دلار آمریکا علیرغم ثبات اخیر، تحت فشار ریزش تدریجی
مفاهیم کلیدی- ثبات موقت دلار با حمایت رشد سهام و کاهش تنش‌های تجاری
- داده‌های نرم اقتصادی و نشانه‌های ضعف بازار کار خطر نزولی را تشدید می‌کنند
- دیدگاه میان‌مدت نزولی دلار؛ توصیه به خرید EUR/USD در اصلاحات
دلار آمریکا علیرغم ثبات اخیر در معرض ریزش تدریجی است
تحلیلگران ارزی بانک دنسکه گزارش می‌دهند که اگرچه دلار آمریکا از افزایش ارزش سهام و کاهش تنش‌های تجاری حمایت موقت یافته، اما داده‌های نرم و نشانه‌های اولیه ضعف در بازار کار نشان می‌دهند که «گرین‌بَک» همچنان در برابر کاهش تدریجی آسیب‌پذیر است و چشم‌انداز میان‌مدت نزولی خود را تقویت می‌کند.
«با وجود آنکه دلار طی هفته گذشته ثبات یافته است ـ که این ثبات از بازگشت ارزش سهام آمریکا، آمارهای بهتر از حد انتظار این کشور و نشانه‌هایی مبنی بر عقب‌نشینی دولت ترامپ از تهدیدهای شدید تعرفه‌ای ناشی می‌شود ـ به نظر می‌رسد حق زیان (ریسک پرمیوم) منفی در دلار تعبیه شده است.»
«چه عواملی می‌توانند باعث تضعیف بیشتر دلار شوند، با فرض اینکه عدم قطعیت سیاست تجاری به اوج خود رسیده و در حال کاهش است؟ در حالی که داده‌های نرم آمریکا همواره ناامیدکننده بوده، این ضعف هنوز به طور کامل در داده‌های سخت منعکس نشده است. با این حال، ممکن است تنها مسئله زمان باشد تا این تضعیف خود را نشان دهد، به ویژه که نشانه‌های ضعیف شدن بازار کار ـ علیرغم گزارش NFP قوی آوریل ـ از هم‌اکنون قابل مشاهده است.»
«با فرض آنکه بازارها تا حدودی کند شدن رشد را قیمت‌گذاری کرده‌اند، مرحله بعدی کاهش دلار به تدریج رخ خواهد داد، مگر آنکه شوک جدیدی در سیاست‌ها رخ دهد. ما همچنان به صورت تاکتیکی گرایش به خرید EUR/USD در اصلاحات داریم و دیدگاه ساختاری نزولی دلار را حفظ می‌کنیم.»
لینک خبر
