشات صنعتی آلمان (مارس)، تورم اساسی CPIF فوری سوئد (آوریل)، فروش خرده‌فروشی منطقه یورو (مارس)، درخواست‌های بیمه بیکاری MBA آمریکا (هفته منتهی به ۲۸ آوریل)

پنج‌شنبه: تصمیمات سیاستی BoE، بانک مرکزی سوئد (Riksbank) و نروژ، گزارش ثبات مالی بانک کانادا، صورت‌جلسه جلسۀ مارس بانک ژاپن؛ تولید صنعتی آلمان (مارس)، تراز تجاری آلمان (مارس)، درخواست‌های بیکاری اولیه آمریکا (هفته منتهی به ۳ مه)

جمعه: تورم نروژ (آوریل)، گزارش اشتغال کانادا (آوریل)، تراز تجاری چین، وام‌های جدید یوآن و نقدینگی M2 (آوریل)

انتخابات استرالیا (شنبه)

استرالیا روز شنبه ۳ مه به پای صندوق‌های رأی می‌رود تا همه ۱۵۰ کرسی مجلس نمایندگان و ۴۰ کرسی از ۷۶ کرسی سنا را تعیین کند. دولت کارگر فعلی به رهبری نخست‌وزیر آلبانیزه برای دوره دوم رقابت می‌کند و ائتلاف لیبرال-ملی گرایانه به رهبری پیتر داتون می‌کوشد پس از یک دوره در اپوزیسیون به قدرت بازگردد.

مدل MRP نهایی YouGov پیش‌بینی می‌کند کارگرها ۸۴ کرسی کسب کنند (افزایش از ۷۷ کرسی در ۲۰۲۲) و ائتلاف به ۴۷ کرسی سقوط کند که کمترین میزان از ۱۹۴۶ است. آرای دوحزبی ترجیحی ۵۲.۹٪ برای کارگرها و ۴۷.۱٪ برای ائتلاف برآورد شده است.

مراکز رأی‌گیری از ساعت ۸:۰۰ تا ۱۸:۰۰ به وقت محلی باز است. رأی‌دهی زودهنگام با مشارکت نزدیک به ۴۰٪ از رأی‌دهندگان همراه بوده است. اگرچه مراکز شرط‌بندی پیروزی کارگرها را محتمل می‌دانند، احتمال شکل‌گیری پارلمان بدون اکثریت مطلق نیز وجود دارد.

شاخص قیمت مصرف‌کننده سوئیس (دوشنبه)

تورم ماه مارس به ۰.۳٪ رسید که بسیار کمتر از انتظار ۰.۵٪ بود. میانگین سه‌ماهه اول نیز اندکی بیش از ۰.۳٪ ثبت شد که خنک‌تر از پیش‌بینی قبلی ۰.۴٪ در مارس بود. این داده‌ها احتمال تسهیل بیشتر سیاست پولی SNB از نرخ فعلی ۰.۲۵٪ را افزایش داد.

با توجه به تقویت فرانک به‌عنوان دارایی امن در پی تعرفه‌های ترامپ، احتمال کاهش نرخ به صفر درصد در ژوئن تقریباً ۸۰٪ برآورد می‌شود. انتشار داده‌های آوریل دید روشنی از میزان قیمت‌گذاری برای کاهش احتمالی در ژوئن فراهم می‌کند. مداخله در بازار ارز نیز می‌تواند به‌عنوان جایگزینی برای کاهش نرخ مطرح باشد، هرچند رویکرد سخت‌گیرانه آمریکا در برابر «نقض‌کنندگان قوانین» ممکن است دست SNB را محدود کند. طبق پیش‌بینی جلسه مارس، SNB میانگین تورم سه‌ماهه دوم را ۰.۲٪ برآورد کرده است.

شاخص ISM خدمات آمریکا (دوشنبه)

پیش‌بینی می‌شود شاخص ISM خدمات آمریکا از ۵۰.۸ در مارس به ۵۰.۶ در آوریل کاهش یابد، اما همچنان بالای خط جداساز رکود و رشد (۵۰) باقی بماند. شاخص فعالیت کسب‌وکار S&P Global Flash در آوریل به ۵۱.۴ کاهش یافت (پیش از آن ۵۴.۴ در مارس)، نشان‌دهنده کند شدن رشد فعالیت‌ها به ضعیف‌ترین سطح دو ماه اخیر است.

جریان سفارش‌های جدید ضعیف بود و عدم قطعیت اقتصادی و تعرفه‌ها عامل اصلی است. تقاضای صادرات، از جمله گردشگری و خدمات فرامرزی، با سریع‌ترین نرخ افت از ژانویه ۲۰۲۳ مواجه شد. خوش‌بینی بخش خدمات به کمترین سطح از اکتبر ۲۰۲۲ رسید.

قیمت‌های ورودی در آوریل سریع‌ترین رشد هفت ماه اخیر را داشت و ناشی از افزایش هزینه مواد اولیه و دستمزد بود. تورم ورودی اندکی نسبت به مارس کاهش یافت اما دومین رقم بالای شش ماه اخیر است. S&P Global می‌گوید اقتصاد خدمات در حال کند شدن است و چشم‌انداز رشد صادرات ضعیف شده است.

شاخص PMI خدمات Caixin چین (سه‌شنبه)

شاخص PMI خدمات Caixin چین برای آوریل سه‌شنبه منتشر می‌شود. در مارس این شاخص به ۵۱.۹ (بالاترین سطح از دسامبر) رسید. انتظار می‌رود آوریل نیز نشانه‌های کند شدن سرعت رشد در پی تشدید جنگ تجاری با آمریکا را نشان دهد.

