فدرال رزرو انتظار میرود بهدلیل عدم قطعیت تجاری نرخها را ثابت نگه دارد – کومرتسبانک
بهجز احتمالاً رئیسجمهور آمریکا، تقریباً هیچ یک از فعالان بازار شکی ندارند که فدرال رزرو امروز نرخ بهره را بدون تغییر حفظ خواهد کرد.
بیانیه پس از تصمیم هم نباید تعجبآور باشد: عدم قطعیت درباره تأثیر سیاست تعرفهای آمریکا هنوز بیش از حد بالاست و باید تا دریافت دادههای اقتصادی و بهویژه تورم صبر کرد تا بتوان جهت ریسکها را ارزیابی کرد – اعضای مختلف FOMC پیش از این بهطور کافی به این موضوع اشاره کردهاند.
در این زمینه، نشست فدرال رزرو ممکن است برای دلار رویدادی بیاثر باشد – علیرغم هیاهوی هفتههای اخیر، Thu Lan Nguyen، رئیس پژوهش ارز و کالا در کومرتسبانک، این نکته را یادآوری میکند.
او میگوید: «رئیس فدرال رزرو، جی پاول، نخواهد توانست از اظهارنظر درباره حملات رئیسجمهور آمریکا خودداری کند. اما بهجز همان نکاتی که قبلاً درباره این موضوع گفته است، چه میتواند بگوید؟ استقلال فدرال رزرو آمریکا بهصورت قانونی تثبیت شده است و ... . امروز، برای پاول هنوز آسان است که این تصور را ایجاد کند که فدرال رزرو مستقل است و میتواند در برابر فشار سیاسی برای کاهش نرخ بهره مقاومت کند.»
«ضعف بیشتر در اقتصاد احتمالاً فشار سیاسی را بهطور چشمگیری افزایش خواهد داد. هرچه فدرال رزرو بیشتر بتواند در برابر این فشار مقاومت کند و نرخها را ثابت نگه دارد، برای دلار بهتر است. در مقابل، هر نشانهای از کاهش قریبالوقوع نرخ بهره ممکن است به تضعیف دلار منجر شود. بههرحال، شک اینکه فشار سیاسی تأثیر گذاشته باشد، در این صورت سخت خواهد بود که از بین برود. کارشناسان ما در آمریکا بر این باورند که فدرال رزرو تا سپتامبر برای اولین کاهش نرخ صبر خواهد کرد. تا آن زمان، پایداری آن باید به نفع دلار باشد.»
«هرچه رشد اقتصادی بیشتر در معرض تضعیف قرار گیرد، این وضعیت بیشتر صدق میکند. برخی ممکن است فدرال رزرو را به خوابماندن پشت منحنی متهم کنند. بااینحال، استقلال نهتنها با توانایی انجام کار درست (از دیدگاه بانک مرکزی) تعریف میشود، بلکه – و این ممکن است حقیقتی ناخوشایند باشد – به همان اندازه مهم است که آزادی اشتباه کردن احتمالی را داشته باشد.»