رالی ۷٪ی دلار تایوان؛ آیا زیان جدیدی برای دلار در راه است؟
مفاهیم کلیدی- دلار تایوان ۷٪ بالاتر از پایان آوریل معامله می‌شود
- سرمایه‌گذاران تایوانی به دنبال هج بیشتر USD و تنوع‌سازی سبد سرمایه
- انتظار برای حفظ نرخ بهره فدرال رزرو تا سپتامبر و مقاومت پاول
USD: چه پیامی از رالی دلار تایوانی برای ما مخابره می‌شود؟ – ING
در روزهای اخیر چشمگیرترین تحول در بازار ارز، رالی استثنایی دلار تایوان (TWD) و تا حدی ارزهای آسیایی دیگر مانند رینگیت مالزی (MYR)، بات تایلند (THB) و وون کره جنوبی (KRW) بوده است. عامل محرک این حرکت، نگرانی گسترده شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران برخوردار از ذخایر دلاری در تایوان (به‌ویژه شرکت‌های بیمه عمر) بود که احتمال می‌دادند در مذاکرات تجاری با آمریکا درخواست تضعیف نرخ USD/TWD مطرح شود. تاکنون مقامات تایوانی این موضوع را رد کرده‌اند.
کمبود نقدینگی نسبت به معمول نیز ممکن است این حرکت در ارزی که معمولاً مدیریت‌شده نگه داشته می‌شود را تشدید کرده باشد. دلار تایوان در حال حاضر حدود ۷ درصد بالاتر از قیمت بسته‌شده پایان آوریل معامله می‌شود، همان‌طور که فرانچسکو پزوله، تحلیل‌گر فارکس ING، اشاره کرده است.
«احتمالاً گمانه‌زنی درباره توافق ارزی تایوان-آمریکا به تنهایی توجیه‌کننده تمام این حرکت نیست. کاهش اخیر ارزش دلار باعث شده کشورهایی مانند تایوان که در دارایی‌های دلاری بسیار گسترده سرمایه‌گذاری کرده‌اند، ضربه ارزی بخورند و فعالان محلی اکنون به دنبال هج بیشتر USD و تنوع‌سازی سبد خود به‌جای سرمایه‌گذاری در آمریکا هستند. این موضوع در راستای چشم‌انداز نزولی دلار قرار می‌گیرد و ریسک این را دارد که مذاکرات با کشورهای آسیایی که به‌ظاهر به نفع دلار هستند، به فرصتی برای کاهش مواجهه با دلار برای کشورهای آسیایی برخوردار از USD تبدیل شود. ما از امروز نقدینگی بهبود یافته و نشانه‌های تثبیت نرخ چین (CNY fixing) را رصد خواهیم کرد و می‌بینیم خزانه‌داری آمریکا تا چه اندازه با افت گسترده‌تر دلار پیش از جذب اثرات تورمی تعرفه‌ها موافق است.»
«در ایالات متحده، این هفته از نظر داده‌های اقتصادی آرام‌تر است و اعلام نرخ FOMC فردا مهم‌ترین رویداد آن خواهد بود. ما انتظار داریم جروم پاول تحت فشار دولت ترامپ برای کاهش نرخ مقاومت کند و بازارها نیز هم‌نظر هستند. پاول اخیراً تأکید کرده که بدون ثبات قیمت نمی‌توان بازار کار قوی را حفظ کرد و دیدگاه ما همچنان این است که اولین کاهش نرخ ممکن است تنها در سپتامبر رخ دهد، در حالی که بازارها برای ژوئیه حدود ۲۳ واحد پایه کاهش قیمت‌گذاری کرده‌اند.»
«ما انتظار نداریم این نشست فدرال رزرو تأثیر عمده‌ای بر دلار بگذارد، زیرا بازارها به اظهارات اخیر پاول خو گرفته‌اند. بخش زیادی از بهبود و تثبیت دلار به بازگشت سهام آمریکا بازمی‌گردد که تقاضا برای پرمیوم دلار را کاهش داده است. با این حال، این پرمیوم کاملاً ناپدید نشده و دلار نسبت به اختلاف نرخ‌های کوتاه‌مدت در برابر ارزهای اصلی همچنان ارزان است. ریسک‌های نزولی جدید دلار از آسیا نباید دست‌کم گرفته شود، اما شاید همه آن‌ها در کوتاه‌مدت محقق نشود. با توجه به ارزیابی‌های کوتاه‌مدت باقی‌مانده و فضای بیشتر برای بستن موقعیت‌های شورت (به‌ویژه در برابر ین و یورو)، دلار همچنان می‌تواند مقداری از زمین از دست‌رفته را بازپس گیرد، به‌شرط آن‌که ترامپ با انتشار خبرهای مثبت درباره تجارت، بازارها را تغذیه کند.»
لینک خبر