شاخص رسمی غیرفلزی در آوریل به ۵۰.۴ کاهش یافت و زیر علامت خنثی (۵۰.۸) ایستاد. اشتغال در خدمات در سریع‌ترین نرخ کاهش سال گذشته نزول کرد و کارفرمایان به کاهش نیروی کار به‌دلیل هزینه‌ها و استعفاها اشاره کردند. هرگونه تضعیف بیشتر می‌تواند به اتخاذ مشوق‌های هدفمند کمک کند.

ذخایر ارز خارجی چین (چهارشنبه)

بانک مرکزی چین چهارشنبه آمار ذخایر ارزی خود را منتشر می‌کند. کاهش چشمگیر می‌تواند شایعات در مورد فروش خزانه‌داری آمریکا توسط پکن را تقویت کند؛ هرچند تحلیل‌گران ING انتظار دارند هر گونه اقدام با احتیاط انجام شود.

تصمیم FOMC (چهارشنبه)

جلسه تعیین نرخ فدرال رزرو چهارشنبه ۷ مه ساعت ۱۹:۰۰ به وقت BST برگزار می‌شود و نشست خبری پاول ۳۰ دقیقه بعد آغاز می‌شود. بروزرسانی پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) در این نشست ارائه نمی‌شود و باید تا جلسه ژوئن منتظر ماند.

اکثریت تحلیل‌ها انتظار دارند نرخ بهره در ۴.۲۵-۴.۵٪ ثابت بماند. بازارها احتمال کاهش ۲۵ صدم درصدی را تنها ۳٪ برآورد می‌کنند. پاول بر صبر تأکید کرده و رویکرد «منتظر بمانیم و ببینیم» را دنبال می‌کند. فشار برای کاهش سریع‌تر نرخ از سوی فرماندار والر و همچنین رئیس‌جمهور ترامپ وجود دارد.

تمرکز اصلی بر تأثیر تعرفه‌ها بر رشد و تورم است. آمار اقتصاد کلان تا کنون تفاوت‌هایی را نشان می‌دهد: تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه اول وارد محدوده رکود شد اما داده‌های بازار کار همچنان قوی است. تورم کمی بالاتر از سطح مطلوب است اما آمار CPI و PCE آوریل با انتظار کاهش تورم همخوانی دارد.

تورم اساسی CPIF فوری سوئد (چهارشنبه)

این داده آخرین نقطه قبل از تصمیم Riksbank پنج‌شنبه خواهد بود. در مارس تورم اساسی (بدون انرژی) مطابق انتظار ۳.۰٪ ثبت شد اما تغییر ناگهانی در الگوی هزینه سفر تأثیرگذار بود. برای آوریل، انتظار می‌رود رقم ۳.۳٪ باشد. تغییر وزن هزینه سفر می‌تواند در تابستان فشار موقتی افزایشی ایجاد کند.

تصمیم BoE (پنج‌شنبه)

بانک مرکزی انگلیس انتظار دارد نرخ پایه را با اجماع کامل اعضای MPC از ۴.۵٪ به ۴.۲۵٪ کاهش دهد. برخی تحلیل‌گران احتمال می‌دهند عضو خارجی Dhingra با کاهش ۵۰ صدم درصدی موافقت کند. موضوع کلیدی چگونگی ترسیم مسیر آینده کاهش‌هاست.

ING انتظار دارد بانک تکرار کند که نرخ‌های بعدی «به‌تدریج و با احتیاط» کاهش می‌یابد، اما Morgan Stanley پیش‌بینی می‌کند عبارت «به‌تدریج و با احتیاط» حذف شود تا فضای بیشتری برای شتاب‌دهی در صورت نیاز فراهم شود.

تصمیم Riksbank سوئد (پنج‌شنبه)

انتظار می‌رود نرخ در ۲.۲۵٪ ثابت بماند. بازارها حدود ۲۵٪ احتمال کاهش ۲۵ صدم درصدی را می‌دهند. Riksbank پس از افزایش موقت تورم در مارس، تأکید کرده که آن را موقتی می‌داند و برای تصمیم بعدی صبر خواهد کرد.

تصمیم Norges Bank نروژ (پنج‌شنبه)

بازارها احتمال کمی (حدود ۱۵٪) برای کاهش نرخ در این نشست قائل‌اند. انتظار می‌رود نرخ ۴.۵۰٪ بدون تغییر بماند و اولین کاهش احتمالی در ۲۰۲۵ رخ دهد.

گزارش اشتغال کانادا (جمعه)

گزارش اشتغال آوریل کانادا منعکس‌کننده تأثیر تعرفه‌ها و عدم قطعیت تجاری است. خلاصه تصمیم بانک کانادا نشان می‌دهد اعضا نگران کند شدن اقتصاد و بازار کار هستند و در جلسه گذشته بر سر کاهش یا حفظ نرخ اختلاف داشتند.

دو سناریو مطرح شده: در اولی، تعرفه‌ها محدود و رشد اقتصادی ضعیف‌تر است اما تورم حول هدف ۲٪ می‌چرخد. در دومی، جنگ تجاری طولانی‌مدت، رکود عمیق و تورم بالاتر از ۳٪ را به همراه دارد.

تراز تجاری چین (جمعه)

تراز تجاری آوریل چین جمعه منتشر می‌شود. انتظار می‌رود صادرات و واردات با کاهش دو رقمی سالانه مواجه شوند. کاهش تقاضای خارجی و ضعف در زنجیره تأمین، انجام تجارت را سخت کرده است. تغییر مسیر صادرات به بازارهای دیگر ممکن است تا حدی تضعیف را جبران کند اما روند کندی در پیش دارد.

لینک خبر