EUR/USD: چالشهای چرخهای در برابر ساختاری – ING
تحلیلگران بازار فارکس ING، فرانچسکو پزوله و کریس ترنر، اشاره میکنند که دلار در حال تلاش برای جبران زیانهای شدید ماه آوریل است. کاهشهای موقت در تعرفهها – که نشانهای از فضای مذاکره است – باعث شده حدود ۵٪ پریمیوم ریسک از دلار خارج شود.
با این حال، صعود امسال نرخ ارز یورو در مقابل دلار صرفاً ناشی از معاملات تجاری نبوده است. محرکهای مالی اتحادیه اروپا بخش عمدهای از رشد فوریه و مارس را تأمین کرده و اکنون باید عاملی برای یافتن حمایت در محدوده ۱.09/1.10 باشد.
بازار فعلاً تنها ۵۵ واحد پایه کاهش نرخ بهره فدرالرزرو در سال جاری را پیشبینی کرده که نسبتاً اندک به نظر میرسد. ما بر این باوریم که فدرالرزرو میتواند در سپتامبر با ۲۵ واحد پایه کاهش آغاز کند و نرخ سیاستی را تا حدود ۳.۵۰٪ در سال آینده کاهش دهد.
بانک مرکزی اروپا نیز احتمالاً دو بار و هر بار ۲۵ واحد پایه در ژوئن و سپتامبر نرخ بهره را کاهش خواهد داد.
شواهد مربوط به موضوع «زدودن ساختاری دلار» (de-dollarisation) ممکن است به سختی به دست آید، اما این روند بدون شک فشار کاهشی بر ارزش دلار وارد خواهد کرد.